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陸委會主委陳明通表示，在四川地震發生後，有超過千餘名的台灣籍旅客滯留在四川機場。為了讓這些旅客儘速回到台灣，陸委會透過原有的包機協商管道與大陸取得聯繫，表達政府希望派遣包機接回台籍旅客的意願。

他表示，在協商過程中，一開始政府希望直接到成都雙流機場接回旅客，但大陸方面表示為了救災，機場的流量已相當龐大，在考量現況後，雙方決定改停降重慶川北機場。

兩岸政府在2006年促成四項專案包機以來，這是第一次因為急難事件而啟動的人道包機。據了解，17日傍晚起，華航、長榮將各有兩班空機前往重慶，搭載滯留四川的台灣籍旅客，復興航空公司也將在16日伺機提出一架飛機的申請。

15日中午，中國紅十字會也同意台灣搜救隊到災區協助，由中華民國紅十字會與台北市消防局籌組的20名救難人員，將在16日下午搭乘華信航空公司包機前往四川災區。15日晚間，大陸海協也就大陸同意台灣人員參與救災通報海基會，並且感謝台灣民眾的善心捐款。

據了解，華信航空公司將在16日向陸委會提出申請，機上除20名救災人員和兩隻救難犬之外，還有其他的救援器材。包機起飛後將直奔四川災區救援，救難隊的團長則是曾參與921救災工作的高鐵執行長歐晉德。這幾架起航的人道包機，費用將全數由政府負擔。

至於政府在台灣銀行開設的震災捐款專戶，15日一天下來已累積超過594萬元，未來幾天仍將提供民眾捐款。

陸委會開設於台灣銀行的捐款帳戶，戶名為「行政院大陸委員會」，帳號為00300429197。

對於行政院動用7億元第二預備金賑災，引發民進黨籍立委林淑芬質疑有欠考慮。張俊雄說，第二預備金用於四川地震救援，程序與法律都沒問題，政府已經審酌過。

    　你報稅了嗎？台北市國稅局為了防止納稅義務人出現錯誤，造成後續補稅困擾，整理出六大常犯的疏忽，其中，以保險費支出所犯的錯誤最多，尚未報稅的民眾請注意。

    　5月報稅期間，台北市國稅局長凌忠嫄昨天表示，常見的錯誤包括：

    　一、只有本人、配偶及直系血親的保險費支出，且被保險人和要保人要在同一申報戶內，才能申報保險扣除額，每人最多不得超過2.4萬元。

    　二、如果納稅義務人在申報書中沒有填列要用列舉扣除額或標準扣除額，國稅局會視為標準扣除額，當稽徵機關核定以後，就不得要求變更為列舉扣除額。

    　三、關於列舉扣除額：在捐贈部份，對沒有辦理登記或未設立團體、廟宇的捐贈，或有捐贈但有得到相對代價給付者，例如點光明燈、安太歲，都不可以列報。

    　四、在保險費部份，自95年度起全民健康保險之保險費，不受金額限制，但仍以納稅義務人本人、配偶、直系親屬為限且被保險人與要保人應在同一申報戶內。

    　五、列報災害損失扣除額時，如果該災害損失發生後，未依規定期限報請國稅局勘查或核發災害損失證明，不可以認列。

    　六、在教育學費特別扣除額部份，僅限申報扶養之「子女」就讀大專院校之教育學費，本人、配偶、受扶養兄弟姐妹或其他親屬的教育學費不得扣除。

    　此外，財政部從去年放寬，如果以國稅局查調到的所得，並採網路申報，而造成短漏報，只會補稅而不處罰。但最近有執行業務者抱怨，他去年用網路申報，短漏報執行業務所得被罰0.5倍，很不服氣。

    　凌忠嫄回應表示，國稅局提供查詢所得資料有限制，只有扣繳義務人或營利事業在每年1月底前彙報的扣免繳憑單、股利憑單、緩課股票轉讓所得申報憑單、信託財產各類所得憑單、信託財產緩課股票轉讓所得申報憑單等，不含執行業務所得，也不包括最低稅負基本所得額。如果執行業務者故意短漏報所得，依法會被處罰。

業界認為，綠能現在承接大陸最大太陽能電池廠無錫尚德（Suntech）的代工訂單，前往大陸設立生產據點後，雙方合作關係可望進一步擴大。

此外，由於大陸多晶矽輸出境外需課徵17%的增值稅，綠能若在大陸設廠就地取得多晶矽投入生產，也可免去原料輸入台灣被課稅的成本，加上當地投資上的優惠，有助創造更好獲利空間。

大陸近期大力推動太陽能等替代能源，並列入「十一五」的重點規劃之一，包括上海等重點城市，也陸續推出太陽能發電配套措施，市場潛力相當大。

在台灣業者中，已有茂迪（6244）、合晶（6182）、強茂（2481）等業者透過設廠或轉投資方式在當地布局，其中茂迪與強茂以太陽能電池業務為主，合晶則在上游長晶領域。

在大陸具有台資色彩的太陽能廠中，近期以合晶轉投資的陽光能源（Solargiga）最具話題性，陽光能源3月底在香港上市，在產業「上肥下瘦」態勢下，近三天漲幅達50%，合晶持股潛在利益大增，14日強勢攻上漲停。

不過，陽光能源屬於合晶非百分之百持股的轉投資事業，綠能進軍大陸後，將是當地第一家「純」台資設立的太陽能長晶廠，拉近兩岸太陽能長晶廠的競爭距離。

綠能高層14日證實，大陸市場商機大，為就近服務客戶與長期發展需要，該公司確實正布局前進大陸設廠，在16日的股東會上已將「赴大陸投資」列入議程中，一旦股東會通過，將會積極著手進行，但細節不便透露。

