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他指出：「投資大眾對這波漲勢缺少信心，讓我們大感意外。一般的投資人仍然緊張而且謹慎，而較明智的投資人則仍未退場。那些在這波漲勢中表現令人失望的股票，投資人當然應該減碼。」

但是海斯也強調：「減碼可別過度。在這波拉鋸戰中，多頭仍居有利位置。」

然而，千禧波顧問公司分析師毛爾登(John Mauldi n)的觀點則悲觀得多。

他指出：「美國的經濟正在減緩，通貨膨脹卻上升，形成所謂停滯性通膨。」

毛爾登更讓人警愓的想法是：金恩每日報導的分析師金恩指出，6月以後，S&P 500指數的走勢形成W型態，三度上測1280至1300點水準，二度下探1220點水準。

金恩指出，這正是1987年大崩盤前所出現的現象。

金恩在每日報導中寫到：「我們並不認為1987年般的大崩盤即將到來。我們只是警告W型態可能導致股市大幅反轉。季與年度移動平均線顯示，目前股市的技術面較1987年時更為疲弱，在1987年，利率大幅高於目前水準，但經濟卻較為強勁，且美國貿易赤字問題猶在初期階段。」

金恩認為：股市必須大幅上揚，才能讓W型態失效。若股市下跌，絕不能跌破W型態的底部。若跌破W型態底部，跌勢可能加速。

紐約大學經濟學者陸比尼(Nouriel Roubini)上週提出「2006與1987可怕的雷同處」。

陸比尼指出，貿易保護與資產保護，國際政治風險升高，美元跌勢失序，全球市場幾年來的泡沫--最近的房屋市場--即將引爆等，不一而足。

許多投資人並不希望聽到各家空頭的言論。但是空頭的言論卻是最佳的警愓，而且投資人的經紀人是不會告訴他這些空頭觀點的。