法銀巴黎與瑞士信貸證券基於聯發科（2454）「第二季起出貨成長動能將開始轉強」、「第一季每股獲利極有可能超過10元、並帶動外資圈sell side調升獲利預估值」、「新興市場需求將推升2010年營收成長率至19％」等3大利多題材，昨（23）日將聯發科投資評等分別調升至「買進」與「表現優於大盤」，目標價分別為650與660元，預估毛利率將從第二季起開始止穩。
在巴黎與瑞士信貸證券的喊進下，昨天共吸引國際資金買超聯發科2,281張，股價則是小漲3元，但帶動的是同樣有利多題材力挺的宏達電（2498）與大立光（3008）等高價股走揚，成為台股指數再度重回8,000點大關的關鍵。
儘管外資圈sell side先前所言，造成聯發科股價區間盤整一段時間的最大原因，是3G與智慧型手機晶片尚未有突破性表現，但巴黎證券半導體分析師陳慧明指出，近期2G與2.5G手機晶片出貨的大幅成長，將降低市場疑慮。
根據陳慧明的預估，聯發科2010年第一季手機晶片出貨將較2009年第四季成長30％至1.2億顆，佔全球前五大手機廠商出貨的54％，相較於2008年第一季的22％與2009年第一季的37％有明顯成長，這從諾基亞與三星在新興市場市佔率變化即可看出，聯發科仍具主導地位。
此外，陳慧明預估，聯發科第二季手機晶片與營收成長率將分別達4％與6％，按過去歷史紀錄，聯發科股價向來與手機晶片出貨走勢呈正相關，也意味著股價從第二季初起將有表現。
瑞士信貸證券半導體分析師張幸宜表示，市場對聯發科最為關切的毛利率下滑疑慮，可望從第二季開始逐步和緩下來，2010年全年將維持在55％、也就是過去5年來的平均水準，預估2010與2011年平均獲利成長率為19.6％。
根據陳慧明的預估，聯發科2010年第一季每股獲利極有可能攀上10元高峰達10.02元，較2009年第四季成長12％，營業費用佔營收比重也可望維持在25％的相對低點，若依此計算，2010年全年每股獲利將上看40.53元，因此將投資評等與目標價分別調升至「買進」與650元。
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