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但摩托羅拉虧損對正崴（2392）、及成（3095）、毅嘉（2402）、閎暉（3311）、美律（2439）等多少受到影響，但基於客戶分散策略奏效，閎暉、美律反倒成為歐系客戶概念股，第一季每股稅後純益分別維持1.88和1.67元的高檔水準。

至於及成，影響程度並不算大，第一季每股稅後純益有1.95元高水準，股價方面，今年以來股價漲幅甚至高達31%，但比起一度衝上130元以上水準，也已經回跌18%。

展望第二季表現，美律、閎暉、毅嘉都預期第二季能有二位數以上的成長率，其中美律更有機會達到20%至25%的高成長率。

台塑主管表示，相較於去年油價飆漲，今年第一季油價多維持在每桶55美元至65美元區間內，有助石化業者獲利維持；加上第二季起有多項新產能投產，今年營運展望樂觀。

因業績助陣，台塑四寶2日股價全面走揚，台塑上漲0.1元，收在63.9元；南亞上漲0.2元，收在61元；台化上漲0.8元，收在62.8元；台塑化則收在平盤價71.5元。

法人分析，台塑六輕四期工程有多項新產能將於本季投產，其中台塑化年產120萬公噸的第三套乙烯設備預計於本月底量產，台塑企業營運可望大進補，包括下游的台塑、南亞、台化開工率都會大幅提升。

此外，台化第三套芳香烴設備規劃年產能110萬公噸、苯乙烯（SM）廠年產能60萬公噸；及南亞的乙二醇四廠，相關的重要新產能也都準備在6月投產，為台塑四寶下半年業績注入強勁成長動能。

由於台塑四寶首季獲利優於預期，加上新產能挹注，法人樂觀估計四寶今年總獲利應該有機會挑戰50億美元（約新台幣1,650億元），較去年的1,553億元成長。

網通廠台揚科技（2314）昨（2）日宣布，所設計開發的RFID讀取器解決方案已與微軟BizTalk RFID平台整合。台揚認為，RFID市場仍處於醞釀階段，大約明、後年才能看到顯著成長。

台揚表示，這次與微軟攜手將BizTalk RFID軟體導入台揚全系列的RFID解決方案中，藉由BizTalk RFID所具備的隨插即用技術，提供用戶更簡易的解決方案，迅速將RFID的訊息及數據與各種業務的應用互相整合。

台揚指出，該產品現已小量出貨給美國一線級的RFID大廠，預定第四季出貨量會放大。

不過，礙於RFID技術的穩定度有待進一步提升，目前多數運用在軍方、運輸業、機場、保全等領域，市場範圍較小，台揚認為，必須等到運用於一般商品時，市場才會明顯放大，預期應會出現在明、後年。

台揚所設計的EPC Gen2 RFID讀取器系列產品，強調精簡用戶端（Thin-Client）及高可靠度的設計，支援各種API，提供客戶完整的RFID讀寫平台。

台揚總經理顏信介表示，微軟的技術平台與台揚的RFID讀取器解決方案兩相結合，不但使讀取器更易於安裝又深具市場競爭價格。

目前台灣的太陽能產業，除了最上游的多晶矽原材料領域有待開發，矽晶圓、電池、模組等都有業者投入。其中，矽晶圓以中美晶、合晶、綠能為代表；電池廠則有大家耳熟能詳的茂迪、益通、茂矽等；模組廠則多由非太陽能為本業的業者跨入，例如立碁等業者。

在太陽能產業中，產業競爭度是以「正三角形」呈現，愈往上游，競爭愈少，技術也愈難，愈不容易跨入；但獲利則以「倒三角形」呈現，雖然愈往下游愈容易切入，但獲利能力也無法與上游相比。

