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CASE 2 任選一天避險

如果你無法判斷趨勢，沒有在剛跌破季線時就避險，也可以任選一天來避險。

王小姐持有14張國泰金股票，9月1日的收盤價為59.4元，與國泰金關連性較高的是金融期貨，當天收盤價為845.4點，因此，每一口金融期相當於市值84萬5,400元的金融股（845.4點×1,000元；金融期指每一跳動點為新台幣1,000元），也相當於14張的國泰金股票〔845,400÷（59.4×1,000股）=14〕。

王小姐擔心金融股會跌，在9月1日「放空一口金融期貨」，到9月24日為止，在期貨市場淨賺11萬4,000元。而國泰金到9月24日股價掉到47.55元，整體結算，現貨和期貨虧損5萬1,900元；但沒做期貨避險，就足足虧16萬5,900元。

心得：運用期指避險，只要判斷對方向，雖非穩賺不賠，卻可以降低損失。

CASE 3 相對低檔避險

9月上半月，台股跌勢加劇，9月18日當天台灣50ETF收盤價為44.5元，台指期貨收盤價為5,522點，一口台指期相當於市值110萬4,400元（5,522點×200元），相當於25張的台灣50ETF〔1,104,400÷（44.5×1,000股）=25〕。

陳媽媽在9月18日當天股價低點時，買進25張台灣50ETF，但因為擔心可能再跌，所以同時「放空台指期一口」，由於當天剛好是台股相對低點，結果到9月24日為止，股價上揚，結果陳媽媽整體而言，虧損了2萬7,400元。

如果陳媽媽只買進25張台灣50現股，因為買在低點，不做空台指期，光是現股部分就有獲利9萬9,000元。

但由於陳媽媽多擔心，方向判斷錯誤，放空台指期這部分就損失了12萬6,400元。

心得：運用期貨避險策略「時間點」非常重要，在相對低點才開始以期指避險，恐怕賠了夫人又折兵。

重點1：契約（TX）

標明交易的是那一種期貨商品，TX是台指期貨的英文代號。

重點2：到期月分

總共有5個月分的契約在市場交易，期交所的「遊戲規則」是：自交易當月起連續兩個月分，另加上三個連續季約。比如現在可交易的月分是9月，就會掛出10月、12月、明年3月及6月的契約，一旦近月合約到期（即當月第三周的星期三），就會加掛新合約。

重點3：最後成交價

這就是收盤價，可據此計算期貨合約價值，9月分台指期的最後成交價為5,767點×200元=115萬3,400元。

重點4：成交量

以口數來計算，指當日交易時間內成交的總數量。

重點5：結算價

期貨投資人每天計算損益的依據。比如你在5,800點買進一口「9月分台指期」，而結算價是5,766點，當天交易損益是-34點，你的戶頭就會減少6,800元，一旦帳戶內款項低於維持保證金，期商就會對你發出追繳令。

期貨以保證金交易，「進場」很便宜，但盈虧以整個合約價值計算，行情波動很大時，投資人不是大贏就是大輸。

舉例：

★張君買進一口10月台指期，成交價5,900點，這口台指期價值雖高達118萬元（5900點X200元=118萬元〉，但張君只要先繳交原始保證金8.7萬元就可擁有。

★隔天台股重挫100多點，拖累10月台指期大跌200點，成為5,600點，張君當場損失4萬元（200點X200元=4萬元），8.7萬元保證金剩下4.7萬元（8.7萬元-4萬元=4.7萬元），已低於維持保證金（6.7萬元）。

