觀察股市真的是很有趣的事情，台北股市有一個特色，就是「聯想力」豐富，只要有一個題材被喊出來，周邊相關的個股立刻就雞犬升天，但事實上真的如此嗎？最近有個例子讓我想到這個問題。想像題材無限好大陸國務院總理溫家寶表示，5年內全面實現電信網、廣播電視網和互聯網三網融合計畫，為用戶提供話音、資料和廣播電視等多種服務，計畫2015年完成三網合一建置，預估帶動投資與消費產值商機將超過人民幣6000億元(約新台幣2兆8112億元)。
這麼龐大的商機，台灣網通廠當然不會放過，於是媒體、法人就開始用「聯想法」分析，三網合一將帶起從VDSL、光纖、Cable及電視機上盒產品需求，進而帶動從晶片、零組件及終端設備供應鏈，果然，在消息出來後，一堆網通股、STB、網通IC的股價立刻一飛沖天，果然是想像題材無限好。
光進銅退是商機？還是危機？當然，不可否認三網融合是龐大的商機，但是如果深入去分析研究，大陸在布建三網融合的建設上，目前面臨最大的問題是三網都存在「光進銅退」的問題。雖然大陸三網融合的方案還在制定過程中，但是相關企業「光進銅退」的進程已經開始。
根據這些地方級企業的測試發現，目前面臨最大問題在於光纖嚴重缺貨，隨著光纖到戶的推進，光纖產業將產生億芯公里級的新增市場。根據大陸產業的研究報告來看，當前光纖的價格在每芯公里78元人民幣左右，如果不考慮價格上漲的因素，光纖產業的新增市場規模也將達到78億元人民幣，但事實的狀況是價格正在持續上揚，並且缺貨情形嚴重。所以，現實上的狀況是，大陸目前還再積極布建光纖，在這個基礎工程還沒完成前，終端的設備廠商想要受惠？可能還要再等一等，以大陸幅員之大，目前光纖嚴重缺貨的情形來看，這個等待的時間將會相當長，所以台灣資本市場的聯想力真的是太豐富了，只能說見樹不見林，單看到三網融合的商機，沒看到光進銅退所帶來的問題。
既然如此，那到底有什麼公司受惠嗎？投資人可能還是最關心這個問題，根據大陸幾家證券公司的研究分析，目前最大的受惠廠商還是光纖製造廠，大陸相關的光纖製造公司，股價也都大漲了一波。當然，最後還是要把焦點拉回到台股，既然看好三網融合，那是否有台灣的上市櫃公司股價具備潛力？老實說，這是個我不太想回答的問題，台灣在光通訊的發展上遠比大陸早，也有相關廠商掛牌，但是當初台灣光通訊被賦予太多聯想力的期待，目前股價都已泡沫化，有一家光纖製造大廠甚至已經被打入全額交割股，公司財務體質之差可想而知，這裡也就不做推薦了。
光進銅退 大陸官方打算全面使用光纖取代銅纜，因此過去都是用銅纜接入。而現在整個大陸都需要重新採用光纖網進行覆蓋，可以想像這是個巨大工程。
東森電商大補丸 (9)
