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每股淨值超過50元的宏達電（2498）等十檔上市櫃公司，市場都給予較高的股價淨值比，但本益比卻相對較低，沒有獲得投資人足夠的掌聲。股王宏達電本益比甚至還不到十倍，只有9.96倍。

上市櫃公司已公告去年年報與第一季季報，投信法人統計今年第一季淨值為股本五倍、每股淨值超過50元的個股，有宏達電每股淨值107.15元、大立光81.44元、益通76.42元、南電70.63元、亞光59.82元、玉晶光56.39元、鴻海55.31元、台肥54.18元、鴻準52.01元與可成51.6元等。

分析這十檔每股淨值逾50元的高淨值股票，股價淨值比在五倍以上的有益通、鴻準、可成、宏達電與大立光；二到四倍的有鴻海、南電、亞光；不到二倍的則有玉晶光、台肥等。與目前市場平均股價淨值比1.84倍比較，市場對高淨值上市櫃個股多給予較高的股價淨值比。

但若以去年獲利的本益比計算，除了鴻準本益比34.4倍、益通28.52倍較高外，多數本益比在20倍或以下，上市櫃股王的宏達電甚至僅9.96倍，與目前市場平均本益比約18倍比較，高淨值股票顯然相對其本益比並沒有獲得足夠的掌聲。

分析師表示，市場肯定上櫃公司高淨值股，顯然高過上市公司；肯定電子股，又明顯高於非電子股。例如唯一每股淨值超過50元的上櫃股益通，股價淨值比是這十檔個股中最高的，本益比則僅次於上市股鴻準；唯一的傳產股台肥，股價淨值比最低，本益比則僅高於宏達電、南電與大立光。

宏達電是今年第一季惟一一檔每股淨值超過100元的上市櫃公司，且為上市櫃股王，本益比卻不到十倍，看似「委曲」；但外資法人對股價卻有不同評估方式，認為還是要看個股產業前景與獲利表現。里昂證券即評估宏達電第三季是季節淡季，且目前可能僅是股價超賣跌深後的反彈行情。

證交所統計，今年4月底集中市場上市股票平均本益比為17.89倍，較3月底的18.71倍下降。

今年初力霸掏空案震驚台灣社會，立委亡羊補牢，立法院經濟及能源委員會上午審查通過公司法修正案，明訂持有1000股至5萬股之記名股東達500人且資本額達新台幣3億元以上之公司應公開發行，俾能充分揭露相關財務與業務資訊，以保障投資大眾權益。

另外，鑑於現行公司法無法對私募公司債進行管理，導致出現力霸集團透過子公司等數十家公司，以私募公司債募集上百億資金，掏空亞太固網與中華銀行的狀況，經濟及能源委員會也審查通過，刪除「公司債之私募不受第249條第二款及第250條第二款之限制」規定，也就是說，未公開發行公司不可以發行公司債。

立法院經濟及能源委員會也審查通過公司法第27條修正，明訂政府或法人為股東時，不得由其代表人同時當選或擔任公司的董事及監察人，期使監察人能發揮獨立功能。

公司法原本規定，公司資本額在5億元以上者應公開發行，但在89年公司法修正時，在有特定立委強力運作下，取消強制公開發行的規定，致使現行公司法並沒有強制公開發行規定，公司得自行決定是否公開發行。這也被認為是日後會衍生力霸掏空等弊案的亂源所在。

針對力霸掏空弊案的發生，立委王塗發等84人提案表示，鑑於現行公司法第156條規定，公司得自行決定是否公開發行，此規定讓某些意圖不軌的公司規避公開發行公司應遵循的各項規定的可能，為其大開方便之門。

經立委的討論後，經濟及能源委員會最後做出決議，明訂持有1000股至5萬股之記名股東達500人且資本額達新台幣3億元以上之公司應公開發行。如果違反，主管機關可處新台幣48萬元以上、240萬以下的罰鍰，並限期改善；如果改善，可再處48萬元以上、480萬元以下罰鍰。

分析這十檔每股淨值逾50元的高淨值股票，股價淨值比在五倍以上的有益通、鴻準、可成、宏達電與大立光；二到四倍的有鴻海、南電、亞光；不到二倍的則有玉晶光、台肥等。與目前市場平均股價淨值比1.84倍比較，市場對高淨值上市櫃個股多給予較高的股價淨值比。

但若以去年獲利的本益比計算，除了鴻準本益比34.4倍、益通28.52倍較高外，多數本益比在20倍或以下，上市櫃股王的宏達電甚至僅9.96倍，與目前市場平均本益比約18倍比較，高淨值股票顯然相對其本益比並沒有獲得足夠的掌聲。

分析師表示，市場肯定上櫃公司高淨值股，顯然高過上市公司；肯定電子股，又明顯高於非電子股。例如唯一每股淨值超過50元的上櫃股益通，股價淨值比是這十檔個股中最高的，本益比則僅次於上市股鴻準；唯一的傳產股台肥，股價淨值比最低，本益比則僅高於宏達電、南電與大立光。