★期交所會發出保證金追繳通知，張君若繼續「拗」，須補繳4萬將保證金水位補至8.7萬元，若決定認賠出場則淨損4萬元。

★如果張君做空，將手中這口10月分的台指期賣出，結局則大不同，保證金帳戶將增為12.7萬元（8.7萬元+4萬元），張君可當機立斷平倉出場，淨賺4萬元。

什麼是期貨

相對於「現貨」，「期貨」交易標的是「未來」，投資人交易的是1個月、3個月或更久之後，台股指數將是多少點、每兩黃金多少錢，或某檔個股的價位。

期貨與現貨大不同

期貨最大特色就是可「以小搏大」是，只要繳交一定金額的保證金，投資人愛買多少就買多少，做空或做多。

期貨另一特色是有「時效性」，現貨市場買股票，只要股票不下市（櫃），可以抱到天長地久，但期貨合約有期限，到期結算，不管輸贏都得認帳出場。

期貨交易單位

期貨交易以「口」計算，各種期貨商品計價單位都不一樣，例如台股期貨每波動一點價值200元，電子期貨400元，小型台指期只有50元。

期貨保證金有兩種

一是原始保證金，指的是每買賣一口期貨商品應繳交的錢，二是維持保證金，即保證金追繳的指標。

例如台指期原始保證金8.7萬元，維持保證金6.7萬元，投資人存入8.7萬元買一口台期指，保證金如減少至6.7萬元以下時，就會接到追繳令。

在每一個成功的操作，不僅僅是擁有高超的技術，更重要的是操作的心態是否正確，與執行的勇氣，在前作中我寫出的股市操作十大致命觀念，得到許多投資朋友的迴響與肯定，很多讀者看完後，在寫給我的ｅ－ｍａｉｌ中特別提到十大致命觀念，是過去他在股市中輸掉許多血汗錢的深刻寫照，而期貨的操作槓桿倍數大於現貨，因此我在此針對期貨實戰上，增加的致命觀念加以補充，希望對投資朋友在未來實戰操作上，有更深層的幫助，在１０大致命觀念中站首位的是利潤＞風險考量的觀念，在期貨的高槓桿倍數下，一個錯誤的心態可以導致傾家蕩產，而其中我認為最重要卻是９５％都沒去注意的課題，在於風險與利潤的關係，多數投資朋友在操作期貨的過程，一開始所看到的是倍數的獲利，一開始想的是以小博大的觀念，若如果你只有這樣的想法，我不得不以很嚴肅的態度告訴各位，你離傾家蕩產已經不遠，縱使有一時的運氣，最終仍是逃不過傾家蕩產的命運，就實戰經驗而言，在期貨的操作上，第一個應該考量的不是利潤多寡，而是你能掌控多少風險，在市場上我們可以常常見到，一次就讓你畢業的例子，如果你不把風險納入操作考量，希望下一個傾家蕩產的人不是你，第二個致命觀念在於凹單的惡習，很多人把做股票不停損凹單的惡習，帶到期貨的操作，期貨的槓桿倍數至少是股票的１０倍，過去你在股票不停損的惡習，讓你自己看著自己的財富慢慢的一刀一刀的切割，而１０倍槓桿的期貨，這個惡習恐怕是讓你一刀人頭落地的斷頭台，因此如果你沒有夠強的執行力，如果你沒有健全的心態，如果你停損會猶豫不決，請離開期貨市場，第三個致命的觀念，賺小雞而忽視賺一頭牛機會的小家子氣心態，操作期貨很多人都抱著有賺就跑的心態，１０點，２０點都相當滿足，或許這是導因於賭徒心態，也或許是不知如何研判行情，因此常以賺小雞作為目標，而這樣的作法常常讓你賺十隻小雞，卻不夠賠一隻大牛，我過去看過一個真實的例子，有個朋友曾創造期貨連續６８連勝的紀錄，當在沾沾自喜之際，一次的虧損不只將６８連勝累積的獲利打回原形，還反向大虧這是不是相當諷刺呢？如果你沒有賺一頭牛的眼光與霸氣，賺小雞賠大牛的輸家慣性肯定跟你如影隨形！第四個致命觀念，錯把運氣當實力，我可以說如果你不知道你為什麼在期貨操作賺到錢，同樣的我也可以告訴你，你也將不知不覺的輸光所有家當，如果你是以賭的心態沒有規劃，如果你只是憑一時的直覺賺到錢，如果你把這樣的一時好運，錯當成獲利的實力，不要忽視壞運時的兵敗如山倒，就如同在市場上很多人錯把神棍當神仙一般，第五個致命觀念尋求人多的安全感，人多的地方總市在心理上給人比較多的安全感，但在操作期貨的實戰上，人多的地方永遠是最危險的地方，市場的贏家絕對是極少數，如果你不能有獨立思考的能力，如果你不能不斷尋求別人意見支持你操作的心態，如果你在操作上不斷的要找到看你看法相同的多數人，投資朋友你已經掉入，十大致命觀念的陷阱之中，第六個致命觀念看紅追漲見黑殺跌，過前高是買點，破前低是空點，華爾街有一句名言，如果你使用９５％使用的工具，絕不可能成為５％的贏家，這對於期貨的操作真的是一針見血，市場多數人的觀念，一直逃不過前人口耳相傳的舊觀念，或者千篇一律的文章，沒經過思考驗證而全然接受，其中看紅追漲見黑殺跌，是市場９９.９９９％的人遵循的法則，而只有如此才能讓人做單感到安心，相對的這無疑是個絕大的致命觀念，尤其在期貨上當你不能掌握較其他人更優勢的成本，你注定是被作手玩弄於股掌之間的一群人，就如同市場告訴你過前高是買點，破前低是空點一般，事實上在期貨的實戰操作上，很多情況是過高反為空點，而破低反為買點，這也是你為何一直陷入致命陷阱中而不自知的主因，第七個致命觀念一夜致富，很多把期貨視為一夜致富的工具，用賭的用坳的最終仍是南柯一夢，天下沒有白吃的午餐風險與利潤是相對，如果你心存僥倖用賭的心態操作，我相信一夜致富的人輪不到你，反而是偷雞不著蝕把米，第八個致命觀念為做單而做單，許多人的操作只是為了做單而做單，常看到盤中的急拉忍不住跳進去，去不願等待規劃好的最佳買點，往往又看到盤中的價殺進去追空也不願等最佳空點，有時行情像死魚的雞肋盤也硬要做單，心想只要賺個一二十點也不錯，這將是讓你財富不知不覺流失的致命因素之一，第九個致命觀念錯把神棍當神仙，相信口沫橫飛的江湖術士，追求市場的明星光環，而沒有自身的防身術，這些概念都將使你誤中陷阱，我相信這市場雖然亂但是仍是有值得你信賴的人，但不論有再好的投資建議，自己仍舊是要有功夫，要有正確的觀念，因此我仍一本初衷，鼓勵大家學習屬於自己操作的真功夫，第十個致命觀念，臨時起意，隨心所欲，操盤大忌在於臨時起意，隨心所欲，如果你沒有做到＂事前規劃，按表操課＂，你將像無頭蒼蠅一樣殺進殺出，容易受盤面一時的漲跌引誘而因為人性的弱點，而做出一時衝動的錯誤決策，而每次事後都懊悔不已，這是傾家蕩產的再一個陷阱，這十個致命觀念是我在實戰中看到許多投資朋友常犯的錯誤，希望各位再度引以為戒。