綠能是台灣最大太陽能長晶廠，今年底最大產能上看400MW（百萬瓦），同時也切入薄膜太陽能電池領域，第一條生產線將在第四季開出。

據了解，綠能前往大陸布局，仍將以長晶與切晶為主，據點則在遼寧錦州、山東、上海等地擇一，鎖定的客群不僅是當地新興的太陽能電池廠訂單，更為了服務其大客戶無錫尚德。

尚德規劃今年太陽能電池模組總出貨量達530MW，是華人太陽能電池廠中最大，營收約達19億到21億美元，對長晶產能需求龐大，綠能將可就地接單商機可期。

住展雜誌14日發布520檔期的推案狀況，從5月15日至6月15日的總推案量高達1,200億元，雖然有些建案是329檔期延後未推，但扣除後，仍有近千億元的水準。

520檔期超過10億元的指標個案多達31個，總推案量為909億元；以909億元加乘三成，初估約有1,182億元的推案量。

其中北市指標豪宅個案數就有六個，包括復興北路的「貝森朵夫」、中山北路的「遠雄首府」、信義路的「台北信義」、敦化南路的「敦南苑」、中山北路的「長虹虹頂」、內湖「文心AIT」，總案量約329億元，占北台灣909億元的36.2%，也就是100億元的推案量中，就有超過三分之一是豪宅，顯示豪宅在大台北區推案比重有增加的趨勢。

至於台北市指標建案的推案量為530億元，豪宅建案更具有市場指標性意義，但包括貝森朵夫、台北信義及敦南苑，業主惜售心態明顯，都出現進場醞釀、但520前不開價的奇特現象。

住展雜誌研發長倪子仁表示，從推案分布地區看，台北市熱門推案地區為萬華區、中山區與內湖區；台北縣則為三重、新店與淡水。

房地產業者指出，馬英九總統上任後，7月初將開放直航，半年後鬆綁陸資與陸客來台置產，就房地產基本面來看，陸資正式來台置產前，明年經濟若開始穩定成長，大台北房價每年應有10至20%的漲幅；如果半年內開放陸資來台，每年可望有較大幅度的成長。

520檔期再爆出大量，是否又有房市過熱的隱憂或泡沫？住展雜誌認為，房市現階段不會泡沫化，特別是台北市因土地難求，加上是陸資與陸客購買的首選標的，在外來需求增加下，預期房價會持續上揚。

學者吹泡泡 建商變寒蟬

近日房地產學者高喊房價泡沫化，已出現寒蟬效應，部分建商、代銷業紛紛開始噤口不評論，有建商已決定採「三不政策」，原訂近期公開的預售案，在520前甚至到7月4日兩岸直航前，「不開價、不公開、不發言」，要讓市場供需決定未來房價走勢。

國美建設興建的預售豪宅「貝森朵夫」案日前舉行記者會，但面對客戶詢問開價時，卻以公司尚未決定回應，這也是322總統大選後，繼「長虹虹頂」、第二件僅亮相不開價的豪宅。

代銷「貝森朵夫」的海悅廣告執行副總經理曾俊盛指出，自從學者喊出台北房市泡沫化言論後，讓很多建商不敢貿然開價，除怕被指責炒作房價，也要看新政府日後的政策風向球，再決定開價。

曾俊盛說，台北市有不少預售案因建照未過、樣品屋在搭建，讓原訂公開的時間一延再延。但建商不擔心會錯過景氣，主因精華地段土地愈來愈少，還是回歸市場機制，等7月政局明朗化後再行動。

他也透露，近期房市泡沫化論調甚囂塵上，公司高層已要求主管不要隨便對外發言，行事要特別低調。但他強調，房市是經濟櫥窗、產業的火車頭，從各種跡象看，新政府不會刻意打壓房市，未來房價要下來不太容易。

根據摩根富林明台灣投資人信心指數最新調查，5月台灣投資人信心指數為132.1，延續3月份的前次調查，再創新高，此次攀升12.7個基準點，幅度亦創新高。

四大指標漲9至18%

由於總統大選的時間點，正巧介於近兩次調查中間，摩根富林明資產管理表示，兩次結果正可對照投資人在選舉前後的信心表現。調查顯示，「台灣整體投資市場環境與氣氛」、「台灣整體政治環境與兩岸關係」、「台灣經濟景氣」、「台灣股市指數」等關係台灣前景的四大指標均大漲約9%到18%，分創調查新高。

其中「台灣經濟景氣」成長20.3個基準點，漲幅高達18.4%最為可觀。這股氣勢也讓受訪者認為「自己投資組合未來六個月的增值可能性」上漲，於近兩期調查均呈現穩定成長；「全球經濟景氣」則略減5.3個基準點。

台灣投資人賺錢或賠錢的比例，雖是股市表現的縮影，卻也不失為了解市場氣氛的重要觀察指標。2007年第四季至今，全球股市波動加劇，投資人獲利大受影響，甚至出現近年來少見的「賠錢者多於賺錢者」的現象。惟近期市場趨穩，投資人獲利狀況亦回穩，調查發現賠錢者比率多於賺錢者的情況已明顯較上次調查減少，兩者差距僅剩2.6個百分點。

選後台股回穩，投資獲利者達43.2%，較上次調查大幅上升18.5個百分點，顯示台灣政經情勢前景看俏，投資人已做好準備；惟海外市場表現不如預期，此次調查發現賺錢者比率下降1.2個百分點，賠錢者比率上升14.1百分點。

另就資金布局的角度來看，摩根富林明資產管理指出，因為台股近期表現相對穩定，投資人轉而增加投資比重，投資台灣市場大於海外市場者較前期成長4.8個百分點；投資海外市場大於台股者則減少6.2個百分點。

