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「產品公司」是那些消費者很難區分競爭者產品的公司。幾十年前，這些公司包括了銀、銅、大麥、石油等的產品。但今日，就連電腦硬體、銀行服務、民航服務、保險產品等，都成了產品公司。這些公司的特點，是每個競爭者為了爭取生意，都必須從價格和素質方面競爭，兩者對公司收益都不利。

巴菲特說通常這些公司為了吸引顧客，都會拼命打廣告，希望能在顧客腦海裡建立起和其他競爭者不同的形象，但往往都是白費心思和開銷而已。產品公司在市場好時，收益已不算多，一旦遇上經濟不景氣時，大家競相削價求存，導致人人都面臨虧錢的困境。這是我們應該盡量避免的公司。

「消費壟斷」的公司，就是那些在消費者腦海裡面，已經建立起了一種「與眾不同」形象的公司。巴菲特一直都認為可口可樂是世界上最佳的「消費壟斷」公司例子，因此我們在此拿汽水例子來談。

世界最大的百貨公司沃瑪(Wal-Mart)在美國和英國的消費市場裡都實驗證明了，消費者在不看品牌的情形下，的確是無法認出哪一杯汽水是可口可樂、百事可樂，哪一杯又是它們自己品牌的Sam’s Choice。

因此，幾年前沃瑪百貨公司就毅然的推出它們的可樂品牌，放在幾千家分店外面，和可口可樂、百事可樂的自動販賣機排在一起販賣。Sam’s Choice不但占了最接近入門口的優勢，而且售價也只是百事可樂和可口可樂的一半而已。儘管如此，它還是攻不進這兩個世界名牌汽水的市場占有率，而只是吃進其他無名品牌汽水的市場而已。

試想，就連無法分辨出來的產品，也能夠吸引顧客以高兩倍的價格購買，這就是「消費壟斷」公司的威力。換言之，在市場上，它們並沒有「壟斷」市場，因為還有很多的競爭者來爭生意，但在彼等的顧客群腦海裡，它們早已是一家「壟斷」的公司了。

競爭者不惜虧錢也拚不過的公司

巴菲特常常在買下一家公司股份時，先會這麼的問自己：如果我投資幾十億美元開辦新公司和這家公司競爭，而且又可以聘請全美國最佳的管理人，我能夠吃進它的市場嗎？如果不能，這家公司的確不錯。

巴菲特更深一層次的問題是：如果我要投資幾十億美元、請來全國最佳管理人，而且又不惜虧錢來爭市場的話，我能夠吃進它的市場嗎？如果答案還是不能的話，這就是一家很優秀的公司，非常值得投資。