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以各區域的DRAM品牌廠商銷售額排名來看，韓系廠商市占率合計達46.26%，較去年第四季攀升。台系廠商市占率16.44%，較去年第四季下滑約0.95%。

下滑的原因除了競爭對手所新增的產能之外，台系廠商因為技術授權或是策略合作等因素，新增的12吋產能以晶圓形式賣回給策略合作夥伴，也是造成台系廠商自有品牌銷售額的市占率下滑的原因之一。

集邦統計，第一季全球DRAM品牌廠商銷售額為96.66億美元，較去年第四季下滑11%。儘管第一季全球DRAM產出增加18%以上，但是DRAM平均售價相較於去年第四季下跌25%，使的全球DRAM產值出現自2005年第二季以來，首次衰退的情狀，也顯示市場需求已不足以支撐近年陸續新增的12吋DRAM產能。

若依個別公司第一季自有品牌DRAM銷售額成長幅度觀察，以海力士的表現最為搶眼。集邦指出，海力士在大陸無錫12吋廠貢獻下，首季位元成長率高達45%，DRAM營收達21.89億美元，成長幅度4.6%，海力士首季DRAM市占率拉高至22.7%，與三星差距不到1個百分點，且遙遙領先排名第三的奇夢達近10個百分點。

不過受到國際手機大廠，尤其是摩托羅拉首季虧損影響，上半年又屬於產業淡季，手機類股近期股價表現疲弱，明基（2352）、華冠（8101）首季財報也被虧損烏雲籠罩。閎暉27日收在154.5元、美律收盤價113.5元，華寶收在120.5元，及成則為104.5元，目前僅四檔為百元俱樂部成員。

美律公布第一季財報，合併毛利率24.18%，較去年同期減少5.14個百分點，第一季稅後純益2.4億元，年成長率108%，季增率38.45%，每股稅後純益1.67元。第一季雖在產業淡季，但美律營收和獲利比去年第四季的旺季不減反增，營收成長3%，獲利成長38%。

及成第一季稅後純益2.35億元，每股稅後純益1.95元，擬配發去年股利3.5元，其中現金股利2.5元、股票股利1元。

閎暉第一季稅前盈餘3.7億元，比去年第四季成長49%，年成長率則為6%，稅後純益2.5億元，每股稅後純益1.88元。閎暉董事會通過，將配發4.67元股利，其中現金股利3.74元、股票股利0.93元。

以每股稅後純益來看，華寶為首季獲利王，華寶第一季稅後純益12.41億元，每股稅後純益2.4元。

台虹每股稅後純益居冠下，每股配發去年2.25元股利也最高，其次是旭軟電子、嘉聯益1.5元股利，律勝1.3元股利，新揚科0.6元股利。

FPC大廠嘉聯益科技（6153）稅後純益較前年下滑9.09%，每股稅後純益2.06元；旭軟電子科技（3099）衰退44.43%，每股稅後純益1.82元；台郡稅後純損從2.51億元減少到5,679 萬元，每股稅後純損0.48元。

台郡在虧損逐漸縮小及價格較穩，今年首季已轉虧為盈，宇環也在同時逆轉獲利。嘉聯益表示，去年FPC售價明顯下滑，影響營收、獲利，但事實上接單仍佳，出貨量足足比前年增加三成，在今年售價不致再大幅變動及「大者恆大」趨勢，有助成長。

身為台灣重要FCCL供應廠的台虹也認為，今年FCCL事業可望逐季成長，再加上以核心技術跨入塗佈相關領域也將顯現效益，入抗眩膜、抗反射膜、硬化膜等光學膜產品預計下半年量產。

不過，五一長假對中國收成股營收仍有助益，唯需尋找低基期、低本益比個股，最好還要有高股息性質，以守代攻靜待下半年旺季來臨。

第三屆兩岸經貿文化論壇昨天登場，台灣與會人士多達300位，包括大陸台商會長及台灣商界領袖都出席參加，兩岸直航及大陸觀光客赴台旅遊成為市場關注重點。

論壇中除了確定將開放大陸學生來台就讀外，對於兩岸開放並未公布新的重大利多，反倒是賈慶林首次言明：「大陸同胞赴台旅遊不是國與國之間的旅遊。」加上先前民進黨認為奧運聖火傳遞路線有矮化台灣地位之虞拒絕聖火來台，兩岸開放在選前似乎不如市場預期般地樂觀。