展望下半年，台灣投資人會如何布局？調查顯示，股票市場方面，台灣投資人最看好「台股」（占57.3%）、「亞洲」（43.7%）及「印度」（34.4%）。債券市場則以「新興市場債券」（37.6%）最被看好，其次為全球（28.3%）及歐洲（23.2%）債券。

定期定額投資最夯

至於基金類型，投資人下半年最願意進場或加碼的基金，依序分別是「股票型基金」（32.6%）、「產業型基金」（29.8%）與「債券／貨幣型基金」（19.7%），不難看出台灣投資人對下半年景氣樂觀以對，投資首選股票型及產業型基金，其次才是防禦為主的債券及平衡型基金。

無論市場波動，定期定額仍深受台灣投資人喜愛，一路走來始終如一。調查顯示「定期定額投資基金」比例仍不斷攀升，在所有投資工具中僅次於「買賣國內股票」。值得注意的是，若與去年同期相較，「定期定額投資基金」比率大幅增加12.4%，成長速度居所有投資工具之冠。

有趣的是，投資人對台股信心增加，最直接的投資反應是「買賣國內股票」，較前次增加3.7%，「買賣國內基金」卻相對下跌3.5%。

台灣最大IC設計業者聯發科最近拿下新力（Sony）戰鬥機種電視晶片訂單，去年第四季已躍升為全球最大電視晶片供應商，隨全球品牌電視價格戰開打，為了降低成本，一線與二線品牌紛紛採用聯發科的產品，使聯發科今年電視晶片全球市占率將挑戰20%，穩住並成為真正的世界第一。

隨新力與三星的大降價，全球液晶電視價格戰近期全面開打；據了解，新力推出非常具競爭力的戰鬥機種，主要都是採用聯發科的電視晶片，並由台灣代工廠緯創與鴻海出貨。

聯發科表示，無法評論客戶下單，不過，原本即估計今年可接獲日本及大陸品牌電視廠商的訂單，電視晶片也將成為推動今年業績成長的主力產品。據了解，聯發科第二季末、第三季之間可望開始出貨給新力與夏普。

聯發科去年第四季以18.9%的市占率，首次與泰鼎（Trident）並列為全球第一大電視晶片供應商，在新力、飛利浦等一線大廠，以及瑞軒旗下Vizio與寶麗萊等二線品牌，均全面導入聯發科產品下，聯發科第一季將挑戰泰鼎，成為真正的世界第一。

DisplaySearch副總裁謝勤益表示，電視晶片已經不是比技術與比產能的時代了，現在講究的是比服務，也就是誰貼近客戶、誰能最快提供最好的服務，誰就能勝出，這也是台系IC設計業者能在電視晶片市占率持續擴大的主因。

金像電是全球第二大NB用PCB製造廠，12日公布4月合併營收16.24億元，雖較3月下滑，但僅下滑0.94%，也優於去年4月約16.03%；前四月合併營收64.48%，年增率14.14%。金像電12日每股下跌0.05元，收21.45元。

第一大NB用PCB廠瀚宇博，4月合併營收17.86億元，則較3月微增2.74%，優於去年3月約23.67%；前四月合併營收68.48億元，較去年同期成長30.2%。瀚宇博12日每下跌0.1元，收27.9元。

投信法人表示，PCB市況是從去年底明顯轉弱，業界對第二季市況的看法，也多感並不明朗，但接單主要來自NB的PCB廠如金像電、瀚宇博等，對第二季業績看法相對樂觀其它PCB同業，雖然營收尚無明顯爆發力道，但仍有昔日旺季接單水準，帶動今年來營收上揚。

金像電表示，NB用PCB接單不錯，還有MB3及高階伺服器等PCB訂單的挹注，估計第二季營收仍可優於首季逾5%，季合併營收可突破50億元。

瀚宇博也說，NB用PCB熱絡，訂單透明度高達30天，使轉投資大陸江蘇省江陰廠產能滿載，足以支撐5、6月傳統淡季合併營收仍有17億至18億元高水準。

美股收黑，台股12日小幅開高後隨即陷入震盪，呈量縮區間整理，類股漲跌互見，金融、泥窯股疲軟；營建、塑化股走揚撐盤，指數終場上漲37點、漲幅0.42%，以8,830點收盤，成交值縮減為1,067億元。

台灣工銀投顧表示，台股近期隨國際股市震盪，且國內政治醜聞案及內閣人事案爭議，大盤亦呈現拉回整理，未來外資是否轉賣為買，為大盤重要的信心指標，否則大盤短線可能持續呈現盤整狀況。

新政府520上任後將開始調漲油、電價，屆時民生物資等通膨壓力將起，預估節能及抗通膨類股可望受惠，建議類股在拉回整理後可逢低佈局，如太陽能、LED、資產概念股。

大展證券指出，520是國家慶典日，市場偏多心態還是存在，不過當前市場買盤觀望氣氛轉濃，520行情以平常心看待就好，因為520行情究竟可以幫助台股上漲的效應有多少？還是要看整體大經濟環境的變化才能定奪。

從過去11年的520當天、後一、二周的行情來看，似乎沒有什麼太突出的大漲或大跌的表現，只有在86年還有92年的520後一、二周分別漲了1.58%、3.58%，以及4.69%、11.45%有較明顯的行情外，其他年度則表現平平。

進一步觀察近11年以來，520行情後一周及後兩周的大盤表現，平均分別有0.68%、0.45%漲幅，顯示在政治面疑慮排除後，台股仍將回歸基本面走勢，在現階段市場資金動能充沛的情況下，大盤520後煙火行情仍存發酵契機。

