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大衛‧瑞安不認為購買低價股是好的投資方式。但他並非一直如此。瑞安回憶他在13歲時，曾經翻閱《華爾街日報》，找到一支股價只有1美元的股票。於是，他拿著報紙問他父親說 ：“假如我籌到1塊錢，我能不能買這支股票？”他父親就告訴他，事情並非這樣簡單。“在購買股票之前，你必須對該股票的上市公司做一些研究。”，他父親解釋。

從糖棒開始的投資生涯

幾天之後，瑞安在《華爾街日報》上看到一篇有關華德食品公司(Wards Foods Co.)的文章。該公司是製造蜂蜜糖棒的廠商，它對瑞安而言，似乎是一個很好的投資目標，因為他非常喜愛吃蜂蜜糖棒。後來他父親替他開了一個帳戶，於是他買了10股華德公司的股票。

記得他當時一再向朋友推荐華德食品公司的蜂蜜糖棒。他認為，只要他的朋友多買華德食品公司的蜂蜜糖棒，該公司的業績就會大增，而他的股票也會因此上漲。瑞安的股票投資生涯就此正式展開。

瑞安對股票的興趣隨年歲俱增。他在16歲時，就訂了一份投資周刊，並曾多次參加由威廉‧歐尼爾以及其他投資專家所舉辦的投資研討會。在大學時代，他幾乎讀遍所有有關股市投資的書籍。

威廉‧歐尼爾是瑞安的偶像。1982年瑞安從大學畢業後，便決定到歐尼爾的公司工作。他向該公司表示，願意接受任何工作，至不支薪都可以，只要讓他進去就行。後來，他終 於說服了歐尼爾，而且在短短的4年內，憑其卓越的投資業績而成為歐尼爾公司年輕的副總裁和最具聲名的投資組合經理人，甚至也成為歐尼爾為機構投資客戶選股的最得力助手。

威廉．歐尼爾是美國經濟制度的狂熱支持者與樂天派人士。他說：“在美國，每年都會出現許多大好良機，你應該隨時準備掌握這些機會。你將會發現一粒小小的橡樹種籽，也可以長成巨大的橡樹。 只要是辛勤工作，就可能成功。在美國，一個人的成功之道就在於決心與毅力。”

歐尼爾本身便是一個例證：一個典型美國式的成功故事。歐尼爾出生於經濟大蕭條時期的奧克拉荷馬州，並在德州長大。他既是一位高明的投資人，也是一位殷實的商人。

歐尼爾的股市交易生涯始於1958年。他當時擔任海登．史東公司的證券經紀商，而他日後的投資策略就是在這時期成型的。歐尼爾從事交易一開始便相當成功。從1962年到1963年間，他以多空交替的操作手法，將自己5000美元的資本成長到20萬美元 。

向華爾街日報挑戰

1964年，歐尼爾在紐約證券交易所買下一個席位，並成立一家證券公司 - 歐尼爾公司。今天，歐尼爾公司不但是提供綜合性電腦化股市資訊的翹楚，而且也是全美最受推崇的證券分析公司之一。歐尼爾公司目前擁有500家以上的機構投資客戶，以及2.8萬名購買其每日圖表(Daily Graph)的訂戶。該公司的資料庫包含7500種股票的120種統計值。

1983年，歐尼爾更是雄心萬丈地創辦《投資人日報》(lnvestor's Daily)，擺明要向《華爾街日報》挑戰。歐尼爾明知這份專業性報紙可能要經過多年奮戰才能達到損益平衡，可是他毫不猶豫地投下大筆資金。

《投資人日報》在1984年時，大約只有3萬名訂戶，與《華爾街日報》的200萬名訂戶簡直無法相比。然而到1988年中期，《投資人日報》的訂戶數量成長到11萬名，而且還在持續增加，已與歐尼爾估計的20萬名訂戶的損益平衡點相去不遠。歐尼爾深信《投資人日報》的訂戶最後會到達80萬名，而他之所以對這份報紙深具信心，主要是由 於《投資人日報》提供的資訊，如每股盈餘、相對強弱指標，以及成交量變動百分比等，都是其他投資專業刊物所沒有的。