    　月初期交所開始公布三大法人期權交易資訊，期貨市場人士表示，資訊愈多對投資人的幫助愈大，而從四月台指期成為近月契約迄今，特定法人多空單部位和市場多空走勢頗為吻合，頗具參考價值。

    　期貨市場人士表示，期交所未逐日公布三大法人交易資訊前，已先參考美國期貨交易委員會的作法，每日公布期、權大額交易人未沖銷部位結構表，以三月台指期結算當日（3月22日）為例，四月契約接棒成為近月商品，10大交易人持有淨空單部位隨即不斷增加，縱使選後第一個交易日台股大漲，特定法人在期市的淨空單部位仍不見減少。

    　本波段台股低點出現在4月1日，4月1日前2個交易日10大交易人持有淨空單部位即不再增加，到四月二日台股觸底反彈、跳空上漲2百多點，10大交易人持有淨空單立即大減4,000多口，然後台股一路震盪走高到結算。

    　期貨市場人士表示，從四月台指期經驗，特定法人多空單部位，和月初起公布的三大法人交易期權及未平倉部位的資訊，是充分反映以外資為主的特定法人的多空看法，甚至和台股走勢也十分吻合。

    　惟期貨人士呼籲，由於很多外資利用新加坡SGX摩台期，做為操作台股的避險、套利工具，因此，必須有效掌握SGX摩台期資訊，才不致有所遺漏或誤判的情形。

    　大華投顧董事長杜金龍表示，長期觀察三大法人於現貨市場的買賣超資訊，發現以外資買賣超的參考價值最高，而期貨市場今年四月初開始比照現貨市場，每日公布三大法人資訊，對投資人解讀法人的多空看法，應該是有幫助的。

 

 

～～＊＊～～＊＊～～＊＊～～ 讓職場菜鳥變千萬富翁

期貨、選擇權商品，搭配槓桿倍數高的特性，讓你省卻超過千檔股票難以抉擇的困擾，只要看準趨勢，就能進場賺鈔票…

金豬年到，國內期貨市場在2006年底整體成交量已經攀越一億口的成交量，目前台灣期交所已有14項期貨、選擇權等商品，搭配期貨槓桿倍數高的特性，省卻台股超過千檔的股票難以抉擇的困擾，只要看準趨勢，就能進場操作賺取鈔票。

