台股自1月19日開高收低留下一根138點長黑K棒之後,行情就此急轉直下,短短15個交易日大跌1315點,不僅殺聲震天,也殺得投資人措手不及。並為自2008年11月21日3955點起漲的多頭行情,暫時劃下一道休止符。

雖說千金難買早知道,事後諸葛人人會當,不過,就算這回慘遭暗算,起碼也要好好利用前車之鑑累積經驗與智慧。為避免投資大眾一再重蹈歷史覆轍,我們特別邀請兩位投資達人賴憲政及許啟智,分享其股市進場心法及賣股時機如何掌握,幫助大家早日打通任督二脈的最後關卡。

一貪二怕三後悔,馬車也會變南瓜

投資獲利說難很難,說簡單也挺容易,充其量不過就八字要訣──「低檔買進、高檔賣出」;話雖如此,每回股市繁華落盡,住套房的卻比比皆是。

賴憲政就指出,台灣投資人愛聽明牌,而且只知進場不知出場,即使明知午夜12點一到,馬車將變成南瓜,也想要賣在11點59分;即使已經爬到了青康藏高原,卻還奢求征服聖母峰。大家都知道要低買高賣才能賺錢,但因為「一貪二怕三後悔」的人性弱點,使股市贏家總是只有少數。

明明股價已經偏高了,但受到利多消息影響,往往忍不住追進去,這就是貪念做祟;明明股價便宜的不得了,但市場充斥著利空氣氛,讓人害怕不敢進場,這就是恐懼做怪;最後很容易因為錯過好的買賣時機,進而懊悔衝動地做出錯誤決定。

要改變輸家的命運,首先要先改變操作的思維與慣性。今年1月21日出清七成股票,只留下長線佈局的標的,獲利順利落袋,堪稱這波千點急殺贏家之一的許啟智,其投資邏輯便很值得大家借鏡。

「我買股票的邏輯很簡單,就是買價格被低估,而且基本面不錯,抱著配股配息仍比放銀行划算許多的股票罷了。」

十年均線,台股合理價格線

至於價格高估或低估的判斷,許啟智表示,他習慣先從大架構來看,十年均線大約在6600點的位置,可以說是台股的合理價格線,反應著台灣經濟應有的實力。當股價跌到5000點以下,就該大膽買進;如果跌到4000點以下,即使媒體充斥著悲觀論調,更應該閉著眼睛進場,因為此時勝算相當大。

但是當股市漲到8300多點,就算離萬點的高點區位置還有段距離,但已經明顯高於合理價格線之上,自然就需提高警覺,小心高檔獲利回吐的可能。

可惜的是,從融資餘額增減的狀況可以看出,一般投資人多半頂多在低檔區小買,等到嚐到甜頭時,膽子開始變大,資金大舉投入,甚至還融資借款,偏偏這時股價已來到高檔,淪為主力倒貨的對象也就不足為奇。

賴憲政就點出,散戶需換個思維,要站在主力的立場思考,如果你是主力,出貨一定會選在市場信心最強的時候,往上分批賣。不過,「風息休起浪,岸到便離船」,時候到了該閃時就不該眷戀。

掌握賣出時機

其實,股市要下跌並非完全無跡可循,綜合賴憲政與許啟智的觀點,我們可以從下列幾個面向觀察,提早發現變盤的蛛絲馬跡:

面向一、政府的心態

1、 谷底政府一定救:景氣循環每3~5年一定會出現一回,經濟衰退股市崩盤,政府一定會想盡辦法挽救,連續快速降息等救市措施相繼出籠,當利率降至谷底,資金就會被逼至股市,大約一季左右就能看到多頭再起。

2、 投機熾熱政府壓:全世界政府的立場都差不多,不太可能放任股市狂飆,投機風氣橫行,免得人民熱衷資本交易,嚴重影響社會風氣。因此來到高檔區,政府心態自然保守,降溫措施不難預料。例如央行總裁彭淮南對外資喊話,資金匯入不投資股市,將被要求匯出台灣。再加上國安基金放出要賣股的風向球,四大基金調節持股,這都彰顯出政府想為股市降溫的心態。

面向二、聆聽股價本身說的話

1、 股價上漲逾倍:股價一旦上漲超過一倍,表示有不錯的利潤空間,主力隨便賣也能隨便賺,自然有賣壓誘因產生。

2、 開高走低收黑K:自1月19日起,連續三個交易日開高走低收黑K棒,就已經是很明顯的警訊,之後果然一路開低走低,股價一洩千里。

3、 跳空缺口沒回補:1月22日的跳空缺口,三天內沒有回補,表示空方力量很大,等於空方在多頭陣地建立了堅強的灘頭堡。

4、 技術指標高檔:月K線、週K線的KD值在92以上,日K線圖與季均線產生很大的乖離,就是行情過熱的警訊。

面向三、股市對消息面的反應

1、 對利多無反應:1月20日經濟日報的頭版頭條新聞,赫然出現「宏碁:兩年後稱霸全球PC市場」的標題,這樣的利多消息見報,宏碁非但沒有大漲,反而下跌2.5元,收了黑K棒。當市場力量顯現對利多消息投下反對票,就該知道大勢不妙了

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