自從前些年的「非理性繁榮」到去年的金融海嘯,以至今日的全球經濟大衰退,面對著當前的經濟難題,世界各國政府雖然不明白宣稱是凱因斯的信徒,卻幾乎都在實施凱因斯學派的主要政策:採行赤字預算,擴大政府財政支出。

     假如已經作古的凱因斯回到現在,他可能會很驚訝:居然所謂的財務工程能創造出一些只有極少數人真正弄清楚的金融商品,連信用評等機構都無法正確評定這些商品的風險,但這些金融商品卻被大量的包裝再包裝,並且一再地交易,逐漸形成巨大的金融泡沫,導致2008年此泡沫破滅時,全美的五大投資銀行不是倒閉,就是被合併,或是改制成商業銀行,來解決其流動性問題。更嚴重的是,投資銀行的金融泡沫也拖累了商業銀行,以致直到現在,許多商業銀行手中還有巨額的「有毒」資產。究竟還會造成多少的資產減損?迄今似乎沒有人能真確估計。

     凱因斯還會發現:由於金融部門的嚴重虧累,導致經濟體系流動性大幅緊縮,全美國一年間財富縮水估計達45%,連帶造成民間消費大幅萎縮、資本支出巨幅刪減,一時間經濟衰退突然來臨。而且不僅只有美國是災區,整個歐洲多數國家都蔓延著同樣的災情。更令凱因斯驚奇的是:歐美各國政府擴大支出,採行的作法是將資金優先挹注到金融體系,與他當年提倡擴大財政支出,直接提振投資與消費,明顯有所出入(雖然各歐美國家在救經濟的藥方裡,也確實有提振投資與消費的方案)。

     凱因斯也發現「國際化」在這個資本、資金高度寡占的現代世界經濟體系裡,像是個難以馴服的怪獸。當它溫煦和善被人們任意使喚時,促成了國際間「非理性的繁榮」;當它肆虐難馴時,則導致國際經濟的瘟疫快速蔓延。甚至,這些瘟疫的細菌或病毒,以不同形式侵犯到個別經濟體系中,例如:歐美國家的瘟疫來自各大國際投資銀行金融泡沫破滅而相互感染,然而,前述國家金融部門的虧累,導致其國內實質消費減少以致進口減少,進而形成變形的瘟疫,透過「國際化」造成亞洲台、韓、星、中等經濟體系出口大幅衰退而同受拖累。

     凱因斯可能會很不高興的是:他所提出來的「流動性陷阱」理論,似乎不被各主要國家的央行理會,以致將利率降低到幾近零利率或空前的低利率水準。也許他稍能體諒歐美國家寬鬆貨幣政策目的在於拯救金融部門,以便釋放出足夠的流動性,但他可能感到困惑的是亞洲出口導向的國家也採行低利率政策,低利率並不能促成民間投資的成長,因為這些國家民間投資的增加,取決於出口訂單的成長。

     凱因斯若到了台灣,他可能會很高興看到台灣發行消費券救經濟的措施,符合他以擴大自發性支出救經濟的想法。不過他可能也會發現「國際化」這個怪獸,又使消費券的「乘數效果」打了折扣。

     在他的理念裡,政府任何自發性支出,會使收到錢的人按著他的邊際消費傾向增加消費支出,廠商就因此有新增收入,並且就會增加投資與雇用工人以增加生產,來因應新增消費所致之存貨減少。廠商增加投資與雇用,就會使其他人有收入,而增加消費及投資或雇用,如此持續循環,就產生數倍於原先自發性支出的所得。

     然而,由於國際化的結果,台灣的許多消費品並不在台灣生產,消費券新增的產品需求可能由設在大陸的工廠供應,因此自發性支出所產生的部分乘數效果,可能會流到大陸,使大陸的所得、就業、消費因而提高。除了消費券之外,台灣未來4年5,000億元振興經濟方案的乘數效果,也可能因國際化而打折扣。當然,在「比較利益」的國際貿易法則下,台灣也會因為大陸的「家電下鄉」、「山寨經濟」等蒙受部分利益。

     同樣地,「國際化」也使大陸以「世界工廠」的相對優勢,成為全球振興經濟、擴大支出的主要受益人。難怪許多經濟專家都預言,中國大陸將是此波經濟衰退中,最先復甦者。也難怪美國參議院在通過其振興方案時,要加上鋼鐵類商品必須「Buy Americans(買美國貨)」以保護其產業;然而,若各國都築起貿易壁壘,勢將引起世界貿易保護大戰。

     凱因斯也將看到美國政府拿納稅人的大筆款項救AIG,結果卻有相當高的比例流到其他國家的問題金融機構裡,變成美國納稅人在幫其他國家紓困。顯然「國際化」在金融面也不只是讓災禍蔓延,竟然也有紓困的連鎖作用。

     看到這些情況,凱因斯可能要打道回府,去找老朋友顧至耐(Simon S.Kuznets,被尊為「國民所得統計之父」),請他研究一下有關國民所得統計的編製,在考慮目前大規模「國際化」的生產活動、資金流動、跨國企業等因素之後,總體經濟數據應如何修編,才能更加真確反應國內各項總體經濟活動的影響,以提供政府在研擬政策時,能有更好的參據。

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