一個26歲剛當完兵的年輕人，因為從操作股票轉進期貨市場，以25萬元本金開始投入操作台指期及台指選擇權，經過2至3年的時間將25萬元變成1,000萬元，讓自己還未踏進社會就有比別人更雄厚的本錢，儘管股票、期貨市場都具備高報酬、高風險的特性，但是股票市場可能要8至10年的時間，期貨的高槓桿倍數，卻讓投資人有不到大學四年的時間，就能夠成為千萬富翁。

一般投資人操作期貨、選擇權商品主要都是以「趨勢交易」為主，簡單的來說，就是看指數的趨勢，未來會漲還是會跌，若是期貨商品，投資人認為會跌就作空；相反的若是認為未來會漲就作多，以台指期來說，每跳動一點就是盈虧200元。

買方賣方策略 要先搞懂

選擇權較複雜，可分為「買方策略」及「賣方策略」，基本來說，買方策略是「風險有限、獲利倍數大」，投資人買進買、賣權時，以每點50元支付權利金，例如看漲買進8, 000點的買權，權利金是100點，買進一口須支付50元，最差的情況就是5,000元全部賠掉，但是如果看對行情，5,000元可能短短幾天內爆增成3至5萬元，獲利倍數相當驚人。

賣方策略則為「賣出買權」或是「賣出賣權」，投資人必須了解採取賣方是「獲利有限、風險無限」，通常賣方策略在行情盤整時使用，一般行情上有鍋蓋反壓時，會採取賣出買權，而下檔有支撐時，則為賣出賣權，不過賣方策略是收取權利金，例如一口8,000點的買權權利金100點，買進一口就能收到5,000點權利金，不過若行情大幅穿價，賠掉5, 000點的數倍都有可能。

另外，除了國內流動性最大的台指期及台指選擇權外，目前期交所還有電子、金融期貨及選擇權商品、個股期貨及利率期貨，甚至還有美元計價的摩根台指、選擇權，以及台灣第一檔商品期貨黃金期貨，投資人可以搭配自己的需求投入。

不過投入期貨市場是投機的目的，通常相當重視商品的流動性及波動幅度，去年台股第三季行情往下後，台股呈現膠著的狀態，但是反觀國外商品期貨市場，上半年由黃金及石油領軍、下半年農產品發威，其中小麥期貨去年漲幅49%、玉米期貨漲幅高達79%。

期權波動度大 短線為佳

台股目前上千檔的個股，選股其實相當重要，總有投資人在台股大漲時扼脕口袋中的持股不漲甚至下跌，期貨多是看趨勢，例如台指期、台指選擇權、電、金期權就是視台股或是電子、金融指數未來要上漲還是下跌，對於投資人來說，不用煩惱自己會買到地雷股，公司負責人惡意掏空，讓手上的股票成為壁紙。

另外，投資人要注意期貨通常不適合長線操作，因為期權商品每個月都會結算，投資人不能用操作股票的心態進場，因為波動幅度大，又有盤中追繳的風險，所以並不像某些股票傳奇中，投資人傻傻的買進可口可樂的股票，放了數十年後就變成大富翁，期貨市場需要的是眼明手快，快、狠、準才能創造獲利。

 

 

培養專業化投資思路

 

“順勢而為”、“趨勢即良友”、“不能逆勢而動”等是我們老生常談但又樂此不疲的話題，可見抓住趨勢是成功投資的關鍵。

期貨市場中，所謂趨勢就是市場未來的走向，反映在圖表上就是一系列上昇或下降的波浪。波浪中的波峰和波谷依次遞昇，或依次遞降，或橫向延伸，分別構成了市場的上昇、下跌和橫盤趨勢。長於六個月便是主要趨勢，三個星期或數月者為次要趨勢，短暫趨勢一般短於2到3個星期,每個趨勢都是其上一級更長趨勢的一個組成部分。跟蹤趨勢進行投資的方法很多，其中最簡便也是最有價值的當數趨勢線。趨勢線不僅可以確定市場在調整階段的極限價格，還能顯示出原趨勢正在發生改變的信號。

