類比IC新聞評析－東森消費聯盟ecKare➡️東森電商是甚麼?➡️BoboMall播播商城直播電商分潤平台😄快樂創業向錢衝數位遊民咖啡王子手機:0910-999564

報載NB相關訂單下滑，造成類比IC設計業者2Q08營運表現不樂觀。惟IBTS認為類比IC廠商2Q08營運表現差異頗大，對尼克森(3317)維持買進建議，目標價PER 16X；立錡(6286)建議區間操作，PER 15~20X；富鼎(8261)建議區間操作，PER 11~13X；茂達(6138)及迅杰(6243)建議觀望。

新聞評析

新聞摘要：

根據報載NB相關訂單下滑，造成類比IC設計業者2Q08營運表現不樂觀。

IBTS評析：

2008年目前較被看好的領域為NB持續取代DT，相關IC設計業者也積極衝刺NB產品的業績，不過目前卻傳出2Q08 NB訂單下滑的情況。但IBTS認為目前全球前五大NB代工廠主要受到LG電池廠火災事件影響，但其對整體出貨量亦僅影響約5%，其中以仁寶(2324)受到的影響最大，仁寶2Q08出貨量QoQ由原本成長13~15%，下修至10%，其他廠商受影響均在5%以內。

但觀察國內類比IC的廠商，有部份廠商如迅杰(6243)、茂達(6138)、致新(8081)等1Q08營收表現不佳，雖然1Q08存在匯損的問題及ASP有出現較大的下跌情況，但只要在產品做好每季cost down準備，基本上毛利率仍可維持，因此在營運上不佳應屬個別公司問題居多，其中茂達營收不如預期主要在於MB PWM IC遭同業搶單，至於迅杰(6243)部份1Q08沒有新訂單出貨，加上KBC一直存在價格下跌較大的壓力，因此迅杰目前必須要等到04/2008才會有來自客戶較大的訂單，營運才會恢復成長動能。但在富鼎(8261)、尼克森(3317)、立錡(6286)表現還算不錯，不過立錡營收表現相對較弱，主要受到中國白牌手機市場庫存居高不下，客戶下單保守，但在主機板部份客戶庫存已消化得差不多，2Q08客戶增加下單的機會頗大。至於尼克森在MOSFET部份降價取得新訂單，加上產品Cost down，因此在降價後影響毛利率約在2%。

IBTS觀察2008年國內類比IC的產業概況如下：過去國內類比IC接收來自歐美廠商在DT主機板上的類比IC應用市場，而歐美廠商則固守毛利率較高的NB市場，但目前DT領域已出現飽和且在產品價格已殺到見骨的情況下，國內類比IC廠商為尋求業績成長必須朝向NB領域發展，但在歐美廠商部份並沒有新的產品去取代目前的NB市場，導致2008年歐美廠商為了固守本身業績，不得不與國內類比IC廠商正面對戰，也使得2008年在NB相關類比IC價格呈現殺價競爭的壓力，其中在DT部份一顆PWM IC 4Q07報價約0.15美元，目前普遍報價在0.13美元，但亦有廠商殺到0.1美元以下，至於MOSFET及LDO部報價也都不高，一顆約0.1(原本約0.11~0.12美元)及0.05(原本約0.07美元)美元。至於NB部份在PWM IC目前一顆約0.3美元(原本約0.35美元)，MOSFET約0.15美元左右。