市場操作中的心理調整

  股票市場上的輸贏是一場智力馬拉松的比賽，其中不只是鬥智鬥勇，而且要比心理調控能力、承受能力及耐心。很多情況下耐心比技巧更重要，比如現在。

心態不好的另一個含義是心理調控能力差。人有七情六欲，難免有情緒上的波動、甚至大起大落。這時就需要進行自我心理調控。日常生活中也常見一些心理調控的現象，比如醫生們勸告說要渲泄、不要壓抑，整流器 則有害健康。但事實上為了在各自的事業領域中爭取勝利，多數人都不得不在不同程度上壓抑自己，否則就會像那些脾氣遠比成績大的足球隊員一樣，因為一口唾沫、推一下人而被罰款、禁賽。在股市中會表現為一漲就狂喜、追漲，看得極高；一跌就絕望、殺跌，看得極低。這些心態都屬於要調控的范圍（從這點看炒股確實有害健康，想長壽者不宜）。在股市中更需要的是一顆"平常心"，視漲跌為尋常事，把大勢已定之時的小幅回高、反彈都視做城市中的街道一樣，永遠不會一條直接通到底，總有拐彎，總要曲線前進。即：調整心態首先要調整對市場的認識，認識不正確又怎能有良好穩定的心態呢？

股市操作中，很多人專注於具體的走勢、看圖時甚至在即時盤的漲跌面前也心情起伏不定。這在一定程度上也反映出了耐心差，對行情沒有總體上把握的能力。股市理論中有項核心論點：大勢決定一切。過分專注於細節而失去對大勢的把握，將成為"只拉車不看路"了。

股票投資是為了賺錢。然而對於中小投資者來說，要在處處隱藏著風險的股海中賺錢，不僅需要學會掌握必要的投資知識與操作技巧，還應注重培養和保持健康的投資心態。   其實，股票交易的成功與失敗往往因一念之差而使結局相去千裡，如果投資心態不良，勢必會對投資決策造成極為不利的影響。通常，下述類型的心態對投資危害較大，應加以消除。

  一、孤注一擲型 這種投資者經過一定的考慮和選擇，往往在某一股票或板塊上傾入全部資金，大有"不成功便成仁"之勢。這類投資的回報率當然充滿誘惑，但其風險也可想而知。

股市四度空間實戰分析

一、四度空間的理論
1、四度空間的由來
市場，是一個交易雙方買入與賣出的場所。如果買賣稀少，則市場就不會活躍。商品市場中，每逢節假日，則人潮湧動。商家銷售會大幅上昇，價格也會隨之波動；在換季時。過季商品大打折，價格下降。精明的顧客便會蜂擁而至，爭相購買，商家雖然低價賣出了商品，但現金的回收又加快了資金的周轉，從而進行新的循環。這是市場經濟規律之一。
股票、期貨市場，同樣存在商品市場上所表現出的經濟規律，價格和價值這一隊即有聯系又有區別的概念，構成了市場變化的基礎。作為投資者，如何把握市場經濟規律，是一個難題。
1984年彼得`史泰米亞（J。Peter Steidlmayer）總結了它30餘年證券期貨市場的成功經驗，創造了一整套的分析證券、期貨市場價格變化的理論--市場輪廓理論，又名四度空間。1986年，史泰米亞與奇云郭合著的《市場與市場邏輯》介紹了這一理論。
四度空間，英文系Market Profile, 直譯中文應該是"市場輪廓"。

股市盛傳一句諺語：「股不在好，有莊則靈」。誠然，對於一個散戶小散戶占99%以上的新興市場，老奸巨滑的主力利用資訊靈通、大資金運作和消息面配合等優勢，抓住散戶高賣低買、聞風色變的心理，施展其「造勢、做圖、控盤、殺跌」等慣用伎倆，頻頻得手。


　　但是，「道高一尺，魔高一丈」，與自以為聰明的主力過招，除了要有「一不怕苦(苦苦等待)、二不怕死(置死地而後生)」的過人膽識，還需練就一副「四隻眼」：

　　第一隻眼看「勢」。股市漲落皆有潮汛，而且往往呈現一定的週期性。普通小散戶不一定諳熟深奧的「波浪理論」，卻必然知道宏觀經濟面、政策面對股市走勢的影響。股市在逐步走向規範、成熟的過程中，還不可避免地受到「多空消息」的刺激作用。因此，選擇進場時機為首要工作，所謂「進場要穩、出市要狠」，就是說要在進場之前深思熟慮，對大勢的走向有堅定的把握，在了結出局的時候要毅然決然，及時果斷。