在期貨市場中，趨勢一旦確定，便會按照穩定的速率順著既定的方向發展。我們需要必要的分析工具來反映趨勢的速率，所以趨勢線就應運而生了。理論上，在既定趨勢中選定兩個有效的點就可以確定一條趨勢線。在上漲趨勢中，就是兩個向上反彈的低點，並且后者要高於前者，它位於價格的下側，向右上方延展。只有當價格第三次触及該線，並反彈上去，才能驗證這條趨勢線的有效性。反之，在下降趨勢中，我們選擇的是兩個向下打壓的高點。

我們可以根據市場的變化作出多條趨勢線，一般情況下，未被触及的時間越長，所經過試探的次數越多，該條趨勢線就越重要。趨勢線的相對陡峭程度也值得投資者關注，傾角為45°的趨勢線是最為理想的，其正好使價格和時間處於完美的平衡之中，是市場趨勢最合理和自然的發展狀態。所以，如果趨勢線過於陡峭，通常表明價格上昇太快，難以持久，趨勢線被突破，也只是意味著趨勢將轉向平穩，較緩慢、更持久的發展下去。但如果趨勢線的角度過於平穩，則說明趨勢已經衰弱，可依賴性已大大降低。

市場變化並不總是循規蹈矩的，經常會出現在漲勢中跌破上漲趨勢線的情況，但是很快趨勢就回歸正常了。這些暫時性的穿越常給投資者造成不小的困惑，經常使其錯判為趨勢的轉換信號，造成虧損，但又生怕錯過反轉的大好機會。所以需要對突破趨勢線的有效性進行確認，一謂價格過濾法，要求收市價格穿越趨勢線的幅度至少要達到一定的比率，通常是3%甚至是1%，可根據趨勢的規模進行調整。二謂時間過濾法，則要求市場必須連續兩天收市在該趨勢線的另一側。在過濾以后，有時候我們仍不能確信趨勢是否已經改變，這樣就要看該趨勢線是否重要。因為趨勢線的重要性越強，其先前引發的信心就越大，那麼它的突破也就越具影響。

趨勢線一旦決定性地突破后，角色就發生了對換。先前上昇的趨勢線成為以后的下降趨勢線，而下降的趨勢線則變為上昇的趨勢線。市場往往就是這樣，趨勢決定一切。同時，可以根據趨勢線判定價格的運行目標。價格離開趨勢線的目標距離，通常同趨勢反轉以前價格在趨勢線另一邊曾經達到的豎直距離相等。

利用趨勢進行投資，我們只需在漲勢回調中買進，跌勢中逢高沽出就足夠了。在絕大多數特別是中長期行情中，趨勢線均屢試不爽，出盡了風頭，當之無愧是眾多分析工具的基礎。趨勢線的選擇和使用是一門藝術，需要投資者靈活運用。如在加速的趨勢中，可以用移動平均線來代替一系列越來越陡峭的趨勢線，這樣會更為有效、可靠。

 

期指十大致命觀念

 

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一、實戰贏家V.S天生贏家：
第一步應該先認清自己的能力與天份，不論是投資習性或是心態，甚至是否具備投資天份，記住一件事→自己的投資成績單是由自己決定！

二、養成實戰贏家的交易習性，人人皆可以成為實戰贏家：
藉由投資策略決定→交易執行→學習經驗(賺錢V.S賠錢)→檢討心得→修改投資策略與習性→焠鍊成實戰贏家！

 

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順勢操作怎麼會這麼難呢？＜投資心理學＞

投資人在底部階段的機會都沒抓住後，接下來也許會犯最大的錯誤了。這位投資人也許會這麼合理化自己的行為：「等到突破下一個壓力區，我就進場買進！」但是等到突破壓力線時，投資人卻又更害怕了，他會繼續這麼合理化：「現在價格太高了，我還是等拉回再買。」這樣做有時候行得通，但通常是落空的。於是我們這位投資人又是一敗塗地，他既傷心又失望，無法再說服自己，以為自己大概天生倒楣，註定是個失敗者，態度轉趨消沉，因為一再的挫敗，而拋棄自己的交易系統，也不再把心力投注在市場上，甚至會開始恨起自己。 通常，在行情接近底部或是在多頭最後一段狂飆的時候，投資人會遭受最大的挫敗。當價格持續攀高，市場一片樂觀，以為行情還會繼續上漲時，才覺得「認了吧！」一頭敲進！結果是幾天之後價格就開始回落，說不定是當天反轉！大家一致看好時行情就到頂，真正的底部，敢進場去買的寥寥無幾，這樣的道理現在大家都知道，但是碰到關鍵時刻，投資人卻失去自我約束的能力，也可能把交易系統拋到九霄雲外了。在這同時，投資人驚疑不定，既期待又怕受傷害，套牢部位緊抱不放。會抱到什麼時候呢？大概是下次大反彈之前吧！等他認賠出場，價格就翻上來了。再一次，又是極大的挫折。 重點複習： 1.      在市場上賺錢，最有效的方法就是順勢操作。