近期台股量縮步入淡季，投信資金悄悄撤退，中概、觀光類股更是利多不漲。法人分析，主因本益比偏高、個股僅靠題材面支撐有關，觀光類股的六福本益比最高，已飆到114.6倍、老爺知48.9倍、國賓30.7倍，首季營收年增率僅有鳳凰和劍湖山在兩成以上較為明顯，但兩者股價在4月都沒有太大表現，劍湖山小漲2.55%、鳳凰小跌5.81%。

香港觀光類股在陸客旅遊前後走勢兩極，以股價較高的香港中旅為例，1995~1996年報酬率為150.93%，回歸的1997年股價逆勢下跌20.05%，1998年以來報酬則為95.29%。

香港中旅過去經驗的確符合對觀光股的預期，不過若是買到晨星集團或永安旅遊的股民就沒這麼幸運，無論買在1997年前或之後，都是賠錢。

台灣的觀光飯店住房率原本就不差，即使陸客大舉來台，若房間數沒能擴充，實質獲利趕不上股價飛快成長的速度，與其注意靠題材飆漲的飯店類股，不如回頭看看因陸客來台消費而帶動獲利的運輸、百貨類股。

5月面板價格將全面漲價，其中更以17吋監視器面板每片上揚10到12美元，漲幅最高，其他筆記型電腦（NB）與液晶電視面板，也有5到10美元的漲幅，主要面板廠第二季可望轉虧為盈。

全球面板廠陸續公布第一季季報，除三星LCD部門外，其他都出現程度不一的虧損，二線面板廠更呈現連續好幾季的虧損。

隨著供需失衡情況改善，5月面板價格將全面上揚。面板業者透露，5月面板價格，漲幅以主流17吋監視器面板漲幅最兇猛，部份二線面板廠決定每片調漲10到12美元，有些面板廠上漲8到10美元；19吋監視器面板，每片也將上漲8到10美元，5月的監視器面板價格，平均每片上漲約10美元。

至於筆記型電腦面板方面，DisplaySearch副總裁謝勤益表示，5月NB面板平均漲價幅度每片約5到10美元，但新的NB訂單，每片估計會上漲10美元。

謝勤益表示，過去因品牌電視大廠大打價格戰，導致液晶電視面板廠商必須配合降價，不過此次全球面板產能吃緊，32吋以下電視面板不但止跌，包括32、27/26吋等面板，每片也上漲5到10美元。

友達執行副總熊暉曾指出，這一波的面板漲價，必須先漲至成本以上，也就是說，等到面板廠先不賠錢了，後續的漲幅才會比較緩和，預估在旺季效應的支撐下，這一波面板上漲動力，應該可以延續到10月。

謝勤益預估，這一波的上漲力道，將使面板廠第二季會出現小賺或損益兩平，顯示面板景氣2月已落底，4月損益兩平，5月開始賺錢。

據了解，華映TFT事業部將因為5月面板漲價及出貨量增加，單月可望獲利8,000萬到1億元，不過，因映像管（CRT）部門約虧2億元，該公司5月仍然小虧，但6月整個公司就會賺錢，其他廠商因為沒有CRT部門，預估從5月就可開始賺錢，第二季可望轉虧為盈。

歌林（1606）總經理李敦仁表示，液晶電視關鍵零組件的3P（液晶電視面板、印刷電路板及電源供應器）下半年將供應不足，因此最近併購PCB廠聯誌科技、成立大尺寸電源供應器開發中心，並與LPL、奇美電、夏普等主力面板廠結盟，在關鍵的3P固樁，目前液晶電視外銷訂單已達150萬台。

李敦仁說：「液晶電視面板缺貨的現象在下半年將愈來愈明顯。」其中32吋電視面板已調漲5至10美元，42吋也吃緊，歌林已與結盟及友好的面板供應廠商議，確保在下半年的電視面板供應量無虞。

所謂液晶電視關鍵零組件的3P，就是液晶電視面板（panel）、印刷電路板（PCboard）及電源供應器 （powersupply），在下半年出貨的旺季將更為吃緊，只要有一項來源不足，就會影響到整機的出貨進度。

李敦仁強調，為確保料源，歌林已及早因應，近來併購聯誌科技，在歌林的桃園觀音廠旁，擴增至三條生產線，全年可供應歌林五成的PCB。

李敦仁說，在電源供應器方面，由於液晶電視的尺寸愈來愈大，每一家的規格不一，供應廠往往提供一般的32吋規格，不一定符合歌林的42吋、47吋，及今年下半年將出貨52吋、65吋液晶電視的規格，為此，歌林內部成立獨立的開發中心，針對電源供應器開發符合大尺寸的規格，由旗下燁林科技負責。

