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七千點大底部，對抗技術面八千點小M頭，可以說是綽綽有餘，台股唯一的關鍵在於投資人缺乏信心。不過台幣及台股都處於相對低檔，現在是投資台股最好的時機，八千點壓縮盤是為迎接大行情來臨做準備。 台股目前呈現八千點上下壓縮盤，是為了迎接下半年或明年的大行情做準備，是多頭趨勢的中途壓縮站。 從底部型態來看，過去七年政治面及產業變化利空下所創造出來的七千點大底部仍然成立，政治面再壞也不會比過去七年再壞，而兩岸之間的緊張狀況也不會比過去七年更緊張，二○○八年不論是馬英九或謝長廷勝出，政治面及兩岸關係都有改善的契機。 ※大底對抗小Ｍ頭綽綽有餘 七○○○點是六年來技術性大底，七五○○點以下則是過去一年測出來的底部，所以技術面上八千點或許有一個小Ｍ頭出現，但是大底對抗小Ｍ頭是綽綽有餘。 至於基本面，台灣之所以到目前還落後國際股市，沒有出現大舉上升或補漲行情，最大的關鍵就是﹁信心﹂兩個字。目前全球股市都是價量齊揚，唯有台股量縮盤整，再看最近台灣投資人的投資行為出現一個現象，就是海外基金募得非常火熱，但是國內基金募集狀況並不佳。 雖然買海外基金已經形成一窩蜂的熱潮，但我認為以現階段來說，這是一個錯誤的投資行為。 跑到海外基金投資一定要考慮兩點，一個是匯率的匯差，第二是股票增值的股差。從匯率來看，台幣目前三十三．二到三十三．三屬於偏低的匯率，未來台幣上漲的空間大於下跌的空間。匯率在一二○元以下的日幣也是相對低檔，整個亞洲只有日幣和台幣是最弱的兩個貨幣，一個原因是資金外流︵日本也有同樣情形︶，另一個原因是日本與台灣的利率水平是最低的。 但是展望未來，台幣和日幣未來利率將逐漸走高，因為日本有經濟復甦的題材，而台灣最近各項大宗食品已經開始出現通貨膨脹隱憂，台灣是進口島型經濟體，大部分資源要靠進口財，在目前國際原物料不斷上漲過程中，未來央行應該會預防通貨膨脹，台灣升息的可能性相當明顯，日本也有同樣的現象。 ※一窩蜂買海外基金 可能是錯誤的投資行為 所以就目前台幣和日幣的匯率在相對低檔區而言，用台幣換成美金投資海外基金，是非常不理性的投資行為。現在大概只有一個貨幣會升值超過台幣，就是人民幣，不過現在所有海外基金幾乎都買不到人民幣資產，買的都是美元或其他貨幣資產，預估未來一段時間在匯率上將會是吃虧的。 再從股票增值的角度來看，棄相對低檔的台股不要，而買進相對高檔的海外基金，同樣是不智的行為。除了中國股市還在黃金時期未來有持續大漲機會外，其他地區除了日本股市仍在相對低檔，其他國家股市幾乎都在歷史新高附近。把資金從一個低水位的股市換到在歷史新高的股市，風險性是很高的。 相對於現階段一窩蜂買海外基金的現象，投資人反而應該多注意台灣。台幣匯率目前是偏低的，台股目前也是偏低的，更重要的是，除了中國外，其他國家股市都是高檔，隨時有轉折向下的危機。但是台灣有轉折的機會，也就是由壞轉好的機會。 台灣過去幾年信心最大的弱點就在於政治面，未來不管是馬英九或謝長廷這兩位總統候選人，對於兩岸政策都是傾向開放，只是速度和幅度的差別。台灣現在的處境有些類似○二、○三年的香港，香港在ＣＥＰＡ效應後，房市與股市出現大漲，台灣未來也有這個轉折機會，一旦轉過來，台股就會見到壓縮過後的大行情。 ※現在是投資台灣最好時刻 此外，雖然台灣產業出現外移，但是幸好有兩個引擎來帶動，雖然其中之一的美國引擎有點熄火，但是中國大陸引擎還很熱，未來這段時間中國大陸的股市及房市，都還會繼續上升趨勢、出現大漲，而中國大陸內需消費市場因為房股兩市大漲的財富效應帶動，中國大陸經濟還很強勁，台灣能夠沾到中國大陸的成長動能，對台灣是相當有利的。 台灣基本面有中國大陸經濟體帶動，再加上未來兩岸關係可望大幅改善，台股在此仍是偏低水準。 因此在整個市場投資信心非常不好時，正是逢低吸納或是累積未來大漲的重要關鍵時刻。目前台股在八千點附近壓縮，成交量始終維持六百億至八百億，不過不要忘了，一千億以下的水平壓縮愈久，將來成交量擴充到兩千億、三千億的時候就會大漲，空間就會拉出來。 現在可以說是台股面對政治利空的最後壓縮期，所可以掌握的最後進場機會。雖然最後的買進點看起來很弱，沒有人氣，但是一旦轉好，這裡就是相對低檔的壓縮盤。 反觀現在很熱的海外基金，就是相對高檔的熱鬧盤。理智的投資者，應該是在相對低點時去買進相對低的股票來等待未來漲升，而不是一窩蜂買在相對高的市場，總而言之，現在是投資台灣最好的時刻。 |
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