彈性定律：股市下跌如皮球下落，跌得越猛，反彈越快；跌得越深，反彈越高；緩緩陰跌中的反彈往往有氣無力，缺乏參與的價值，可操作性不強；而暴跌中的報復性反彈和超跌反彈，則因為具有一定的反彈獲利空間，因而具有一定的參與價值和可操作性。
　　搶點定律：搶反彈一定要搶到兩個點：買點和題材，而且缺一不可。因為，反彈的持續時間不長，漲昇空間有限，如果沒有把握合適的買點，就不能貿然追高，以免陷入被套的困境。另外，每次值得參與的反彈行情中必然有明顯的題材，題材類股容易激發市場的人氣，引發較大幅度的反彈，主力資金往往以這類類股作為啟動反彈的支點。通常題材個股的漲昇力度強，在反彈行情中，投資者只有把握住這類題材，才能真正抓住反彈的短線獲利機會。
　　時機定律：買進時機要耐心等、賣出時機不宜等。搶反彈的操作和上漲行情中的操作不同，上漲行情中一般要等待漲勢結束時，股價已經停止上漲並壓回時才賣出，但是在反彈行情中的賣出不宜等待漲勢將盡的時候。搶反彈操作中要強調及早賣出，一般在有所盈利以後就要果斷獲利了結；如果因為某種原因暫時還沒有獲利，而大盤的反彈即將到達其理論空間的位置時，也要果斷賣出。因為反彈行情的持續時間和漲昇空間都是有限的，如果等到確認階段性頂部後再賣出，就為時已晚了。
　　決策定律：投資決策以策略為主，以預測為輔。反彈行情的趨勢發展往往不明顯，行情發展的變數較大，預測的難度較大，所以，參與反彈行情要以策略為主，以預測為輔，當投資策略與投資預測相違背時，則依據策略做出買賣決定，而不能依賴預測的結果。
　　轉化定律：反彈未必能演化為反轉，但反轉卻一定由反彈演化而來。但是，一輪跌市行情中能轉化為反轉的反彈只有一次，其餘多次反彈都將引發更大的跌勢。為了博一次反轉的機會而搶反彈的投資者常常因此被套牢在下跌途中的半山腰間，所以千萬不能把反彈行情當作反轉行情來做。

波浪理論口訣心法

國際股市是否回穩，將牽動台股止跌反彈的力道

      國際股市初步回穩，台股週五一度開盤後下挫50多點，但在搶短買盤回流下，傳產股反彈，封測股、IC設計股續強帶動電子股，指數回到平盤附近遊走，終場僅小跌7點，收在7670點，成交值萎縮到1169億。周五盤面上以鋼鐵族群漲勢最整齊，主要是受到國際鋼價走揚激勵，龍頭股中鋼股價創下九十四年四月以來新高，相關不銹鋼族群漲勢也相當凌厲。電子股方面，日月光、全懋、景碩等封裝測試個股，表現依然強勢。不過盤中也有明顯弱勢股，外資調降可成、鴻準的投資評等，一開盤便引爆殺盤重挫，尾盤原相急挫跌停也牽動其他ic設計股包括致新、群聯等下殺；高價電子股宏達電、大立光持續破底，太陽能高價股益通盤中傳出二月營收不如預期，股價跌停因此也拖累茂迪、合晶、中美晶尾盤下殺。
     由於現在全球股市連動性很高，受到全球性股災影響，相應的觸發外資連續兩天巨幅賣超，繼週四賣超282億之後，週五再度賣超126億，在國際股市沒有回穩之前，外資的賣超應會持續。就像去年五月和六月外資自新興市場撤出也一度引爆全球股災，主因短線的外資避險基金大進大出，加劇全球股市的波動和連動性，因此也可以說，台股正面臨系統風險，不是單純台灣股市自己內部的經濟或是基本面問題，此刻將是國際股市左右台股大盤的力量較大，偶而出現的紅K線，不一定是止跌反彈的訊號，要看國際股市的走勢而定。
      