分析師認為，新總統與政府上任後，市場對開放大陸客來台觀光、包機直航等均有期待，兩岸可望漸趨開放，市場對台股的期待是屬於中長期的展望，雖然若干題材概念股早已發酵，但漲多拉回休息及類股輪動仍有助台股在下半年的推升。

康和證券自營部投資總監廖繼弘12日表示，災後重建直接受惠的有：水泥、鋼鐵、電線電纜以及機電類股等，由於台商多在長江三角洲及珠江三角洲設廠，四川發生強震，預期台商所受衝擊有限。

由於目前災區通訊不良，災情不詳，但業者說，就經驗判斷，地震後，救援物資會湧進災區，一些食品廠近日的出貨量，可望大增。

另外，四川省是大陸豬肉供應重鎮，四川、湖南及河北等省份每年供應的豬肉占大陸的25%，大宗物資業者說，若四川豬肉供應暫告中段，豬價走揚，消費者可能改用雞肉取代，對大成、卜蜂等有利。

亞泥指出，災後半年重建需求才會浮現，目前無法評估重建會為水泥市場帶來多少商機。不過，去年底成都有多家小型水泥廠關閉，造成水泥嚴重供不應求，水泥出廠價格每公噸人民幣450元以上，行情居中國之冠，地震後，水泥可能會因預期心理續漲。

統一企業指出，今年初大陸發生雪災，統一在大陸的方便麵出貨量成長了一成，這次地震是否繼續帶動方便麵，及瓶裝水市場的需求成長，尚待觀察。

塑膠業者也認為，災後重建工程可能對聚氯乙烯（PVC）塑膠管需求成長，但實際效應要災情明朗，才能進一步評估。

不過，馬蕭新政府上任後將調高油、電價格，國內水泥業、鋼鐵業生產成本上揚，瑞展產經董事長陳忠瑞說，利多、利空相互抵銷後，相關類股短線可能受激勵上漲，但長線仍待觀察。

櫃買中心帶領九家上櫃公司赴倫敦舉辦法說，藉此提高上櫃公司市場知名度，呂東英6月還將率團赴美國矽谷招商，希望吸引海外企業回台上興櫃掛牌。呂東英表示，今年底前一定要看到海外企業回台上興櫃掛牌。

呂東英表示，根據矽谷的業者反映，不少公司有意轉向成為研發單位，進駐國內上市櫃企業，呂東英不但表示樂觀其成，更提出建置智慧財產服務平台的觀念。

呂東英表示，台灣的上櫃市場漸趨成熟，但興櫃市場仍在開發階段，成長的空間很大，也是最好塑形的時期，他將積極塑造興櫃市場成為亞洲的那斯達克，並建置區隔化的資本市場。

為了盡快達到興櫃市場轉型的目的，呂東英已積極朝多方面著手，第一是引進海外企業回台赴興櫃市場掛牌，也將增加農業發展及農業科技產業在興櫃市場占有一席之地，同時引進創投轉投資公司IPO，再來就是建構智慧財產服務平台，提升上櫃或興櫃公司的經營品質。

呂東英表示，除了6月赴美國矽谷招商外，去年及今年赴中國大陸、泰國及越南等地招商，都獲得不錯反應，預期年底前將可見海外企業來台掛興櫃。

這場1976年唐山大地震以來最大的地震，相當於200多顆原子彈，約台灣921大地震五倍規模，中共國務院總理溫家寶已緊急率隊趕往災區，動員大批人力、物資投入救災。

地震導致四川大面積停電，大陸行動通信巨擘中國移動與中國聯通在四川的通信網路電力中斷，多達2,300座基地台無法運作。由於成都機場關閉，中國東方航空停飛所有往成都班機。所有開往成都或從當地出發的火車，現在已全部取消，數千名台灣觀光客滯留四川，若干台灣旅行團因電訊中斷，無法聯絡。

台商在四川省投資不大，亞泥成都廠將停工一日檢修，康師傅一條方便麵生產線停工，但災後重建商機題材可期，預期肉品、方便麵、瓶裝水等民生物資售價可能上漲，卜蜂、大成、康師傅、統一可受惠；另外，水泥、塑膠管等建材價格看漲，亞泥、南亞塑膠在四川設廠，可望受益。

位於上海的半導體廠雖未傳出「震」情，但位於四川的中芯、英特爾等大廠都受衝擊，考驗半導體上中下游供應鏈的順暢運作。中芯國際與四川成都政府合資的成芯半導體位於震區，據了解，國內幾家在中芯四川廠投片的類比IC、LCD驅動IC設計公司等下單恐受到影響，訂單不排除回流台積電、聯電。

英特爾成都封測廠晶片產出貨不順，可能影響全球個人電腦供應鏈；板卡業者表示，該廠封測產能專門供應亞太個人電腦和主機板廠商，未來幾個月可能出現晶片組、處理器缺貨情形，將不利個人電腦業第三季旺季出貨。

沈文成看好金融、電子、自有品牌與傳產龍頭四大族群，相關個股包括國泰金、富邦金、台積電、聯發科、昱晶、中美晶、綠能、宏碁、華碩、宏達電、台泥、亞泥、統一、大成、遠紡與中鋼。

沈文成曾任台新證券承銷部副總，具證券、承銷與投信多重背景，擅長結合基本面與消息面選股，賺取長波段利潤。沈文成10日接受本報專訪，說明在520前後的台股操作策略，以下是專訪紀要：

問：市場對520行情寄予厚望，有哪些類股會受惠？

答：今、明年台股長多格局不會改變，主要是經過八年兩岸關係凍結後，隨著新政府上台，兩岸關係可望解放，這是新政府上任後，除了12項建設等利多外，很重要的改變，對台灣股市會有很好的正面影響。

