盛德信值得加入嗎？本網站看懂產品、制度與市場前景➡️ 從產品實力到獎金制度，看懂盛德信為何值得投入！咖啡王子英俊哥手機:0910-999564

　　新加坡黑馬資產管理（Blackhorse Asset Management）合夥人龍森（Jonathan Ross）昨（2）日接受本報專訪指出，隨著8月科技業基本面較7月來得明確，國際機構投資人近期降低現金部位、提高風險胃納量（risk appetite）跡象頗明顯，若考量投資價值，資金應由上游半導體轉向下游硬體製造，以下為專訪紀要：
　問：怎麼看上週科技龍頭股Q2財報？
　答：與先前市場傳聞7月訂單很多都取消或遞延的消息相比，上週舉行法說會的重量級廠商，其實多少已透露出8月訂單「沒預期嚴重」訊息，重複下單（overbooking）情況也沒想像中嚴重，整體而言基本面還算健康，差別僅在於有的股價漲多、會有獲利了結壓力，因此才會出現資金往具補漲題材的下游族群跑的現象。
　問：如何解讀近期國際資金大買台股的現象？
　答：國際資金往新興市場或亞太區資本市場流動是既定趨勢，尤其是現階段歐洲國債未報彈尚未拆除、美國正在考慮租稅制度是否回復，只要基本面能出現一點利多，國際機構投資人降低現金部位、提高風新興市場險胃納量是很容易的事，以上週法說會所釋出的諸多訊息來看，應不難理解昨天為何大幅買超台股。
　問：台積電大幅擴充資本支出，怎麼看？
　答：過去幾年半導體產業不敢擴充的情況一直存在，因此，台積電登高一呼、再將今年資本支出提高到59億美元，除了透露出看好半導體景氣的意涵外，其實對半導體產業基本面也具有推升效果，更進一步來看，也只是追上資本投入的「最基本水準」罷了！
　59億美元資本支出究竟會對整體半導體產業造成什麼樣的影響，我覺得要看明（2011）年景氣狀況，如果景氣走的是溫和回溫，是有辦法將這些新增產能消化掉，反之，景氣若往下走，市場所擔心的產能過剩問題就可能發生。
　問：怎麼看中國經濟與股市？
　答：中國股市已修正一陣子，現在已開始有不錯的表現，中國股市與經濟走勢向來存在著高度相關，如果未來中國經濟趨緩嚴重，政府政策應該放鬆，對投資人才是兩全齊美作法。
　從目前北京政府政策方向來看，顯然不認為經濟將會大幅趨緩，中國股市若能真正觸底反彈，對台灣中概股而言絕對有正面意涵。

每次美國景氣低迷，新天才群及新的商業模式都在這個時空崛起，本波不景氣，網路商潮卻席捲了全球，在美國更誕生了一家相當令人震撼的利用高網路瀏覽量，形成新商業模式的成功公司－OpenTable，它會帶出全球新震撼。
利用高網路瀏覽量
OpenTable(OPEN，市值10.6億美元，Nasdaq成分股)，是一家利用高網路瀏覽量創造高獲利模式的美國新崛起公司，它提供創新的餐廳管理軟體系統給全美超過1.3萬家餐廳，收取600~700美元安裝費及每月270美元管理費。
OpenTable將餐廳資料利用opentable.com免費提供消費者訂位平台，訂位成功，再向餐廳收取1位1美元。在競爭強烈的餐飲市場，對餐廳而言，這樣的收費，聽起來似乎是一筆不必要開銷，但OpenTable證明這些費用是值得讓餐廳投資的，從OpenTable掛牌後的股價反應，證明很成功。
OpenTable在1998年成立，一開始主要經營美國一級城市紐約、芝加哥、舊金山、華盛頓等高級餐廳。當時消費者僅利用網路訂購機票、飯店等，其餘網路訂購方式仍未普及，尤其餐廳訂位方式仍以電話及手寫入簿為主，不但容易出錯也無法在營業時間外接受訂位，OpenTable經過多方研究調整，研發了一套ERB(electric reservation book)軟體，讓消費者可以連結opentable.com，訂位更方便迅速，亦可讓餐廳業者了解顧客習性。