李敦仁指出，歌林的液晶電視以全球市場為主，第一季在台灣市場賣出1.7萬台，全年約在7.5萬至8萬台。以美國市場為主的外銷訂單，累計已達150萬台，超過全年出貨量倍至120萬台的目標，但歌林仍採取審慎的作法，不希望衝過頭。

明基台灣區總經理洪漢青表示，今年液晶電視內銷目標10萬台，下半年的電視面板供應恐將不足，已與主力來源的友達加強催貨，例如規劃中在下半年推出65吋液晶電視，只待友達供應面板就可出貨上市。

奇美集團旗下新視代副總經理鄭良彬則強調，32吋電視面板價格回穩，供應吃緊，至6月底止，奇美品牌的32吋、37吋及42吋液晶電視將不會調降售價。

幸福水泥（1108）的水泥業績成長受限，但近三年來，在董事長陳兩傳及其家族成員積極布局在海洋深層水，和投資越南水泥廠，讓集團營運版圖逐漸明朗，幸福水泥挾水資源及越南轉投資雙題材的投資效益，重新受到關注。

營運版圖 逐漸明朗

問：幸福水泥集團近年來展開不少業外投資，可否談談整個的轉投資計畫？

轉戰海外 愈挫愈勇

十幾年前幸福評估海外水泥廠投資時，一開始原選擇大陸湖北黃石，已和一家業者談判快完成，當時銷售目標是三成內銷，七成外銷，但是從湖北由長江透過水運載送水泥到下游出海，必須更換船舶才能運到海外市場，裝卸作業要花七、八天時間，最後決定放棄大陸設廠。

放棄大陸投資後，我們也評估過菲律賓，但後來僅在菲律賓設水泥研磨廠，沒有設水泥廠，轉到越南投資水泥廠，是因為越南人比較勤奮，當地市場也較大，且幸福在當地取得土地已十幾年，但直到2003年才正式設廠，目前第一條生產線已投產，投資效益明年才會顯現，第二條水泥生產線正在申請中。

任天堂「NDS」與「Wii」遊戲機大賣，旺宏（2337）近期大舉獲任天堂追加訂單，旺宏是任天堂遊戲機晶片獨家供應商，因應訂單應接不暇，旺宏計劃大舉調高相關晶片先進製程產能，估計毛利率可向上提升三至四成，此外，旺宏也正評估透過與國內外晶圓代工廠投資結盟方式，取得新產能。

任天堂宣布調高「NDS」全年遊戲卡匣銷售量至1億支，旺宏現為任天堂海外最重要的合作夥伴，提供Wii主機晶片與NDS 卡匣用罩幕式記憶體（Mask Rom）。在原有買家持續購買新遊戲，以及新銷售主機持續帶動遊戲卡匣買氣下，今年卡匣市場上看1億支，旺宏可吃下所有商機，獲利持續上衝。

旺宏首季已連續第四季獲利，平均毛利率為33%，Mask Rom 毛利率優於此一水準，首季毛利率寫下近六年同期新高，擺脫過去六年來首季都虧錢的陰霾。旺宏董事長吳敏求透露，旺宏出貨給Wii的晶片正逐步增加，今年第一季旺宏Mask Rom出貨量年增率超過四成，這樣的成長力道，還會繼續。

旺宏上周五（27日）股價上漲0.25元、收13.6元，成交量1.23萬張餘張。由於旺宏首季財報亮麗，加上傳出獲任天堂追加訂單好消息，本週股價具向上攻堅潛力。

吳敏求表示，今年遊戲機產業的需求仍非常強勁。旺宏正進行製程微縮，一方面增加單位晶圓產出，滿足任天堂需求，也可趁勢降低成本，提升獲利。旺宏Mask Rom產品現多以0.13微米投產，已投入1億美元，進行製程提升，第三季起0.1微米製程每月投片量將達2.3萬片，將近總產能的五成，年底時，旺宏所有Mask Rom產品都將採0.1微米投片。

吳敏求說，任天堂對Mask Rom單位容量需求同步隨畫面與遊戲內容精細度而有所提升，旺宏也在本季跨入75奈米製程、2Gb Mask Rom世代，正在客戶端送樣中，第四季即可量產。與0.1微米相較，75奈米單位晶圓產出可多四成，毛利率可提高30%至40%。