在新政府的政策面上，除推動兩岸直航、開放觀光及陸資來台外，最近也在討論私募基金的問題。若兩岸企業可購併，表示資金自由流通，對台股更是長線的大利多。以近期的開放來說，若開放直航、陸資來台投資商辦，有利內需股表現。

兩岸互補 金融受惠

問：這種利多行情，是否只會持續很短的期間？

答：至少在今、明兩年，台股很有希望演出大多頭行情。從更長線的角度來說，兩岸企業如果可以自由購併，股市就充滿極大的想像空間。這主要是因為兩岸可以做到互補，台灣有人才及技術，大陸有市場。

金融股更可望受惠。在過去，台股中除了金融股以外的所有類股都可說是中概股。但金融股也是通路，在未來，「中概金融股」將成為新概念。外資也看到這個商機，因此併購新竹企銀、華僑銀行等。

龍頭股尤其看好。以前台灣很多傳產龍頭股都是牛皮股，這是因為台灣的內需市場不夠大。但這兩年來，這些龍頭股的股價漲翻天。以前這些龍頭股是「龍困淺灘」，但未來兩岸關係更開放後，這些龍頭股將變成「飛龍在天」，可將台灣經濟複製到大陸去，有更大的舞台，股價自然更有想像空間。

多頭行情 慢慢發酵

美國標準普爾500大企業中平均獲利有30%來自於美國以外，台灣有不少龍頭股的獲利也是來自於在中國的轉投資。中國的內需占經濟成長的四成，仍有很大的成長空間。如果兩岸關係更密切，台灣有更大的機會，行情不可能短時間內就反應完。

問：大盤先跌破9,000點，又跌破8,800點，成交量也沒放大，是否大選利多已反應完畢？

答：在520前，台股處於壓縮期，到520前後，台股有機會向上表態。之前新台幣有一波升值，因為很多外資進來，資金先停泊在短期債券，等待時機進場。新政府上台，如果能如期落實政策，投資人對政府信心會強化，對股市將是強心針。

台股的題材不少，各類股都有表現機會。但在資金尚未全面進來股市前，成交量沒有到高點，大盤會以輪漲方式表現。這其實是較好的格局，像去年夏天台股日成交量高達3,000億元，台股出現噴出的行情，但一下子就走完了。

就成交量來說，最近成交量不大，多頭行情反而會慢慢發酵，有利於籌碼穩定，緩步往上攻堅。在6月底前可望挑戰去年高點，也就是9,859點。但這次不需要有3,000億元的量，只要2,500 億元就夠了。

奧運題材 愈來愈熱

問：財報公布，有哪些值得注意的類股？

答：面板族群叫好不叫座，本益比也低，但股價不致於大跌。半導體股在第二季不會太強，股價何時上揚則要看美國景氣。半導體股股價不會呈V形反轉，而是U形反轉，但底部還要多久才會形成，還不確定。

除龍頭股以外，台灣的自有品牌也值得注意，如華碩、宏碁與宏達電等。在以前，製造業要擁有自己的品牌簡直是夢想，中國及新興市場崛起，台灣的品牌找到機會，找到磨練工夫的地方。芬蘭有諾基亞，為什麼台灣沒有自己的國際知名品牌呢？

問：台股通常有「五窮六絕」的說法，最近是否會陷入淡季呢？

答：以前第二、三季通常是台股的淡季，所以有「五窮六絕七上吊」的說法，但最近這種現象並不明顯。去年此時，台股就爆量上攻，衝上9,800點。

到下半年，台股題材面不斷，更有機會挑戰歷史新高。先是股東會旺季，之後是除權息行情。還有一個題材最近很少提，就是奧運。隨奧運接近，中國內需及消費電子相關類股可望有所表現，例如筆記型電腦、高價手機與LED。

從國際股市來看，美國第一季的經濟成長率有0.6%，優於預期，經濟已從谷底翻升，股市會先反應。加上今年年底美國有總統大選，到下半年美國股市應該會緩步復甦。像那斯達克指數及費城半導體指數，最近都有不差的表現，有利於台灣的電子股後市。

近期國際油價上漲至125元高價，太陽能類股再度受到市場注目，其中太陽能矽晶圓廠中美晶4月營收連續創下33月新高，加上正式與美國磊晶廠Globitech合併，單月合併營收月增15%，益通4月營收達9.1元，創下歷史新高，年增更達185%，累計前四月營收有倍增表現。

茂迪4月營收年增61%，前四月營收年增也達五成以上，此外，近期茂迪接獲印度前三大太陽能模組廠Solar Semiconductor訂單，金額逾百億元，相當去年營收七成。近期茂迪進行南科案廠及昆山廠擴廠，預計第二季試產，第三季正式量產。

法人認為，油價持續高漲，市場持續關注替代能源發展，而台灣矽晶圓目前產能利用率高，擴廠計畫將於第三季才加入量產，因此預估第二季營運展望佳。

晶電4月營收穩占10億元水準，創歷史新高，璨圓4月營收為1.6億元，年增率逼近五成。一詮LED的NB導線架可望開始出貨，繼4月營收創下歷史新高後，單月營收仍可望持續攀高，累計LED族群4月營收更有晶電、璨圓、一詮等營收創下歷史新高，華興也維持高檔表現，

LED首季雖歷經價格下滑及匯損影響，但時序進入第二季，LED產業開始進入產業旺季，整體景氣回溫，法人預期，LED可望一掃陰霾，正式進入產業旺季，營收可望季增一到二成。第二季來自GPS、數位相框及LED面板背光源等需求帶動，預計第二季可望從上游晶粒廠開始率先反應旺季表現，封裝廠也可望陸續追上成長腳步。