據悉，鴻海日前入股晶圓二哥聯電旗下通訊晶片設計瑞銘科技，藉由鴻海在全球手機組裝的龐大資源，兩大集團攜手打造小聯發科，並與聯發科一別苗頭。
據了解，鴻海這次是以境外轉投資公司的名義入主瑞銘，格外低調。聯電昨（1）日無法證實此一消息。瑞銘對此消息則表示，不便評論，「公司目前尚未上市，相關訊息將在年報、股東會揭露。」
聯電去年6月全部出脫聯發科持股後，兩家公司結束多年來的臍帶關係。為了在手機晶片領域再孵金雞，去年第四季，聯電旗下的宏誠創投與真宏創投，入股凌陽旗下的恆通科技，卡位3G晶片。
業界近期再傳出，宏誠創投轉投資的瑞銘，上月底以每股16元至17元的價格，將部份股權轉售鴻海，這也是聯電與鴻海第二次共同攜手的案件。聯電與鴻海第一次是共同投資驅動IC封測廠華宸科技，該公司後來在2004年併入頎邦，今年4月聯電才辭去頎邦董事。
瑞銘另一大法人股東—智融集團旗下的龍一創投，也與聯電同步拋股。瑞銘上周更召開董事會通過現金增資案，計劃持續引入鴻海更多資金，這次鴻海入主後，將取得四席董事，成為最大股東。
瑞銘成立於2004年9月，董事長劉上杰前身為職聯發科手機晶片主管，因為原始班底來自聯發科，加上一成立就獲聯電資金奧援，一度在業界有「小聯發科」之稱。
瑞銘目前人力規模約100人，以PHS基頻晶片與WiMAX晶片為主要業務，但中國大陸近年大力推動3G，PHS手機發展不受支持，使得PHS市場大幅衰退；加上WiMAX需求起飛速度不如預期，導致瑞銘至今仍虧損。瑞銘部分研發團隊也轉向山寨市場，投入2G、2.5晶片，此外，大陸的自有3G技術TD-SCDMA規格也是公司長遠計畫。
業界人士指出，鴻海集團和手機相關的研發人員高達3,000人，近年五大手機品牌廠傾向自製，訂單來源不足，山寨手機生意看似不穩定，卻能調節淡旺季產能，也有機會積少成多。若能幫助瑞銘切入2G手機市場，也是鴻海集團寄望頗深的商機，加上2G晶片僅聯發科一家稱霸，鴻海向上游垂直整合晶片，在該公司擁有龐大下游整機組裝的資源下，仍有往上游晶片切入的機會。

台北電腦應用展8月5日登場，今年主題是「Touch雲端，3D 新視界」，至今參展家數破210家，使用1350個攤位，創下六年來最多。外貿協會預估期間將吸引超過60萬人次參觀，為下半年3C市場的重要風向球。緊接而來的返校電子出貨潮接棒，還有中國十一長假也會提早開始出貨，電子股未來有望重回盤面主流，雲端及3D正夯，相關概念股上周股價已先反映。
國內消費市場傳出已見復甦跡象，即將登場的年度電子業盛事-台北電腦應用展展期為8月5日至8月9日，共5天，銷售狀況成為市場觀察的重要指標，同時也是年底返校潮與感恩耶誕旺季前的人氣測試風象球。今年展覽以「Touch雲端3D新視界」為主題，代表雲端運算及3D技術將是未來產業發展主流方向，今年共有13家參展廠商獲評選展出，其餘包括平板電腦、電子書、高階智慧手機等亦是展覽重心。
行政院4月通過「雲端運算產業發展方案」，計畫在5年內投資240億元經費，目標應用體驗1000萬人次，在104年達到兆元產值，預告全球熱烈喧騰的雲端概念在國內成形。雲端運算除最基本的伺服器代工如英業達（2356）、廣達（2382 ）、緯創（3231）和神達（2315）及網路服務業者資通（2471）、網家等受惠，鴻海（2317）也表明要從雲端淘金；華碩（2357）、宏達電（2498）等也有相關應用產品，搶抱商機。
另一強勢主流為3D概念，近來電子展頻主打3D視訊應用，為眼球帶來新體驗，帶動3D電視、3D遊戲、網路電視、攝影機等需求成長。介面光電（3584）蜜月大漲，董事長葉裕洲指出，3D整合新產品最快可在第4季完成，卓韋（3629）、洋華（3622）等觸控族群同步走強。3D電視因友達（2409）旗下達信擁有偏光板生產可直接受惠受關注，其他如光學零件亞光（3019）、藍光3D儲存讀取股錸德（2349）、中環（2323），微投影的揚明光（3504）、麗臺（2465）等，及自製軟體的訊連、代理軟體的上奇等都是市場關注概念股。