     依線型觀察，大盤指數受國際股災衝擊，季線也自去年9月上漲以來首次跌破，週五盤中指數一度下殺50多點後拉升終場僅小跌7點，收小紅k線，有點止跌味道。今年1/2開紅盤後，大盤指數基本上是介於7618至7999點之間走大箱型整理，因此若此大箱型整理的走勢慣性不變，1/11的低點7618點必須守住，大盤才會出現較大的反彈，否則若是跌破7618點頸線後，可能會有一波較大的修正，特別是國際股市持續下挫的話。

       由週五台股表現來看，跌勢暫時止住，未來反彈氣勢強弱，端視大陸股市和美股表現而定，不過國際股市後勢不明，操作上仍須謹慎。但是就像週四指數大跌200多點，仍有四十餘檔個股收紅或漲停的情況，具有特定買盤照顧的股票還是有表現空間，擁有個別題材的個股不一定會因大盤指數同步下跌，反而走出自己的不同格局，因此選股更形重要，短線佈局仍以業績淡季不淡及成長股為主，受到本土資金青睞尤其是投信和自營商著墨較多的股票可留意例如景碩、智原、勝德、基泰。

國際股市尚未止穩 外資賣超 台股跌破季線整理時間拉長 個股表現

         台股週四如預期受到全球股市股災影響，開低走低，在 2/27因傳中國政府打壓，上海及深圳股市大跌約8.8%上下，引發全球股災，美歐、亞股、新興市場接連重挫。其中，美股道瓊指數大跌 546點，創 911 事件後最大跌勢；但週三在在 Fed主席柏南克信心喊話後，美股已出現止跌反彈。但週四上海及深圳股市繼週三反彈後，持續下探，港股也連續 5天下跌，午後下跌 103點或 -0.52%；日股下跌257點或-1.06%。台股雖因228假期避開最大衝擊，週四雖補跌下挫，但跌幅 2.82%，短線跌幅算是相對較輕。終場指數下跌223.29點，收7678.67點跌幅達2.82%，成交量放大到1360.48億元。盤面上中概族群首當其衝出現重挫，資產、營建股也連袂下跌，鋼鐵股相對抗跌。電子股僅封測族群逆勢抗跌甚至收紅，IC設計股則智原、安國、群聯維繫人氣。金融股仍持續疲弱。由於短線指數已跌破月線，後續美股若無法出現反彈走勢，外資動向須特別留意，大盤整理時間也將拉長，個股表現為主。
        盤面各類股皆墨，但並未出現多檔個股跌停現象。電子成交比重近7成，重心仍在電子股上，封測族群逆勢台曜電、欣詮、力成、超豐、菱生、京元電，甚至基板的全懋、景碩皆相對強勢，是否繼之前IC設計族群成為盤面的另一重點可觀察。IC設計仍有智原、旺玖、安國、群聯、圓創等持續走強，另佳能、一詮、廣宇、中美晶、勝德等短線也可持續追蹤，DRAM族群也相對抗跌，茂矽、威剛、群聯等逆勢收紅是否可出現反彈走勢或可期待。傳產的中概、營建資產等雖出重挫，但再下跌將接近年前起漲位置支撐力道漸強，逢低仍可留意。鋼鐵股由於基本面佳且具低本益比、高殖利率，包括中鋼、東鋼、豐興、大成鋼仍可注意。中概股味全、統一、大成、寶成、潤泰等雖短線受衝擊，但只要未來中國大陸經濟持續成長、人民幣升值趨勢不變，整理後仍有機會走高。未來須留意美股是否止穩轉強，外資動作是否繼週四出現賣超282億元歷史金額後是否持續 ? 且週四美股部份經濟數據以及未來伊朗局勢、油價等均須密切注意。
       技術面週四跳空開低摜破季線，缺口7881~7761對應開紅盤日缺口7812~7899，短線有類似島狀出現，上檔近7900處壓力大增，且季線也自去年9月上漲以來首次跌破，且周線出現長黑K ，短線上已難出現反轉上攻，整理難免。後續觀察去年12月的低點7599處是否有守，否則可能向半年線尋求支撐。尤其美股出現自911事件以來最大跌幅，短線上若無法立刻回穩，加上亞股、大陸股市的走跌，將引起投資人對未來經濟的疑慮，且油價若因伊朗情勢持續走高，通膨隱憂未除，則對國際股市將雪上加霜。操作面應檢視個人持股，短線上遇反彈走勢，應減碼汰弱留強，控制好風險，靜待行情止穩、局勢明朗後再行加碼。