華碩4月營收年增率近二成。法人指出，雖華碩主機板跟繪圖卡進入淡季，但筆記型電腦出貨表現不錯，帶動成長。

NB 代工廠緯創四月營收年增七成以上，前四月營收表現不錯，英華達四月營收年增率也達五成以上，前四月營收906.8億元，年增率逾二成。

法人認為，第二季筆記型電腦出貨優於預期，除英特爾新平台Montevina將在下半年開始出貨外，第二季陸續規劃推出新機種，加上季底可望開始因應暑假開學潮前舖貨，帶動產業成長，第二季出貨量可望季增一成以上。

網通產業整體的景氣尚未翻轉，但正文4月營收連續二個月寫下歷史新高，預期第二季單季營收可望成長一成以上，有機會持續挑戰新高。

璟德4月營收年增率也達五成以上，預期第二季來自網通及手機訂單成長，單季營收可望挑戰2.5億元，創歷史新高。

昇達4月營收較去年成長一倍以上，第二季訂單有淡季不淡表現，加上去年加入的新客戶諾基亞西門子訂單持續成長，預估第二季營收也可望挑戰歷史新高。

由於美元走強、油價再漲、摩根士丹利資本國際（MSCI）調降台股權重、兩岸三通延後等疑慮，外資5～9日賣超台股。投信業者建議，520前台股加速輪動，以績優電子、資產、中概概念、抗通貨膨脹題材等最看好。

分析師說，油價走勢、惠普和沃爾瑪的財報，以及12～16日將發布的美國零售銷售、新屋開工等數據，將主導美股及全球後市。

外資5～9日賣超台股377億元，是近二個月來單周賣超最大量。法人表示，由於三大法人賣超台股，只要是法人大賣的股票，投資人最好避開。不過，投資人可以觀察5～9日外資仍站在買方、且短線技術線型轉強的標的，做為12～16日操作參考。

法人認為，5日均線向上穿過20日均線，且三大法人5～9日又站在買方的標的，符合這兩大條件的族群的前18檔個股中，4月營收幾乎都成長，顯示三大法人透過基本面選股，押寶相關個股第二季業績有機會突圍。5～9日雖然外資大賣台股，但三大法人仍進場布局，股價線型也轉強，短線股價續強的機率高。

這18檔個股包括：4月營收表現佳的電子股和鑫、頎邦科技 、中美晶、正文、宏齊、合晶與智冠；資產股的台紙、台聚、聚亨、官田鋼；中概的統一實；抗通膨的台肥。

?豐中華投信副總黃世洽說，520前想要布局台股的投資人，可趁短線指數拉回時開始逢低進場，但切勿躁進，因新政府上台後，兩岸關係雖然應該會往更頻繁互動的大方向前進，但需要一段時間磨合，實質談判階段也難免有波折。投資人不宜將全數資金都搶在520前布局，最好能留部分資金在520後再進場。

黃世洽說，短線雖然外資調節台股，但新政府上任後，兩岸關係將比目前好。短時間內兩岸可能會有異見，但開放已成雙方共識，關鍵只是開放早晚而已，中長多的格局沒有太大改變。因此，未來台股有機會形成中概三通題材、電子族群、金融股等三主流。

黃世洽表示，離520新政府上任進入倒數十天，隨著時間逼近，兩岸議題將炒得更火熱。5～9日雖然台股周線收黑，但兩岸三通相關概念的族群卻抗跌，顯示三通概念是市場資金的焦點。

國際油價衝上每桶125美元，景順投信提醒投資人，要注意原物料上揚所帶來的通膨效應。520後，政府的民生物資價格調整決策將影響未來的通膨數據及股市。此外，近來美元止穩轉強，資金從亞洲撤出，短期內影響台股推升動力。

在傳統太陽能多晶矽材料大缺下，薄膜太陽能電池勢力蓄勢待發。中環轉投資的富陽光電已率先試產，取得頭香，吉祥轉投資的旭能光電則將引進全台第一條高效能微晶矽產線，若加上綠能、聯相光電，今年將是「薄膜太陽能元年」。

上周五美股大跌逾120點，但薄膜太陽能業者First Solar卻逆勢上漲逾3%，每單位美國存託憑證（ADR）報價284.5美元，本益比超乎傳統太陽能電池廠，足見薄膜太陽能電池旋風正悄悄蔓延。

富陽光電是國內薄膜太陽能電池先驅之一，已在4月順利量產出台灣太陽光電史上第一片薄膜太陽能電池模組，7月正式量產；富陽光電產能擴充中期目標將從年產能40MW（百萬瓦），擴增到1 GW （千萬瓦），今年訂單已滿載。

吉祥全轉投資的旭能光電成立於中科，規劃8月完工，遷入第一條年產能25MW產線，隨即小量產出。旭能產線購自日商UL-VAC的機台，光電轉換率在7%左右，並將引進全台第一條與全球龍頭廠夏普（Sharp）同等級的微晶矽太陽能電池生產線，薄膜產品轉換率可大增五成左右，毛利率同步提升近20個百分點。

台灣最大太陽能矽晶圓廠綠能上周進行第一條薄膜太陽能電池產線裝機，7月開始量產，是傳統太陽能業者當中，在薄膜領域布局最快的業者。

另一本土老字號太陽能廠益通轉投資的宇通光能2月開始動土，預計第三季末遷入機台，明年量產，是目前全台灣單一產線產能最大的薄膜太陽能電池廠。

半導體與面板兩大「雙D」產業也加入戰局，聯相5月21日舉行落成啟用典禮，聯相董事長洪嘉聰、總經理王修銘均將出席。聯相隨即開始增資、進行第二期擴充計畫，年底達到37.5MW，2010年達到200MW、總投資100億元的規模。

