1.雖然大盤的Ｍ頭型態相當明顯，但大盤跌得太快，也帶來大反彈契機。
2.因奧運商機，且電子業無庫存調整壓力，明年上半年景氣展望不錯。
3.股價跌深可逢低佈局，掌握年終行情的先機。
當接近年底的時候，法人、分析師都會開始思考、預測來年的景氣趨勢，而在次級房貸風暴衝擊全球經濟、美國股市走勢不佳的情勢下，台股又出現Ｍ頭危機，令人對台股明年的趨勢展望無法樂觀。不過，未來仍有樂觀的條件，況且，股價在短期內超跌後，也已醞釀反攻的契機。
※短期超跌帶來大反彈契機
受次級房貸風暴影響，全球經濟景氣展望轉差，各主要研究機構都陸續調降今年及明年的經濟預測值。而美國股市的走勢不佳也影響全球股市，如台股從量價結構來看，Ｍ頭的趨勢就相當明顯，再加上先前對萬點行情期待的失落，市場對台股後市的展望漸不樂觀，也擔心空頭趨勢又再出現。不過，即使中長線趨勢又再轉空，大盤會跌到那裏呢？
過去幾年台股的走勢可作為研判的參考。民國九十二年四月廿八日自四○四四點起漲，漲到九十三年三月五日的七一三五點，合計上漲十個多月，漲了三○九一點。其後，大盤轉入空頭趨勢，跌到當年八月五日的五二五五點，計下跌五個月，跌了一八八○點，約占上漲點數的六○．八％。
經過一年多的整理，大盤自九十四年十月廿八日的五六一八點起漲，漲到九十五年五月九日的七四七六點，總計上漲六個多月，漲了一八五八點。之後轉入空頭趨勢，當年七月十七日最低跌到六二三二點，僅下跌了兩個多月，跌掉一二四四點，約占上漲點數的六七％。
因此，多頭趨勢漲的越多、越久，空頭回檔的時間越長，而回檔幅度約漲幅的三分之二，即前進三步、後退兩步。
而這波多頭市場自六二三二點起漲，今年十月卅日最高曾漲到九八五九點，共上漲了十五個月，計三六二七點，因此，若回檔三分之二，即下跌二四一八點，則下檔目標應看七四四一點。
這個目標目前看起來似乎很可怕，不過，長線的空頭調整時間可能長達半年以上︵因這波多頭上漲時間長，且預期下跌點數比前兩波大，所需時間應更長︶，但目前短短不到一個月已將預計跌幅跌掉六成以上，顯然已超跌。而筆者在十月中的文章，雖曾以量價結構不佳，提醒讀者應小心Ｍ頭出現的危機，但在目前Ｍ頭型態已相當明顯的情況下，反而要提醒讀者：注意大盤超跌後所帶來的機會。
以九十三年的Ｍ頭型態為例，雖然空頭調整達五個月，但最主要跌勢在第二隻腳出現後的一個月，由四月十五日的六九一六點跌到五月十七日的五四五○點。不過，因短短一個月的大跌就已將空頭市場的跌勢跌掉大部分，反而立即帶來一波大反彈，由五四五○點立即彈升到六一三七點，而其後雖有再破底，但已是兩個月之後，且空頭趨勢最低點五二五五點距離五四五○點不到兩百點。
※明年上半年 景氣展望仍樂觀
歷史雖然未必會重演，Ｍ頭型態相當明顯也令人對長期趨勢感到悲觀，但短期內下跌速度過快，不但將醞釀大反彈的契機，且空頭主跌段快速跌完後，後市能再下跌的空間也相當有限，投資風險反而降低。何況，未來仍有不少利多。
例如美國，雖然次級房貸風暴嚴重衝擊美國經濟景氣，但在風暴肆虐的第三季，ＧＤＰ︵國內生產毛額︶成長年率卻達三．九％，創下去年第一季以來的最佳成績。而ＦＥＤ持續調降利率，也可淡化風暴對經濟的衝擊，再加上明年是美國總統大選年，經濟政策也會較積極作多，因此，明年美國的經濟展望或許不會如預期那麼悲觀。況且，明年奧運所帶來的商機，依然是明年上半年景氣的重大利多。
在奧運所帶來的商機中，液晶電視的潛力最值得留意。因中國將以數位電視全程轉播奧運，應能激發液晶電視需求的爆發，但液晶電視屬於消費性電子產品，而消費性電子需求的爆發往往相當突然，來無影、去無蹤。不過，一旦液晶電視需求爆發，除ＬＣＤ產業本身外，相關零組件所衍生的商機，對電子業景氣應有相當大的激勵。另外，數位電視、行動電視風行後所帶來的相關商機也應不少。
在ＰＣ方面，低價電腦所帶來的大機會或商機也不可忽視，尤其是華碩︵2357︶的易︵Eee︶ＰＣ。易ＰＣ使用七吋銀幕，體積小、重量輕，隨手攜帶相當便利。尤其，易ＰＣ開機只要十多秒，並簡化系統，只將網際網路、學習、娛樂、工作、設定等五大項功能放在桌面上，點選相關圖示即能立即使用所需功能，相當簡單、易用，希望沒有用過電腦的人也能輕易上手，而吸引這些ＰＣ族群以外的客戶也開始使用電腦。
易ＰＣ的推出已帶來轟動，若能順利打開未使用ＰＣ族群的市場，使ＰＣ市場明顯擴大︵因未使用ＰＣ的族群應大於使用ＰＣ的族群︶，將對整體電子業帶來可觀的新商機。何況，電腦低價化後，也對市場的擴大助益頗大。
另外，ＨＤ—ＤＶＤ光碟機已出現九十九美元的魔術價格︵會推動市場需求開始起飛的價格︶，預期藍光ＤＶＤ市場自明年起有機會起飛，也是電子業的新商機。
整體來看，電子業明年仍有不少潛在商機，尤其是奧運需求的激勵下，明年上半年景氣應不差，而今年上半年正逢電子業庫存調整，業者的業績普遍較低迷，相較之下，明年上半年的業績比今年上半年表現較好的機會頗大。以ＩＣ測試業者京元電︵2449︶為例，今年第一、二季的單季稅前盈利只有兩億餘元，但第三季卻大增至七億餘元，在十月營收持續創新高之下，預期第四季盈利應能比第三季好，而明年第一、二季並無庫存調整壓力，即使獲利表現不如今年三、四季，單季盈利只有四、五億元，也比今年上半年明顯成長。而在業績表現仍相當不錯，且矽品持股的賣壓已結束的有利情勢下，股價卻創近期新低，顯的相當不合理。而類似情況的個股應有不少，也意味不少個股的股價在超跌後已偏低。
雖然明年經濟展望仍有不少變數，但就全年進一步研判，奧運結束後變數更多，顯示下半年展望較差，而上半年景氣展望應還不錯。由於股市向來走在景氣前頭，在股價短期內嚴重超跌後，今年底、明年初正可預先反應明年上半年的景氣利多，推動年終行情正式展開。因此，在股價跌幅已深的情況下，應可逢低佈局，為年終行情作準備。
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