全球股市股災台股下探支撐

全球股市週二由大陸股市因政府政策打壓股市出現重挫開端，港股甚至美股週二晚開盤受大陸股市下挫影響外，更在副總統錢尼遇刺、耐久財訂單大幅下降衝擊下，出現大跌走勢。週三台股因228假期躲過一劫有緩衝空間，但包括歐洲股市，日、韓等亞洲股市週三開盤均出現3%以上的跌幅，週四台股預期亦將反映，若週三晚國際股市得以回穩則可望週四台股衝擊可稍減輕。

周二由於美股持續走低，台股受壓抑未能持續開紅盤的氣勢，加上盤中亞洲股市均走弱，尤其港股、大陸股市重挫，影響週一強勢的中概、營建股等走勢，盤中一度跌破7900，在晶圓雙雄、日月光等撐盤，尾盤全懋、群創等拉抬下，指數收在平盤之上，小漲1.76點，收7901.96點，成交量達1167.71億，較週一縮減。國際股市美股持續收低，日股盤中翻黑，午後下跌98點，韓股則下跌13.80點。中國政府出手壓抑股市行情熱度，午後上海股市大跌，深圳股市重挫，港股連續 3天下跌，午後下跌達 243 點或1.9%。台股表現已相對強勢，但若國際股市持續走弱，台股恐難置身事外，仍將持續整理走勢。盤面上部分IC設計股原相、安國、旺玖、驊訊轉強。LED、太陽能族群則大多呈開高走弱；傳產營建、中概、資產等漲多呈現回檔整理走勢，相較昨日漲勢明顯減弱，鋼鐵股亦僅中鋼、中鴻等較強其餘未能持續走高。金融持續弱勢整理。後勢仍看國際股市是否持續走弱，以及外資動向，一旦國際股市持續弱勢，則短期再攻八千點關卡恐難如願。

盤面上電子股佔成交提升至66%，週一強勢的太陽能類股的中美晶、合晶、益通以及LED族群大多開高後走弱，僅中美晶、億光較為強勢。而IC設計個股之前大漲開始出現疲勢，反原相、安國、旺玖、驊訊等先拉回整理個股轉強。封測以及基板的日月光、京元電、全懋、景碩等走高。納入MSCI成分股的群創、力晶也有表現。週一強勢的資產，營建也大多回檔整理僅勤益、華建、順天等續強，鋼鐵股也僅中鋼、中鴻、官田較強，週一的強勢股無法續強，大盤無主流類股持續帶動盤勢上攻。中概股也多呈拉回，潤泰新尾盤摜殺至跌停。顯然將開放陸客來台觀光利多也僅一天行情，大陸股市的重挫也將影響類股走勢。

技術面短線日線週一出現跳空缺口7809~7899，目前短期均線、月線7829在此下緣，若再次跌破則勢必轉為整理格局，季線上升來到7708處有實質支撐力道。若季線也跌破則大盤將轉弱。且周KD尚未交叉往上做突破，因此後續仍看外資買超下，量能是否進一歨擴增，方能突破上檔套牢賣壓，突破整理格局。後續美股走勢，伊朗事件衝擊下的油價，仍將影響台股走勢，現今美股已出現重挫為911事件以來的最大跌幅，全球股市也出現3%以上的跌幅，若股災持續，台股自無法獨善其身，操作面應檢視個人持股，若大盤開盤出現非理性賣壓，可先觀望待出現反彈走勢中，再行減碼汰弱留強，在無法預知後續衝擊程度下，適度減碼增加現金部位，控制好風險，靜待行情止穩後方有資金可搶反彈行情。