　　富邦這步棋，相當值得玩味！首先，與大陸有線電視龍頭歌華有線合資公司，打算搭上大陸三網融合國家型經濟發展策略，布局對岸數位匯流商機。一方面，也對於積極布局大陸市場的中華電、遠傳來說，來個下馬威﹔而富邦透過電視購物搭起百貨及實體零售通路版圖，也將直接威脅到已在大陸開設百貨據點的遠東及新光集團。
　當然，富邦布局大陸零售通路的付款機制，若能與集團的消金或金流業務搭上線，對於富邦在大陸的金融版圖，更帶來加成效果。凡此種種，透露富邦布局大陸的多方盤算。
　歌華有線甫於7月28日拿到北京廣播電視台撥付1.2億元人民幣專案補助，準備用來購買廣播頻道、付費頻道節目，同時也獲准為大陸全國首批三網融合試點企業，成為大陸官方指定為有線電視推展三融合一的領頭公司。
　在大陸推動3個網都可以開展語音通信、多媒體數據傳播及廣播電視節目等業務情況下，富邦與歌華合資公司後，富邦在台灣電信及互聯網的優勢，適足以補足歌華在三網融合領域發展過程、電信網及互聯網領域的不足之處，成為富邦布局大陸三網融合的關鍵試金石。
　也難怪，各界對於富邦這場布局，認為不只是將台灣的電視購物爭霸戰，一路延燒到大陸市場，未來隨著富邦布局大陸百貨通路，與遠百和新光之間的百貨大戰，也同樣將從台灣打到大陸，甚至擴大至金融版圖的角力賽。
　這陣子，蔡家兄弟一面在台灣積極搶購凱擘有線電視，甚至未來凱雷手中持有的東森電視股權，布局電視頻道市場﹔另一方面，則是積極布署大陸市場，由富邦momo購物台帶頭闖關。
　相較於中華電信積極與中國聯通合資通訊通路公司、遠傳與中國移動策略聯盟，富邦透過與大陸有線電視龍頭歌華，從有線電視市場，放眼到三網融合市場，也從零售通路跨足到百貨、零售實體通路，採取全然不同的逆向操作模式。
　截至去年底為止，富邦金控總資產規模已突破新台幣3兆元，從集團種種布局看來，集團未來的成長動能、大陸勢必是相當重要的市場。

當宏達電（2498）公布六月份營收時，著實引起市場一陣驚呼，也嚇壞了一票外資券商，因為宏達電的六月營收繳出創單月歷史新高238億台幣的好成績，不但較前一個月大增52億，更較去年同期成長66.6％，相較於今年一月的時候頻頻被外資調降投資評等可說是不可同日而語。
宏達電第一季遭到外資大幅降評
宏達電執行長周永明在今年1月26日的法說會中表示，今年將會是HTC的品牌年，宏達電不排除以具競爭力的價格進入大眾市場，搶佔市佔率。此話一出，讓市場普遍擔憂宏達電的降價搶市動作將會影響到宏達電的獲利能力，股價在隔天刊開盤後立刻被摜殺到跌停板334.5元，外資圈也紛紛調降宏達電的投資評等及目標價，摩根大通及花旗證券同聲喊賣，而且將目標價調降至250元，也是外資圈中給予目標價最低的，巴黎證券則是調降宏達電今明兩年的獲利數字，並且也把目標價調降至290元，瑞士信貸、大和總研、瑞銀等也都或多或少調降了宏達電的目標價，僅高盛及摩根士丹利維持宏達電的買進評等。

台積電董事長張忠謀與外資明星分析師在言詞中「高手過招」、「鬥機鋒」 ，向來是台積電法說會的熱鬧有趣場景。張忠謀昨（29）日則替「準」巴克萊證券半導體主管陸行之開了一次方便之門，破例讓陸行之提問三次。
別的外資分析師則說，陸行之「好大的面子」，連張忠謀都特別禮遇，令人羨慕。
台積電法說會的慣例，是同一個分析師不得發言超過兩次。不過，上季就離開花旗環球的陸行之，在上次缺席法說會後，這次頂著「準」巴克萊半導體主管之名參加法說，當他舉手發言時，台積電司儀孫又文用「不知接下來要去哪裡高就」介紹陸行之時，就引起現場一陣笑聲。
沒想到，陸行之當場向張忠謀「索討」上次缺席的兩個問題提問權，又引起不少騷動，大家都想看張忠謀是否會替這位「外資老朋友」破例。

