中國調升存準率掀起市場對央行升息的預期心理，公債殖利率有機會跟進走揚。瑞信證券認為，保險業與銀行業今年將受惠於升息、淨利差回升、手續費收入增加與呆帳情況改善等諸項利多，昨一口氣調高12檔金融股目標價。
多重受惠
其中，元大金（2885）評等調至「中立」，目標價由18.3元調高到24元，調幅最大。國泰金（2882）與新光金（2888）分別調高至75元與18元，列為金融類股投資首選。
瑞信金融產業分析師許忠維指出，保險業股價一向與10年期公債殖利率走勢高度正相關，隨著全球央行下半年升息浪潮漸成形，未來股價表現將超越大盤。銀行業雖然復甦緩慢，但由於目前信用成本偏低，未來淨利差回升與呆帳改善下，整體獲利也較去年適度成長。
國泰金業務價值增10%
許忠維表示，國泰金和新光金因為保險業務比重高，是央行升息下的主要受惠者，且股價只有今年新業務價值（VBN）的4.1倍和2.3倍，相當具有吸引力。
德意志證券金融產業分析師侯乃鳳指出，國泰金抵押放款餘額為5182億元，可望受惠於升息利多。同時，國泰金也透露，今年將積極衝刺傳統保單與投資型商品，並降低毛利較差的利變型年金商品，全年新業務價值將成長10%，銀行因銷售基金和保單，手續費收入同樣可成長1成以上。
侯乃鳳表示，國泰金擁有龐大的現金部位，今年將擴大投入海內外固定收益商品。同時，租金收益率高達5%以上的不動產業務，目標要提高到佔可投資總額的10%。國泰金去年隱含價值增加1000億元，不動產升值貢獻320億元、資產淨值回升600億元。
銀行股中，台新金（2887）今年來自彰銀（2801）獲利貢獻，以及壞帳覆蓋率提升到220%，資產品質改善，列為首選標的。此外，元大金旗下的元大銀，歷經連續3年虧損後，今年呆帳壓力減輕，瑞信調降信用成本至31個基本點，並期待今年轉虧為盈。
許忠維認為，台股交投轉熱與融資使用率增加，今年日成交量平均可達1600億元，高於先前估算的1300億元，融資餘額回到3000億元，較去年平均1900億元增5成，元大金獲利將水漲船高。所以，昨調高今明兩年獲利預期各28%和17%，每股上看1.2元和1.35元。
元大金獲利較為穩定
不過，相較於外資樂觀看法，惠譽信評金融評等部副總李信佳提醒，金融業今年面臨股市和房市波動大，以及新會計原則接軌後壞帳認列重新調整，「今年處處是風險」。整體來說，以券商為主體的元大金獲利較為穩定，壽險業次之，銀行業的不確定性仍高。
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