紅盤跟進國際股市多頭走勢 再度挑戰8000點關卡 惟量能須持續放大

        新春開紅盤日，在年假期間國際股市表現亮麗，亞股中韓股：新加坡、大陸股市等均創新高，日本站上18000點創七年來新高，而美國此期間科技股與費城半導體指數有2.5%與4%的漲幅，且封關日在馬英九起訴確定後已利空出盡，週一開紅盤，在年後資金回籠下，指數開盤衝過7900，惜尾盤在獲利了結賣壓下，終場指數上漲90.75點，收7900.2點，成交量放大到1257.12億元。盤面上電子股以太陽能相關在油價創今年新高下，表現最為強勢。配合部分IC設計股如致新、偉詮、晶豪科、智原、圓創等。傳產則受到傳出港資將來台炒樓，帶動營建、資產相關個股持續走強，基泰、國產等創近期新高，資產股的厚生、勤益、新紡、士紙等整體再度轉強。鋼鐵等也在原物料鎳等創新高，鋼價調漲有望下有所表現。後續成交量須持續擴增，方能再度挑戰8000，否則仍將持續整理走勢。
      
         週一盤面上電子股佔成交比重降至61%，除太陽能類股的中美晶、合晶、益通等均大漲，LED也跟進億光再創新高。而部分IC設計個股持續走強，如致新、偉詮、合邦、智原等以及被動元件的蜜望實、華新科也相當強勢。傳產資產，營建持續走強，國建、國揚、國產、工信、建國、全坤興表現相當強勢，資產股厚生連續上漲帶動下，士林三寶、勤益等資產股也走強，台開展開跌深反彈走勢，年後近傳統的329檔期，配合籌碼沉澱已久，以及傳港資將來台炒樓，後續有機會展開一波段的反彈漲勢。中概的遠百，味全、潤泰新等也受陳總統釋出將開放陸客來台觀光訊息激勵。另外高配息的個股台塑集團、鋼鐵股，或大田等走勢亦穩健，台塑集團股也創近期新高。
      
           指數來到7900點處，盤中曾將觸及元月二十六日重挫後形成跳空缺口，與元月24日跳空上漲處對應，7917點附近跳空缺口形成的島狀反轉處。後續仍須量能持續擴增，方能有效站穩7900向8000點關卡邁進。且周KD尚未交叉往上做突破，因此後續仍看外資買超下，量能是否進一歨擴增，方能突破上檔套牢賣壓。在馬英九起訴後政治面不確定因素消除，且美股持續走堅下，外資週一再度買超擴大至80億元，只要國際盤甚至美股趨勢仍往上，外資年後資金可望回籠，買超持續，配合本土資金在避開長假風險後也可陸續歸隊，則可望走出另一波資金行情。但後續油價、原物料走勢等仍應密切關注。

5大步驟，從散戶新兵變成股市戰將
 

想到股市賺個便當錢、想到股市賺到下半生清閒的本錢、想要股市幫我買房子、買車子，散戶前仆後繼的縱身投入股市，都因為股市總給人好賺錢的印象。但是從只有一成贏家倖存的事實來看，想要在殺戮叢林、或是殘酷的食物鏈分到油水，你必須先誠心聆聽贏家說話，從他們的共同心得找到自己的致勝方程式。

劉一貴是領固定薪水的銀行行員，四年前剛開始投資的時候，堅持股票沒有賺錢不賣，結果曾買過如順大裕（8723）等地雷股，現在股價跌到1元以下，另一檔旺宏（2337）從40多元買入，現在也只剩8.3元。

在受了多次傷害後，現在的他已經不相信所謂長期投資，每次賺10％左右就獲利了結，是他現在的投資方式。但問他如果虧錢的話，現在會願意認賠停損了嗎？答案仍然是「不」，因為實在不喜歡虧錢的感覺，反正沒賣掉就等於還沒正式損失嘛！

散戶靠運氣賺一時，因無知而輸最後

並非所有散戶一開始投資就虧錢，在某食品公司擔任協理的溫正輝，就是一個幸運個案。去年10月才第一次買股票，投資的宏達科（3004）、奇美（3009）第一金（2892）及味全（1201）都在今年1月初陸續大漲，6萬元本錢兩個月內已增加為8萬元。他的投資方法很簡單，覺得股價在以前的低價附近應該可以買，漲了一段感覺賺夠了就賣掉。

依現狀來看，成績似乎還不錯，初嚐甜頭的他，已經開始盤算如果當初投資的是60萬元，不就能賺20萬元了。看溫正輝高興的模樣，他身邊具有多年投資經驗的朋友，忍不住潑他冷水說：「這叫新手行情，一招半式就想闖江湖，等到股市開始轉為空頭時，就會補繳學費了。」就好像賭場郎中要坑觀光客，總是先讓人家嚐點甜頭，讓他以後贏錢很容易，之後貪念增強、警戒心開始鬆懈而下大注時，郎中就會再連本帶利討回來。