股王價位被市場視為指數及多頭氣勢的先行指標，7月以來多次收盤挑戰600元失利的大立光（3008），昨（29）日終於站上600元大關、收614元。投資專家認為，就短線來說，股王衝上近期新高，有拉高本益比形成比價效果，有利多頭走勢，惟中線以上，仍要回歸整體台股基本面。
　寶來投顧副總經理王兆立表示，近期指數表現空間雖不大，但能出現6字頭的股王，對台股整體而言，至少可帶動高價股的上漲氣勢及比價空間，若後市美股及陸股持續穩健表現，在股王領先衝高示範後，確實具有拉高本益比的作用。
　不過，王兆立強調，股王走高要成為台股的先行指標，前提必需是國際股市維持穩定，特別是美股，另外，和台股連動性極高的陸股也必需維持上升格局，否則在大環境偏空之下，股王所能引起的帶頭作用勢必將大幅減少，甚至抵消。以昨日大立光及宏達電聯袂走強來看，大盤有機會在台股7,800點壓力區的挑戰形成推升效果。
　元富投顧總經理劉坤錫則認為，股王價格領先衝高，其背後的意義和能否對盤勢形成有效的正面效果，應看背後推升的力量來自何方，是政策還是法人，亦或是單純基本面。近日衝上600元關卡之上的大立光，及走勢同樣相當強勁的高價指標股宏達電，主要買盤都來自外資，短線對台股至少可以產生延續高檔整理的效果。
　劉坤錫認為，台股短線還是在7,700至7,800點之間整理，主要由於近期公佈上半年財報及法說會的力量，使大盤支撐在目前位置，股王帶頭衝將使這樣格局進一步延伸，不過，劉坤錫認為，8月中旬以後，台股仍有拉回整理的壓力。

宏達電第3季營運再創新高，預估營收將達700億元、出貨量650萬支，以此推算，第3季EPS將能超過12元。不過，宏達電提出的第3季預估比起外界預期略偏保守。在歐元貶值下，第2季毛利率跌破3成，是5年來首見。至於日前才剛高調進軍的中國市場，宏達電評估對今年業績貢獻度仍低。
　花旗環球：營收可達840億
　宏達電預估第3季營收「僅」700億元的數據，顯然低於外資圈sell side近期已逐步墊高的預估值，但花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉認為，以第1季與第2季實際營收總是大幅超越財測的紀錄來看，參考目前通路的龐大備貨水位，他預估840億元的營收目標值不但有機會達陣，甚至還算保守！他再將宏達電目標價調升至663元，投資評等仍為「買進」。
　宏達電昨日舉行線上法說會，財務長鄭慧明表示，宏達電競爭力大幅提昇，決不只是短時間2、3季的現象，硬體、人機介面與產品線完整性都領先同業，季出貨量也已近國際大廠的水準，多款英雄級產品累積出貨量都能達數百萬支。

   　台積電昨（29）日正式調升今年資本支出至59億美元（約折合新台幣1,892億元），不僅較去年大增120％，也創下歷史新高紀錄。在台積電大幅提升資本支出後，市場預期聯電也會跟進，設備業者預估，今年晶圓雙雄的資本支出規模將超過80億美元歷史新高，包括漢唐、盟立、亞翔、帆宣等資本支出概念廠商，下半年恐怕會接單接到手軟。
    　台積電昨以平盤63元作收，三大法人則買超16,205張，然ADR美股早盤以10.43美元開出，盤中跌幅逾1％，
    　台積電今年全力擴充12吋廠產能，除了竹科Fab12及南科Fab14持續擴建新廠及增加產能，日前中科新廠Fab15也正式動土。根據台積電的規劃，3座12吋廠將朝向超大型晶圓廠（GigaFab）發展，單座廠月產能至少要達10萬片以上，也因此，台積電決定正式調升今年資本支出至59億美元，高於英特爾調升後的52億美元，僅次於韓國三星電子。
    　台積電董事長張忠謀表示，台積電以滿足所有客戶需求為最優先，為提供足夠產能，因此決定大幅提升今年資本支出，包括晶圓代工事業將投入58億美元，太陽能電池及LED固態照明則投入1億美元，合計達59億美元。