奇美能源將在南科設廠，最快第四季，或是明年第一季產出，相對於面板廠動輒千億元的投資額，薄膜太陽能電池投資約只要百億元。

新聞分析》成本製程占優勢 發展潛力大

國際油價居高不下，替代能源勢力興起，加上全球糧價暴漲，市場質疑使用農作物轉換為生質能源的發展性，放眼望去，目前唯獨太陽能應用在眾多替代能源中脫穎而出，連全球原油與天然氣儲量居全球前三位的阿聯也開始積極進軍太陽能發電市場。

在傳統太陽能多晶矽原料大缺之際，薄膜太陽能電池後市最被看好，連全球太陽能龍頭日商夏普（Sharp）都積極投入，預計在今年第四季大舉擴產超過十倍。

夏普直言，目前矽原料持續短缺，薄膜太陽能電池具有量產效率及成本優勢，且適溫性極佳，可擴大應用於原本矽晶太陽能電池較難滲透的高溫地區市場。

薄膜太陽能電池的發展潛力有多大？根據市調機構iSuppli 報告指出，2020年之前，全球每年新增的太陽能發電系統預估將達50,000MW（百萬瓦）左右，是2007年2,538MW的近20 倍，以目前多晶矽原料開出的腳步來看，全球太陽能產業的電池與模組產能遠超過現有的多晶矽供應水準，這部分的缺口可望由薄膜產品補上。

iSuppli預估，2010年薄膜太陽能電池銷售額在整體太陽能電池市場的市占率預估將自2007年的5%攀升至20%，在2007年到2010年間，複合年增率（CAGR）可達70%。

益通總經理蔡進耀也認為，太陽能模組售價如果能下降到1 瓦1美元，就可以與傳統電廠競爭，目前矽晶圓製程太陽能電池仍在3美元，且有原料缺乏問題；薄膜太陽能卻可達1.7 美元，並在2010年降到1美元，估計薄膜太陽能電池會呈現高速成長，在2010年全球產能可達2.2GW（千萬瓦），產值達200億美元，約可占太陽能發電的24%。

薄膜太陽能電池目前雖轉換效率不及傳統矽晶材料，但在某些物理特性來看，非常有優勢，例如在光譜帶的吸收範圍便比矽晶好，因此在光照較不足的地方，仍可吸收光源，產生電能，同時在製程上也比傳統矽晶電池簡單，在新崛起的太陽能發電廠應用相當具有優勢。

金管會決定修改證交法等相關法令，刪除董監持股不足的處罰規定，並放寬持股不足的門檻標準，董監持股壓力將大幅減輕。換言之，今後上市櫃公司董監持股不足，將不會被罰。

市場人士指出，董監事是上市櫃公司最高層，也最神秘的一環，公司經營發展前景，更與董監事決策息息相關；董監的持股、質押狀況，向為外界所好奇。

未來董監持股不足不罰，只做揭露，董監持股成數規範將淪於形式，無實質約束力，大股東申讓風潮恐將掀起，持股可能轉入檯面下，衍生更多金融監理上的挑戰。

金管會官員表示，金管會也注意到這些問題，將採取多項配套措施因應，除了董監持股不足的上市櫃公司申請增資時，會列入准駁的審查重點外，未來董監持股一旦大幅變動，也將列入證交所及櫃買中心管理重點。

官員指出，過去證交所及櫃買中心的預警指標中，並沒有董監持股變動這一項，未來配合董監持股規定的放寬，將把董監持股變化列入預警指標中，做為平時、例外管理的重點對象。

市場人士表示，董監持股不足不再處罰後，董監事可能會伺機賣股，轉到檯面下。金管會官員表示，的確有人擔心出現賣壓，但多數董監事基於賣股逾半會被解任等因素，若要大量出脫持股，恐怕在經營權確保等情況下仍會有所顧慮。

不過，官員也表示，如果董監事有獲利或其他需求時，在董監持股規定鬆綁後，持股確實也容易大幅變動。

此外，董監事大賣持股移轉到檯面下後，將使人頭戶，及少數股權、大量委託書取得公司經營權等問題，更加盛行。官員表示，最近幾年，委託書管理規則不斷修正，就是希望維護市場秩序，未來對人頭戶、委託書等問題，也會持續加強監理。

對於董監持股不足放寬後的幾個月內，金管會也將密切監控市場變化，做為未來相關法令及監理重點檢討等參考。

持股鬆綁 槓桿操作更驚人

國內上市櫃公司經營者自有投資資金與其掌握的總資產，槓桿比多達數十倍、甚至千倍，不少市場人士擔心，董監持股規定放寬後，這種大股東「花小錢、掌大權」的高度財務槓桿現象，將更趨嚴重。

每逢董監改選之際，部分機構的董監事持股偏低、卻能取得經營權，屢次在股東會上引爆爭議，成為市場關注焦點。

根據公開資訊觀測站最新統計，若將國內上市櫃公司的董監持股比率，扣除股票質借部分後，以目前公司股價計算董監持股成本，再以此成本與公司控制的總資產對照，則可發現每家大股東槓桿操作資產的倍數，多者已突破萬倍，少者在數倍以上。

以扣除股票設質後，董監持股比率最低的一家只有0.02%為例，這家公司的董監事，等於只拿約100萬元的持股成本，就可操控資產總額高達1,860億元的公司，大股東槓桿操作資產倍數驚人。

市場人士表示，國內不少上市櫃企業，大股東動用政商關係、大搞交叉持股、再四處蒐集委託書。在董監持股規定放寬後，董監基於持股資本的運用考量，可能將大量持股，轉由旗下投資公司掌握，如此將讓大股東更可以大玩槓桿遊戲，利用低持股卻掌控多數董監席位，鞏固控制權的現象，將愈來愈嚴重。

