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在國際大廠訂單回籠下,高球頭代工廠一月份業績表現不俗,四家上市櫃球頭代工廠中,除了大田(8924)一月營收較去年十二月下滑外,其餘均見成長。由於目前接單能見度高,在二月份因工作天數減少影響出貨下,預計三月份,甚至是整個第一季業者營運都有不錯的展望。

去年上半年雖然各家高球頭代工廠業績表現突出,但下半年起,因各品牌大廠大多缺乏革命性的新產品,加上大廠也進行庫存政策調整,原本應有的旺季效應不如預期,各家公司的營運情況成長都未如預期。但情況到了去年第四季後慢慢有了變化,客戶端因庫存有效去年,且陸續推出新款或改款產品,代工廠也都感受到客戶訂單回籠,也使得今年第一季各家公司似乎都有不錯的營運成長。

以龍頭大廠復盛(1520)為例,一月合併營收二三‧一一億元,雖然較去年十二月的二六‧八六億元衰退了一三‧九七%,不過從高球頭部門來看,去年十二月高球頭營收為一六二億元,但今年一月卻達一三‧五三億元,成長幅度近三成。而依據公司目前的接單情況看,二月高球頭營收可能會因工作天數減少而下滑,但三月又可望回升,第一季有機會達到四十億元的水準,高於往年第一季的平均水準。

至於一月份甫以六‧九四億元創下單月營收新高紀錄的明安(8938),去年十二月營收才四‧九五億元,相較下成長幅度高達四%,其中若單單由高球頭部門的收入來看,今年一月為六‧二一億元,較去年十二月的四‧六億元成長了五成以上。據了解,明安今年二月接單金額也在六億元左右,三月份更可望接近八億元,因此,不僅三月份營收有機會再創新高,單季營收也有機會挑戰歷史高峰。

前年營收才見轉機的鉅明(8928),下半年來營運受大廠庫存政策調整的衝擊,營運再陷低潮,但第四季以來,在客戶訂單回籠下,今年一月營收回升至一‧三九億元,雖然較去年一月的一‧七三億元衰退近二成,但與去年十二月營收一‧一六億元相較,成長幅度也將近二成,預計第一季月營收都可望維持在一億元以上的水準。

至於四家業者中,唯一一家一月營收較去年十二月下滑的大田,一月營收七‧三八億元,與去年十二月的八‧四億元衰退了八‧二七%,但這主要是客戶出貨季節因素,向來每年十二月都是大田營收最高的一個月。事實上以大田過去的出貨軌跡來看,一月份出貨量仍達到七‧三七億元,而三月份該公司營收至少也是坐六望七,表現也高於往年水準。

其實不僅僅是大廠庫存去化使得高球頭近期營運表現不錯,值得留意的是在獲利表現上,前二年原物料大漲,使得代工業者均面臨成本上揚而無法轉嫁的窘境,直接影響到業者的營運表現,但就目前高球頭的主要原料來看,占成本幾近一半年的鈦,近期價格已由高檔回跌,雖然鋼材及碳纖價格回檔後近期再見拉升,不過,其上揚幅度已較過去緩和許多,在整體成本已由高峰下滑,配合上營收的成長,預估高球頭今年營運表現應會較去年成長。