受制於上游缺料，產業「上肥下瘦」的趨勢已確立，今年第一季的太陽能業者營運狀況，便是最好佐證。過去毛利率傲視業界的茂迪與益通，首季獲利狀況便栽了個大跟斗，雙雙創下歷史低點，益通更跌到只剩16.3%；反觀上游的中美晶、合晶等業者，毛利率反而不降反升，中美晶首季毛利率逾29%，比去年同期增加將近10個百分點。

太陽能業者普遍認為，當前太陽能發電得靠各國政府補助，才能推廣。不過，一旦多晶矽缺料解決，加上新技術提升效能，最快2020年，太陽能發電將不必再靠政府補助，便能深入民眾生活。

全台灣最大的房東-國泰人壽，擁有200棟辦公大樓，隨著不動產景氣翻揚，租金也水漲船高，昨天國泰金法說會上，法人關心到底國壽租金漲幅多少？國泰金發言人李長庚避重就輕地說：「是有調整啦，但拜託媒體朋友不要寫。」

國壽擁有的大樓都是商業不動產，大多位於精華地段，且提供完善的大樓管理服務，同業指出，企業戶要向國壽承租辦公室，國壽還要先調查房客財力，精挑細選且收取高額租金。

國泰金董事長蔡宏圖去年此時曾預告，國壽將調漲房租。過了一年，法人相當好奇，租金調漲多少，對國壽的獲利貢獻又是多少

李長庚為難地說：「不要講這個啦，對客戶不好意思。」不過，他也首度證實「已有動作」，他說：「我們有在做，對租金較低的有在調整。」卻再三拜託媒體別張揚，深怕引起不必要的困擾。

他解釋，向國壽承租的企業戶就有1,000多戶，每個企業戶的承租時點、地點都不一樣，三年多年SARS疫情爆發時，辦公大樓租金比較低，現在當然會提高一點。

景氣翻揚，擁有龐大不動產的國泰人壽成為最大受惠者。國壽於2001年房地產景氣最差時曾經估算，旗下不動產約有600億元的潛在收益，市價約為帳面價值的1.75倍。國壽計劃於年底重新為不動產鑑價，預期不動產潛在收益至少上千億元。

對此，國泰金發言人李長庚昨（2）日表示，在尚未重新鑑價前，對所有的預算數字都不予置評。

若以2001年估算結果來看，國壽不動產600億元的潛在收益，對國壽每股價值貢獻10元，對國泰金每股貢獻7元。這些都沒有反映在帳面上。

國泰金昨（2）日舉辦法人說明會，李長庚指出，國壽不動產評價是以2001年底數字來推估，至今都未改變，不過，法人關係部門常接獲反應，希望國壽不動產價值能定期更新，因此國壽在今年底會請專業鑑價機構，為旗下不動產重新鑑價。

2001年國泰人壽委請戴德梁行及中華徵信所針對旗下不動產進行市價鑑價，潛在獲利達600億元，市價達帳面價值的1.75倍，外界估算國壽不動產的價值至少有1,500億元。

以近六年來北市房價漲幅四成、中南部約一成，全台平均約2.5 成來計算，國壽不動產價值約有1,800多億元，比起帳面應該多出1,000億元以上。

國泰金昨天在法說會上公布最新隱含價值（Embedded Value，即EV ）及精算評估價值（Appraisal Value，即AV），這項報告是以去年12月31日作為評價基準日、假設投資報酬率5%、貼現率9.7%~11.7%計算，隱含價值在3,060億至3,420億元，較上一年增加約300多億元，較94年底成長約15%，國壽每股隱含價值在60.4至67.4元，換算成金控每股則在34.1至38元。

至於國壽精算評估價值則是在5,520億至6,640億元，較94年度成長一成餘，國壽每股精算評估價值值為108.9元至130.9元，換算成金控每股精算評估價值則是61.4元至73.8元。

【記者梁任瑋／台北報導】國泰金今年打算再度委請2001年聘請的戴德梁行與中華徵信所，對旗下不動產估價，國內不動產估價界人士計算，每件標的仍有3至5萬元的行情，以國泰金有200棟辦公大樓計算，戴德梁行、中華徵信至少有1,000萬元進帳，是很多小型估價師事務所數年的業績。