更有甚者，大股東在持股降低後，只要在董監改選前，利用投資公司或人頭戶，墊丙買入持股，再大收委託書，確保經營權，但其所衍生的信用擴張風險更大，公司營運也可能受影響。

市場人士認為，董監持股不罰規定符合國際潮流，但國內環境畢竟不同，在規定鬆綁後，主管機構也應思考如何防範可能的後遺症

涉嫌以高價買入寶來投信股票，遭檢方以有背信之虞偵查的寶來證券董事長兼總經理白文正，11日回國後主動前往台北地檢署說明案情，隨後以2,000萬元交保，不到半小時就備妥現金離開。白文正強調，自己內心很坦然，「自從上周五得知這件事，至少我還睡得著。」

檢方表示，白文正目前是涉嫌背信與違反證交法的被告，由於案件單純，事實已問得相當清楚，且買賣股權部分主要由白文正負責，因此若沒有必要，不會再傳白文正兒子白介宇到案。

白文正11日一返台，略事休息，下午近4時前往北檢說明，檢方晚間8時左右諭令他以2, 000萬元交保。離開北檢前，白文正大方接受記者訪問，身材高大的他歷經四小時訊問，雖略顯疲態，但仍擠出微笑，對這件事受到矚目表示抱歉。

白文正說：「其實這件事很單純，就是股權買賣定價的問題，公司部分也會盡快對外說明，絕對沒有影響任何投資人的權益。」他否認涉及不法，強調該案進入司法程序，已全部跟檢察官說明。

白文正進一步以鑽石作為比喻，他認為定價問題就跟鑽石有分等級、價格有GIA標準一樣。他說，處理資產用GIA的標準就很足夠，證券商也有相關標準，寶來就是照著規範走，所以到底有沒有被冤枉，他也不曉得要從何說起。

檢方認為，白文正涉嫌與寶來證董事陳文隆，在93年底利用主導寶來證董事會之便，將白氏家族所屬投資公司持有的27%寶來投信股票，以高出行情的每股69元價格，賣了1萬多張給寶來證券，交易金額逾9億元。金管會94年金檢寶來時發現，寶來投信94年認列結購債的虧損後，從每股稅後純益2.6元變成虧損2.98元，懷疑白文正等人從中賺取價差超過5億元，去年函送北檢偵辦。

北檢9日在台股收盤後出動五名檢察官帶領40多名檢察事務官，大規模搜索寶來集團與白文正的住家等六處，帶回相關證物，並約談寶來證副董事長黃古彬、財務部協理林連進等十人到案，當時白文正人在日本，並未到案。

寶來投信：營運正常 投資人放心

母公司寶來證遭檢調搜索，寶來投信緊急聲明，表示搜索並不包括寶來投信，該公司營運一切正常，請投資人安心。

寶來投信為國內規模第四大的投信公司，僅次於摩根富林明投信、?豐中華投信、德盛安聯投信。旗下基金以指數股票型基金（ETF）最為著名，其中尤以台股大型權值股為標的的台灣卓越50ETF，最受投資人青睞，規模近400億元。

寶來投信總經理劉宗聖11日表示，將靜待偵查結果，公司才有進一步動作，寶來投信的運作一切依照投信投顧法規進行，投資人的資金交由保管機構保管，投資人不需憂心。目前除了在網站上刊登聲明稿，也請業務部門先行向外資及客戶解釋。

劉宗聖說，公司上上下下所有員工都仍繼續站在崗位上，營運狀況非常健全，近期投信發展也很順利，希望投資人信心不要受到衝擊。

金融商品 申請不受影響

寶來集團高層被金管會金檢查獲涉及背信，並移送檢調偵辦，金管會高層11日表示，因涉案是股東個人，無關公司業務，有關寶來證券及寶來投信申請中的多項新證券金融商品，目前看來還不致受影響。

這幾年來，寶來集團在新金融商品的創新相當積極，陸續推出多項金融商品，最近規劃申請的包括放空型、槓桿型ETF（指數股票型基金），及預計到阿布達比交易所掛牌伊斯蘭ETF，還到新加坡交易所發行權證等。

寶來集團總裁白文正捲入涉嫌背信案，上周五檢調單位大動作搜索寶來集團總裁白文正住處、寶來證券等多處後，外界擔心是否會影響寶來集團多項推動中的新證券金融商品，金管會官員表示，此案雖是金管會檢查局移送，但涉及的罪嫌是屬股東個人的背信問題，與公司業務應無關係。

寶來證寶來期 股價恐受衝擊

寶來證券董事長白文正11日晚主動赴台北地檢署說明背信疑雲，偵訊後以2,000萬元交保候傳。寶來證券為上市公司，上周五收盤價為21.1元，旗下還有寶來期貨、寶碩科技為上櫃公司，法人普遍擔憂此案將衝擊寶來證等相關個股12日開盤股價。

寶來證券為上市公司、寶來曼氏期貨則為首家上櫃期貨公司，市值分別達429.79億與63.08億元。寶來證直接持有寶來投信共計2,423萬股、52.07%，平均持股成本為43.62元。寶來證券對寶來曼氏期貨持股也有52.58%。

寶來證券強調，此案為四年前收購寶來投信所引發，與該公司營運與財務狀況並沒有影響，且近幾年營收狀況表現良好，獲利不受影響。不過，外界普遍認為，短線上恐造成法人與散戶進行拋售、衝擊股價，甚至波及金融類股的整體表現。

白文正一手創立寶來集團，集團旗下包含寶來證券、寶來證券（香港）、寶來曼氏期貨、寶來投信、寶來公關、寶碩財務科技、寶來普泰投顧、上海寶來、寶華綜經研究院等公司。