 

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專職操作者實戰篇~ 

   

    實戰操作說穿了就如同作戰一般，您自己就是軍團指揮官，資金就是兵馬，它可分為前鋒、中衛、主力部隊、後備補給等等，整個部隊都等待您一個口令，準備衝鋒陷陣，身為指揮官的您，主導著整個戰役的成敗，以及軍團生存的命運，以上是不是把它生動化了，是否不再死板僵硬呢？好！繼續看下去。

 

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未平倉量及成交量的關係?
：買（賣）的期貨契約在未平倉以前稱為未平倉量，未平倉量代表市場中尚未了結期貨契約單邊力量的合計，未平倉量代表等量的多頭部位與空頭部位。計算的方式有兩種：一種是以各期貨契約不同的到期月份個別報導，一種則是將該契約所有月份未平倉量加總合計。因為期貨契約大部分會在交割日前平倉，因此未平倉量多寡代表市場潛在動能，未平倉量越大代表多空雙方僵持的力量越大，一旦價格趨勢決定之後，漲跌的幅度也比較大，未平倉量近似股票市場中融資融券的觀念。
成交量則是當天市場成交的總數，代表投資人參與市場的意願。若以物理觀念來解釋，未平倉量代表市場的位能，成交量代表市場的動能。
未平倉量與成交量的分析重點不在於絕對數量的多寡而在其變化量的大小，兩者忽然的放大或縮小可能代表新的價格趨勢正隱然成形中。此時投資人有必要重新規劃本身的部位方向、數量以及資金控管計畫以配合下一輪的趨勢：
(1)如果價格上漲、成交量增加、未平倉量也增加，代表著漲勢仍將持續或者價格已有效突破盤整局面而開始向上突破。

 

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操作及投資期貨時，有沒有須謹記的重要觀念?
：(1)期貨較適合短期操作。期貨本身財務槓桿大又有到期日的限制，並不適合中長期操作。從國外的經驗，期貨投資部位平均僅保留三到五天。但避險交易則是例外，因為有些投資人可能有長期避險的需求。
(2)隨時注意行情走勢。人總有看錯行情的時候，下單後仍需時時留意自己部位價值的變動。
(3)周詳的資金控管計畫。不要將可動用的資金下滿倉，多預留一些資金以備價格出現意外走勢時可以補繳保證金，避免在大行情出現前被平倉在反轉點的遺憾發生。
(4)進場前善設停損。期貨交易不像證券交易，套牢之後可以長期投資。期貨的每日結算及到期結算（交割）制度，使得投資人的期貨部位損益必須每日實現。若價格出現不利的變動，必會面臨資金調度的壓力。因此善設停損點保留實力是成功期貨交易者必備的基本功夫。

 

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何謂期貨契約?
：一般的商業交易行為，因交貨與付款的時間、地點皆為當時當地，故稱之為現貨，其貨品的內容、品質、數量皆由買賣雙方自行議定。其後，由於實務的需要，必須將交貨與付款的時間往後遞延，遠期契約於焉產生。但是因為不論現貨或遠期的契約，原則上都無法自由轉讓第三者，即使可以轉讓他人，也有到期無法擔保契約履行的風險。期貨契約則是一種標準化的遠期契約，由期貨交易所就某一特定商品制定標準一致的交割方式、貨品品質、數量、交貨日期與地點，成交後由期貨結算機構負責擔保到期時契約的履行，亦即指當事人約定，於未來特定期間，依特定價格及數量等交易條件買賣約定標的物，或於到期前或到期時結算差價之契約，有關期貨交易價格則由市場供需決定。

股票現貨與股價指數期貨交易之差異?
：由於股票現貨與股價指數期貨交易之差異頗大，因此投資者必須在從事進場交易之前，就其特點充分了解，如此才能達到現貨與期貨靈活運用彼此交易優點，提高投資獲利契機之目的。
除此之外，運用股價指數期貨交易還可規避目前股票市場一些交易陷阱，諸如：