力晶、茂德等DRAM業者為了爭取政府紓困,不斷提出解決方案。但看在許多國際投資銀行家眼中,與其注資給國內DRAM業者,不如政府直接啟動類似主權基金的投資機制,到國際市場收購具備技術研發能力的美國美光或是日本爾必達。

過去一年多來,DRAM產品與類股報價慘跌,投資銀行家計算,目前美光總市值約24億美元、相當新台幣800億元;爾必達市值668億日圓、相當新台幣250億元。

這兩家國際級的DRAM大廠股權結構相當分散,美光最大單一股東持股不到10%、爾必達最大股東持股也僅約15%。

也就是說,假如台灣現在有主權基金,可啟動國際併購或投資機制,只要花大約新台幣80億元,就可以主導美光決策;或者是不到40億元,就可以成為爾必達的董事。

既然美國、日本或台灣都不樂見韓國三星因為這一場DRAM風暴,成為全球寡占的DRAM供應商,由美光或爾必達釋出善意,讓台灣透過政府主權基金取得董事地位,延長台灣DRAM業者取得技術開發的年限,總比直接把錢交給台灣DRAM業者更有創意。

當政府解決技術開發問題後,再來讓國內業者提出最具競爭力的發展與生產模式,從而決定是否給予紓困,也比直接拿資金挹注特定業者公平。

更何況,韓國三星電子獲得的貸款利率約5%、6%,台灣DRAM業者享受到的卻是2%、3%的低利率,更不用提其他政策優惠。

政府紓困擺明是要救急,但救急之餘,也要朝提升競爭力的方向規劃,救急動作才有意義。否則,幾百億元的資金灑出去,只能換來業者暫時的存活,不僅耗費國家資源,也平白錯失產能升級的契機。

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