其實大部分散戶剛開始，都是用自己一知半解的想法進行投資，只希望能在股市中發點小財。不過，宛如小螞蟻一般的散戶，要想在大象、豺狼充斥的股市叢林中求生存，千萬不能用自以為是的方式，來玩這場既鬥智又鬥力的遊戲。五大步驟讓你晉身為股市一成倖存的贏家。

Step1︰閱讀新兵指南──大師經典，是新鮮人的第一堂課

就像是霹靂火劉文聰所講的︰我不甲意輸的感覺。一般投資人就是因為不甘心虧錢，甚至輸錢後總想翻本，於是愈輸愈多，總要有個多年慘痛經驗後，再聽到過來人的經驗談，或是看過投資大師經典後，才會心有戚戚焉而有所領悟。如果你是一位股市新鮮人，希望少繳些學費的話，上路前就該先多聽聽那些成功通過惡魔森林的前輩們，是如何找到遍地珍寶的過程。

去哪裡找大師投資經典？

我們曾在去年9月號第61期的Smart智富月刊「跟大師學賺錢智慧徹底入門」中，列舉《一個投機者的告白》、《股市作手回憶錄》、《漫步華爾街》、《選股戰略》、《征服股海》、《勝券在握》、《是川銀藏》、《貪婪時代》、《股價趨勢技術分析》、《股價趨勢技術分析》及《蘇黎士投機定律》等10本投資經典，都是股市操盤老手，一讀再讀的好書。當然，也應該是所有股市新鮮人，闖盪江湖前必讀的新兵指南。

閱讀大師經典的目的，是為了幫助自己在最短的時間內，認識股市究竟是什麼；裡面暗藏什麼遊戲規則；有哪些歷久不衰的騙人花樣與技倆該提防；應該注意哪些不起眼的小訊息及投資標的的選擇技巧等基本觀念。嚴格來說，只能算是戴上鋼盔，穿起防彈背心，知道如何保護自己而已。但想要實際上場作戰獲利，一定還需要再強化自己的武裝。

Step2︰偵查情報──蒐集資訊，確認多空趨勢

了解景氣循環的狀況，確認多空趨勢，是最重要的第一步，如果在多頭趨勢用空頭心態操作；或是空頭趨勢卻買進多頭部位，結果一定是受傷慘重。也許有一些散戶知道認識趨勢的重要性，但你知道台灣今年的預估經濟成長率有多少嗎？領先指標及景氣對策燈號是什麼？跟前一個相較是成長還是下滑？更別提美國採購經理人指數（ISM）、消費者信心指數等影響全球經濟的重要指標了。

TIPS︰去哪裡找景氣趨勢相關指標？

這些跟景氣趨勢有關的總經資訊，投資人可以在經建會、行政院主計處及智富網、鉅亨網等財經網站上查詢的到。

弄清楚目前是多頭趨勢之後，下一步就是投資人最在意的選股！選股可從下列三方面著手：

A、從財務比率進行篩股，不外乎從ROE、營收成長率、獲利成長率、配息率、本益比等方向開始。除了前面個案中王望尊所提及，向證券公司索取營收獲利預估彙總表進行挑選。

B、從產業循環進行選股，這部分老實說是散戶最不如法人的地方，所得到的訊息不僅落後，還不一定正確。要消弭這方面的落差，就必需要有產業景氣循環的知識。例如航運有約五年一次的大循環，塑化紡纖每年都會有兩次旺季，第四季則是大部分電子業的出貨

小螞蟻發揮優勢就能打敗大象
 

「散戶九成是輸家」，這句話人盡皆知，可是前仆後繼的投資大眾，仍然希望透過股市賺取意外之財，殊不知自己正是那少數贏家的墊腳石。沒錯，散戶專業知識不夠、資金不足、資訊落後，更容易受到市場風吹草動影響，進行衝動決策，但這並不意味著散戶沒優勢哦！認清自己的優劣勢，進而發揮優點，彌補缺點，那一成的贏家就會輪到你了。