宏達電是今年第一季惟一一檔每股淨值超過100元的上市櫃公司，且為上市櫃股王，本益比卻不到十倍，看似「委曲」；但外資法人對股價卻有不同評估方式，認為還是要看個股產業前景與獲利表現。里昂證券即評估宏達電第三季是季節淡季，且目前可能僅是股價超賣跌深後的反彈行情。

證交所統計，今年4月底集中市場上市股票平均本益比為17.89倍，較3月底的18.71倍下降。

聯發科也因第一季季報出色、第二季業績可望更上一層樓，外資法人最近紛紛發表看好其後市的報告，且聯發科去年每股賺進23.32元，堪稱本益比最低的績優IC設計公司，上周五股價大紅燈籠高高掛，上漲6.84%，收在461元。

宏達電將在本周舉行法說會，市場預期由於需求增溫加上新產品出貨，宏達電可望釋出基本面利多，台股指數也可望因此墊高。

分析師認為，值得注意的是，高價股經歷半年空頭走勢後，市場買盤對高價股會更加謹慎，百元俱樂部不會再是齊漲齊跌，而會轉而注意聯發科、宏達電等，這類有實質獲利、股價卻被相對低估的公司。

上周五股價活繃亂跳並與電子股蔚為雙主流的還有金融股，國泰金上周法說會宣布將在年底公布資產重估價值，市場估計國泰金擁有的房地產潛在增值利益，會由600億元增加到1,000億元，加上政策釋出將放寬保險業海外投資比重的利多，更為以保險為主金融股注入大量潛在獲利活水。新光金也將在本周法說會中公布去年底精算及隱含價值，外資已連續兩天大舉敲進新光金與國泰金。

群益平衡王基金經理人陳沅易表示，亞洲區金融股股價淨值比在三倍左右，台灣金融股則僅一倍出頭，以此觀點來看，台灣的金融股的確相對便宜。且金融股今年應能走出卡債利空，只要未來政策面持續釋出利多，例如開放大陸台商業務等，未來金融股有所表現應只是早晚的問題。

法人表示，MSCI此次季度調整，台灣占亞太（日本除外）指數權重由18.07%調高至18.63%，台灣成分股中並新增華亞科、茂德等12檔，是受惠最大的市場，有助外資繼續買超台股；加上台北縣升格為準直轄市，北縣資產營建概念股一飛沖天，營建資產可望繼電子、金融外，成為撐起台股主流的第三片天。

其實，政治面對於股市波動的影響，為台股的獨特現象與文化，國際間其他的股市表現對於政治面的反應程度，不若台股激烈，全球的股市與基金經理人，均注重基本面的表現，而非政治面的選舉過程與結果。

台新投信總經理沈文成表示，觀察此次民進黨的總統候選人初選，包括蘇貞昌、呂秀蓮、謝長廷、游錫（方方土）等四大天王的政見，對於經濟議題的著墨並不多，加上目前只是黨內初選，真正的兩黨對決大戰尚未上演，預期選舉結果對台股的影響不大。

若就個股指標分析，現階段也無任何一家上市櫃企業的大老闆，公開表態力挺那一位候選人，預期選舉結果與個股連動走勢的關連性並不高，不過，初選之後，台股盤面上的「泛綠概念股」表現仍值得注意，因為其走勢優劣也可能反應出，投資人對選舉結果的滿意與否。

聯邦投信總經理林志煌指出，此次民進黨的總統候選人提名初選，雖說是2008年總統大選的前哨戰，但實質而言，選後執政黨能否整合派系共同支持勝出的提名人、副總統為誰，以及選後能否進一步提出具體的財經政見，甚至釋放政策利多等，才是攸關台股走勢的關鍵。

大展投顧經理胡志欣表示，近年來因選舉等政治干擾因素影響，台股表現遠遠落後鄰近或歐美等國家的股市，但預期選後的政治利空消除之後，補漲行情值得期待；即使全球今年總體經濟面的表現偏弱，台股低本益比優勢仍在，預期執政黨初選過後，外資持續加碼的漲升榮景機會濃厚。

至於選股方面，近年來國內選舉實在太多，建議不要過度追求相關選舉明牌；在基本面無重大改變下，配合全球股市頻創新高，產業第二季淡季不淡等利多支撐，不論是本土或是海外資金，在選後都可望有較高進場意願。

法人強調，整體而言，在選前的觀望與壓制效應下，台股買盤與動能日前已出現略為萎縮現象，但在選舉消息明朗化後，無論結果如何，在政治面的不確定因素消除後，股市將回歸到基本面與技術面。

正在板橋推「新巨蛋」的中華民國建商公會全聯會理事長王光祥昨晚表示，台北縣人口是台北市的1.5倍，未來中央對北縣的資源分配將更平均，有助台北縣政府加速推動重大公共建設。

北區房屋總經理彭培業說，未來台北縣公務員多出近萬人，統籌分配稅款則增加200多億元，可利用的資源更多，將吸納北市民眾至北縣購屋，北縣若干地區房價可望還有二成上漲空間。