宏大不動產估價師事務所長卓輝華說，不動產估價師條例規定，民國94年10月後，不動產估價都必須委託領有執照的估價師事務所執行，早期的鑑價公司已經不能承攬，加上國內大型估價師事務所就是檯面上這幾家，所以國泰金很自然會委託大型事務所承辦。

波羅的海綜合運價指數（BDI）連續三天創新高，讓四維航業（5608）昨（2）日法說會引來法人擠爆會場。四維航評估今年獲利不僅會比去年好，明年還會更好。

四維航業上次法說會是在三年前，當時散裝船正由谷底回升，近期因BDI指數連續三天創新高，讓四維航的法說會擠滿相了解進步動態的法人，四維航董事長藍俊德指出，輕便型以下的小型貨船全球運力大缺，是四維航自評今年後明年獲利會一年比一年好的主因。

藍俊德表示，四維航業目前共有28艘貨船，以輕便型散裝船、多用途船及木材船為主，新興國家經濟成長需求對小型貨船需求很大，但歐洲及日本等國港口保護政策及高油價，老齡船比重大的輕便型船勢將大量拆解。

藍俊德說，輕便型船數量無法擴張，但四維航在2012年前將接收19艘新船，其中就有九艘是輕便型船，讓四維航的未來競爭優勢大增。

四維航業總經理雲大楠以外國專業機購的資料指出，今年全球散裝船中的海岬型船和巴拿馬型船，載重噸將增加6.5%到6.7%間，輕便極限型有7%增長，但小一號的輕便型卻負成長0.1%，四維航未來的主力船隊就是這一型，形勢對四維航未來營運相當有利。

雲大楠指出，現有輕便型船63%是20年的的老齡船，在巴西、日本、歐洲等國的港口及海洋環保意識下，將有大量的輕便型船會被迫拆解，但越南、印度等國家港口設備不足，要面對經濟發展需求，對自備吊桿的輕便型船需求更殷。

四維航業去年每股稅後純益5.07元，但今年第一季每股稅後純益已高達1.78元，藍俊德指出，市場現在的散裝船租金一路往上走，市場需求有增加，但輕便型散裝船運力接濟不上，今年的獲利一定會比去年好，明年還會比今年好。

四維航除散裝船市場景氣好，在自營船運價及出租船租金一路增高下獲利大增，且在船價高檔淘汰老舊船齡的船，還有價面收益。

台塑四寶首季業績揮出紅不讓，四寶稅後純益合計389.29億元，較去年同期成長1.06倍。因台塑六輕四期工程進入尾聲，包括台塑化（6505）第三套輕油裂解廠、台化（1326）芳香烴三廠、南亞（1303）乙二醇（EG）四廠預訂本季投產，法人估算台塑四寶今年獲利將可挑戰50億美元（約新台幣1,650億元）。

台塑主管表示，相較於去年油價飆漲，今年第一季油價多維持在每桶55美元至65美元區間內，有助石化業者獲利維持；加上第二季起有多項新產能投產，今年營運展望樂觀。

因業績助陣，台塑四寶昨（2） 日股價全面走揚，台塑上漲0.1元，收在63.9元；南亞上漲0.2元，收在61元；台化上漲0.8元，收在62.8元；台塑化則收在平盤價71.5元。

法人分析，台塑六輕四期工程有多項新產能將於本季投產，其中台塑化年產120萬公噸的第三套乙烯設備預計於本月底量產，台塑企業營運可望大進補，包括下游的台塑、南亞、台化開工率都會大幅提升。

此外，台化第三套芳香烴設備規劃年產能110萬公噸、苯乙烯（SM）廠年產能60萬公噸；及南亞的乙二醇四廠，相關的重要新產能也都準備在6月投產，為台塑四寶下半年業績注入強勁成長動能。