如果股市是一個叢林生死戰，散戶就是為數最多、但最嬌小的螞蟻，到處尋找食物碎屑，希望能分享外資、法人或公司主力的戰利品，卻又很容易被像外資、法人等身軀龐大的大象踩死；或是被公司大股東化身的豬籠草所誘，而淪為盤中飧。散戶唯一與螞蟻不同之處，大概只在於螞蟻本質是很團結的，但散戶不僅是烏合之眾，還彼此互相廝殺。

散戶是註定當輸家嗎？或許從美國投資大師彼得林區所著的《征服股海》，其中的序言可以得到啟示。彼得林區說：「我一向認為投資大眾是少棒球員，絕對不需要仿效大聯盟的職業球員。儘管同在股市中投資，一般大眾其實是跟基金經理人在不同球場中打球。」

彼得林區：「散戶比基金經理人更容易成為贏家」

「因為專業經理人被許多令人恨得牙癢癢的法規所限制，但一般投資人卻可隨心所欲自由進出，閣下只要找出空閒，針對少數幾支股票徹底研究，在適當時機進出即可。萬一找不到理想股票，大可抱著現金等機會，又不需要跟鄰居比績效。我相信沒有散戶會把每季投資績效，張貼在附近雜貨店公告吧！」

「可是專業經理人卻為了飯碗，被迫跟同業以及各種指數拼個高下。管理的股票又多，又得符合政府法規與公司內規的操作要求，綁手綁腳，其實更難面面俱到。事實上，美國由上萬個民間股票同好社團組成的美國投資人協會（NAIC），旗下會員有半數在1992年起的五年中，有四年績效超過S&P500指數，更超越大多數基金績效，即可證明散戶是能有一片天。」

「不過，若你是一看到資產負債表就頭昏，對研究股票沒興趣，抱著『玩股票』的娛樂心態，只想追求意外之財刺激的投資人，那就等於進飯店想白吃白喝的混混一樣。我最難以置信的事，是有些人可以花上一星期，計算自己的航空哩程數，能兌換哪些優惠；或是耗了一下午，擠著去買頂多再便宜幾塊錢的特價品，但卻能投資1萬美元，閉著眼睛亂買股票。天下最糟糕的事情，莫過於投資股票，卻不了解所買的公司究竟在做什麼生意。」

最大劣勢是消息面，卻最喜歡打聽內線消息

彼得林區是當世被公認最優秀的基金經理人，在他的觀察中，股市叢林戰爭中，散戶並未完全居下風。想想看，大象雖高大，眼光固然看得較遠，較容易發現遠方的水草，可是它們龐大的身軀，就算能遁形一時，但肯定無法永遠隱匿。光是從遺留在地上的腳印，也能揣測出它們的真正動向。就好比我們可以藉由長期觀察外資、投信、自營商的進出狀態，知道大象們的下一步動態。

更有利的地方是，當發現苗頭不對時，螞蟻隨時可以掉頭或退出戰場，大象要轉彎掉頭可沒那麼容易。要被政府關切、道德勸說，或是像共同基金有持股起碼六成以上的限制，還要面臨個股有沒有足夠的交易量讓自己進出等問題，要全身而退談何容易。換句話說，如小螞蟻的散戶仍有優勢可利用。

任何戰爭都一樣，想勝利一定要先「知己知彼」，從附表中可看出，先天資源的不足，讓散戶不論是基本面、技術面、籌碼面及技術面，容易成為最弱勢的族群。其中以消息面對散戶最為不利，但散戶卻最喜歡打探內線消息，很容易被假情報誤導，遭到大股東勾結股市主力作手坑殺。至於籌碼面可算平分秋色，因為現在資訊愈來愈公開，再加上看盤軟體的輔助，只要願意認真蒐集情報，小螞蟻反而可透過籌碼面得知大象們的動向。

當不成巴菲特，就要靠技術面增加實力

既然知道位居下風，難以在正規作戰中取勝，那就要補強自己的弱點，發揮自己的強項，可以守株待兔或是像游擊隊一樣伺機發動奇襲。特別是在基本面與技術面方面，投資人可以有很大的成長空間。像美國股神巴菲特專精基本面的研究，利用財務指標，找出股價被大幅低估的股票並長期持有，以守株待兔的方式，賺取大波段的利潤。對巴菲特而言，股票市場是不存在的，股價漲跌與他何干。

但這種投資方式，卻讓他從散戶搖身變為今日的投資巨人。