新板特區是縣府所在地，預料將成為北縣的「信義計畫區」，新莊副都心成為部分中央部會落腳地的可能性也提高，未來又有捷運加持，將成為北縣升格的受益者。

目前北縣最貴的建案除了厚生與大陸工程在板橋推出的豪宅「橋峰」，完工後可望有超過60億元的獲利，每股淨值將增加14元。遠雄近兩年在林口、三峽推案超過300億元，也是營建股當中最具北縣概念的建商。

IC基板廠4日股價均收紅，但南電營收下滑，近來一直成為外資出脫標的，本周已連續賣超四天，持股比率降到4.51%，4日股價小漲1元收195元，但也僅高於去年上市掛牌來盤中低點193元。

摩根士丹利資本國際公司剛宣佈全球指數季度（MSCI）調整，台灣新增12檔股票，景碩、欣興均入列，4日景碩上漲3 元收126元，欣興漲0.9元收46.8元，全懋小漲0.4元收36.45 元。

全懋、景碩已擺脫首季谷底，在於個人電腦（PC）、手機相關應用近期出現補庫存的急單需求，此刻仍見到回補動能，景碩可望優於首季逾15%。

全懋執行長胡竹清說，PC部分的急單以及覆晶（Flip Chip ）基板兩個新客戶可貢獻第二季營運回升，預期可高於首季15%到18%。

最大的FC基板廠南電，受主要客戶英特爾（Intel）需求仍未大幅揚升等因素，第二季期望能維持首季營運，4月營收還在下滑，下半年才可能有明顯提升，新增產能也已備妥，但前四月營收仍是唯一優於去年同期的IC基板廠。

南懋3月營收高於2月10.73%，景碩月增率4.62%，南電則比2 月下滑15.34%。市場最近傳出Intel第三季將再推出多款四核心處理器，同時大幅調降價格，有助於刺激主流應用市場需求，但當前全懋、南電均尚未見到大幅復甦跡象。

金融股指數4日也以991.98點收盤，大漲22.75點，漲幅2.34%，成交值比重放大到近10%，也是大盤重回8,000點大關之上的重要功臣。

受國泰金法說會宣布將在年底公布資產重估價值，新光金也將在9日法說會中公布去年底的精算及隱含價值，外資連二天大舉敲進新光金與國泰金，新光金、國泰金4日分別以33元、73元收盤，均是3月初以來最高價，漲幅各2.8%、5.03%。

但是對於外資狂敲新光金及國泰金，帶動金融股4日大漲，國內證券分析師則持相對保守看法。

分析師認為，資產題材及將放寬保險業海外投資比重上限，對金融股股價的激勵效果，可望持續反應到新光金9日的法說會，以過去經驗看，若股價大舉提前反應，在新光金法說會結束後，股價漲勢恐將告一段落。

多位國內法人說，放寬保險業海外投資比重，未來還需經過三讀通過，且未來即使增加投入海外，也需要一段時間布局，效益不是短期內就可以看到的，因此判斷對金融股股價激勵也屬短期效果。

一位重量級金控發言人表示，市場似乎反應過度了，法令到現在都還沒通過，一切要等法令通過後再說對獲利挹注有多少。

不過，台北縣隨地制法修正案三讀通過可望成為準直轄市，對擁有大量土地資產的壽險金控來說，又成為一個潛在性利多。

也有法人認為，外資才是影響金融股走勢的主要關鍵，未來金融股要怎麼走、會不會續強，外資動向才是重要因素，如果以外資4日大舉敲進的動作來看，外資近期內應該仍將偏向買超，將是金融股潛在的最大買盤。

力鵬集盛力麗看好
尤義盛指出，奧運的舉辦，將促使中國對於運動、休閒風氣的重視，運動服飾需求可望在奧運後持續強勁，台灣紡織業這1、2年將不看淡。
集盛今年第1季稅後純益6100萬元，較去年同期2900萬元成長110%，較上季6000萬元微增0.02%，EPS達0.13元，較去年同期0.06元成長逾1倍，表現亮眼。
而力鵬第1季稅後純益1.89億，較去年同期7000萬元大增170%，EPS為0.33元，優於去年同期0.12元。法人預估，在奧運效應帶動下，今年集盛、力鵬EPS將上看0.5元、1.3元。

產業進入門檻高
環保產業發展近30年，目前已是全球重要發展產業之一，全球環保產業產值於2000年時僅5154億美元，預估2008年時將可達6560億美元，顯示市場潛力極為雄厚。環保產業中屬於資源回收及再利用產品製造業佔總產值25.6%，但實際上擁有大規模及專業處理技術的廠商並不多，以台灣為例目前擁有甲級廢棄物清理許可證（可清除及處理有害物質廢棄物）僅35家，顯示此產業進入門檻高，且需受到相關行政法令規範，所有營運作業也皆需符合環保法令，取得執業證照相當不容易。