由於台塑四寶首季獲利優於預期，加上新產能挹注，法人樂觀估計四寶今年總獲利應該有機會挑戰50億美元（約新台幣1,650億元），較去年的1,553億元成長。

微軟近日在美表示，明年要賣出2,000萬台內建Windows Mobile 6的手持式裝置，持續擴大微軟在行動領域的影響力。以宏達電（2498）去年銷售近千萬台、今年目標約1,200萬台來看，宏達電可望是最大受惠者，其他如華碩（2357）、華冠（8101）、集嘉等則可望雨露均霑。

微軟在拉斯維加斯舉行2007行動與嵌入式系統裝置會議，微軟娛樂與裝置部門總裁巴哈（Robbie Bach）表示，去年微軟行動裝置的手機授權，較前年成長四成以上，因此可以推估微軟在開放式作業系統的手機市占率也大幅成長。

宏達電最早配合推出Windows Mobile的智慧型手機和PDA手機，目前獲得授權的手機業者又以兩岸業者居多，但整體而言，開放式作業系統的市場龍頭仍為諾基亞派的Symbian，市占率超過五成。

巴哈指出，微軟計畫在明年賣出2,000萬台、內建Windows Mobile 6作業系統的手機，擴大微軟在該領域的影響力。

微軟在今年2月的巴塞隆納3GSM展覽上，首次公布Windows Mobile 6新版本，當時超過20家全球業者同步站台，宏達電、華碩、明基（2352）、集嘉都推出新款支援Windows Mobile 6的自有品牌手機，英業達（2356）、奇美通訊、華冠也展出為客戶代工的機種。

宏達電當時即是最大贏家，歐洲電信業者Orange指出，將推出宏達電代工的SPC E650，日本電信業者軟體銀行則表示，要在6月推出宏達電的新款雙品牌手機，北美市場銷售長紅的T-Mobile Dash，也將在第二季開放軟體升級。

宏達電目前仍是微軟平台手機的最大供應商，並榮登台灣股市去年與今年第一季的每股獲利王寶座，帶動昨（2）日股價漲逾半根，上漲23元，以523元收盤，成交量6,392張。

宏達電第一季稅後純益55.38億元，每股稅後純益12.78元，毛利率達到34.8%，費用率則維持8.9%的中低水準，都高於法人預期。展望第二季，法人預估宏達電第二季營收可比第一季成長二成，約280億元，出貨量可望挑戰240萬台。

華冠為O2代工的第三代行動通訊（3G）的PDA手機則已在日前交貨，這也是華冠第一次推出PDA手機，華冠今年還有i-mate代工訂單，可望開拓索尼愛立信中階代工訂單以外的新機會，但第一季產能利用率過低，每股稅後虧損0.53元。

主機板龍頭廠華碩（2357）、筆記型電腦大廠英業達（2356）日前首度舉辦法說會，並開放媒體參加，對於投資大眾建立健全溝通管道漸趨重視，由於各上市公司資訊發布，是否符合公開公平原則，漸受各界重視，各重量級電子資訊大廠因應政策趨勢，對外溝通態度已逐漸出現重大調整。

我國是全球電子資訊重鎮，在全球個人電腦產業扮演舉足輕重的角色；不過，因不少電子資訊業者往往扮演OEM、ODM代工角色，是惠普、戴爾、東芝、蘋果、新力等國際知名品牌大廠供應鏈的重要一環，因此代工業者雖然在台灣上市，為避免洩露客戶商機，對外溝通態度相對保守。

不過，華碩、英業達這兩家向來低調的公司，近來罕見的在發布財報後舉辦法說會，並開放法人與媒體參加，受到業界矚目。

華碩強調，由於公司規模愈來愈大，今年營收目標更將上看8,000億元，一舉一動都相當受到市場投資人的注意，為避免投資人受市場謠言，或片面資訊的影響，決定公開舉辦法說會，會中詳細說明華碩分家時間表，以及各項產品業務未來展望。

華碩舉辦法說會，法人均持肯定態度，市場也因對華碩經營前景更加瞭解，相當「買帳」，對股價產生激勵效果，昨（2）日華碩股價收盤78.7元，上漲2.3元，成交量2.52萬張。

在筆記型電腦族群中，仁寶是最早固定召開法說會，並開放媒體參加的大廠；龍頭廠廣達在新任總經理王震華上任後，對外溝通態度漸趨開放，除定期舉辦線上法說會外，為配合媒體的截稿時間，也相當「體貼」在法說會之前，先舉行記者會。

英業達強調，過去該公司屬單一客戶策略，一旦公開舉辦法說，極容易流於洩露唯一客戶商機，目前該公司朝多元客戶、多元產品策略發展，希望建立公開公平的對外溝通機制；緯創目前外資持股比重超過六成，目前僅針對外資法人舉行線上法說會。

新台幣兌美元匯率創半年來新低，由於國內廠商外銷普遍以美元計價，新台幣貶值有利以出口為導向的電子廠商，加上部分企業操作衍生性金融商品有方，整體上市櫃電子公司今年首季的匯兌收益超過50億元，以廣達（2382）、英業達（2356）、台積電（2330）分居前三名。

季報效應激勵，台股昨（2）日由電子股領軍，開盤後即跳空上漲近40點，最高來到7,951點，隨後在7,942至7,920點間盤整，但午後市場信心不足，壓回7,920點以下整理，終場台股上漲27點，收在7,903點，成交金額885億元。

匯市方面，因美元挾製造業景氣數據走揚，非美貨幣全面走升，昨天日圓再度貶至120以下，來到227全球股災以來低點，韓元兌美元也貶破930大關，創逾周來低點，連帶弱勢的新台幣也受到衝擊，盤中低點一度貶至33.313元。

匯銀人士指出，新台幣兌美元在技術線型上已屬極度弱勢，在貶破33.3元整數大關後，已創下去年10月上旬以來新低，日、周、月KD都顯示新台幣趨貶的弱勢情況，未來新台幣走勢將視美元是否續強，以及央行是否出手調節美元而定。

新台幣兌美元匯率貶值的程度，引發市場對外銷業獲利及毛利率的重視；由於國內電子業外銷普遍以美元計價，加上部分公司操作衍生性金融商品獲利，首季也產生不小的匯兌利益。

統計顯示，在約630檔上市櫃電子股中，第一季總共有51.33億元的匯兌收益，以廣達的5.44億元居冠，英業達與台積電位居第二及第三名，各有4.42億元、4.41億元的收益，另外，宏碁、宏達電的匯兌收益也都超過2億元。

但也有不少電子公司，首季的匯兌避險較不理想，雖然新台幣貶值、但仍產生匯兌損失，第一季的匯兌損失以奇美電（3009）的11.63億元較為顯著，華亞科（3474）及友達（2409）的匯損分別為3.78億元、3.77億元，匯損2億元以上的電子廠商，還包括錸德（2349）、鴻海（2317）等。

聯邦投信總經理林志煌指出，新台幣匯率的變化，除了受國際貨幣走勢及貿易情勢牽動外，相對於台股，也意味著資金的流向，今年3月份外資頻頻減碼、部分本土資金轉向海外市場等，都與新台幣貶值的走勢相符。

台新投信總經理沈文成表示，去年以來新台幣走勢變化快速，但不少外銷電子業者，已對匯兌損益影響有所警覺，常藉由海外公司債、衍生性金融商品的操作，以規避相關的風險。例如以遠匯避險，也有業者以收美元、付美元的方式避險，還有部分上市櫃企業，透過外匯淨部位來避險，使得無論新台幣匯率如何波動，匯兌收益或損失都可以控制在些微的範圍內。