金融風暴重創全球經濟,讓明年全球經濟成長放緩,而中國為了拯救全球經濟及本身經濟,不僅提出四兆人民幣擴大內需方案,還大幅調降利率,成為明年少數經濟還可以大成長的地區,而中國內需市場成長,內需型中國收成股將受惠。

歐美金融風暴席捲,全球開始進入消費性緊縮的年代,過去被亞洲國家視為金脈的歐美市場,如今忙著拯救金融市場都沒時間了,哪還有時間管內需消費不振的問題,這讓以歐美市場為經濟導向的亞洲國家面臨經濟衰退的大問題,並紛紛採取擴大內需自救方式,企圖舒緩出口減少所帶來經濟衝擊,兩岸積極擴大內需將有利於中國收成股的大陸事業發展,搭配中國降息政策,股價反彈力道將會更強,成為未來投資不可不注意的族群。
金融風暴重創全球經濟,不僅震央歐美市場受到衝擊外,連距離數千公里以外的亞洲市場也受到波及,根本無法倖免,全球經濟將面臨一場大蕭條的考驗,國際貨幣基金已經把明年全球經濟成長率從三%下修二.二%,若金融風暴持續惡化,這經濟成長預估值將還有下修的空間。

明年全球經濟成長依賴中國
從中國內需找尋商機

歐美是中國大陸最大貿易地區,需求下滑,首當其衝將是中國,出口將會大幅萎縮,讓中國面臨沉重經濟下降的壓力,逼得中國政府不斷出招拯救經濟,其中二年四兆人民幣就是中國救經濟方案之一。
根據美林最新的亞洲總體趨勢報告指出,金融風暴襲擊讓中國目前面臨很大的成長風險,但中國提出四兆人民幣的經濟刺激計劃將可讓中國GDP提昇三%,預估明年中國經濟成長率仍可維持八.六%。
而明年全球經濟成長放緩,中國經濟仍可持續高度成長,預估明年全球經濟成長將有六成左右是靠中國大陸貢獻。而此經濟成長率與歐美日等經濟大國相比,仍高出很多,當然也是投資機會所在,因此未來投資可以從十三億人口的需求尋找。
而中國近年經濟快速發展,國民所得提高,消費力大大提高,進而帶動內需市場蓬勃發展,社會消費品零售消費額也逐年增加,而且近年更是以每年二位數的速度增加中;一九九九年中國社會消費品零售總額才三.五六兆人民幣,逐年增加,去年再成長十六.八%,達八.九二兆人民幣,八年時間,增加一.五倍,估今年此金額將再成長二二%,達十.八兆人民幣。
而中國二○○七年社會消費品零售金額為八.九二兆人民幣,國民生產毛額二六兆人民幣,社會消費品零售金額佔國民生產毛額為三四%,今年此比重將提高至三七%,若明年中國經濟成長率可再成長八.五%,不考慮其他因素,只是單純按今年比率推估,明年中國社會消費品零售總額將可達十一.四兆人民幣。
但以近年中國社會消費品零售金額成長率高於國民生產毛額看,明年十一.四兆人民幣的社會消費品零售額還是估的非常保守,不排除有挑戰十二兆人民幣的機會。這顯示中國內需市場仍不斷蓬勃發展著,這對於目前把經營重心放在對岸的中國收成股將是大機會,也是目前渾沌不明環境下,少數未來業績能見度高的族群,也是未來投資機會所在,因此在歐美尚未擺脫金融風暴之前,投資應該儘量找產業能見度高的族群。

中國擴大內需市場
食衣住行育樂產業都受惠

目前上市櫃公司約有六~七成家數已在中國投資設廠,大陸廠獲利家數也非常多,但大多數的大陸廠都以外銷市場為主,而不是我們前面所提的內需市場,而中國未來經濟成長都建構在內需市場發展,當然選股也應該以內需導向的個股為主,只要能搭上十三億人口的食衣住行等商機都有機會。
而近期內需型中國收成股在兩岸擴大內需利多政策的釋放及法人追捧,散戶搶短,紛紛大漲;若從此波最低點反彈算起,反彈幅度超過三成的個股約有十七檔,佔三一檔中國收成股的一半以上,其中以台泥反彈力道最強,此波股價從十四.一五元一路反彈至今,大漲六五%。
若再從產業別看,此波中國收成股反彈則以食品、水泥、玻陶及通路百貨等四大類股為主,顯然市場認為中國擴大內需方案對於食品、水泥、陶玻及通路百貨等類股受惠最大,但這四大類股短線股價已經累計相對幅度漲幅,上檔壓力越來越重,短線追價風險節節升高,但只要擴大內需題材持續發酵,股價反彈就不會結束,因此短線應該等待股價拉回再佈局。
至於拉回要買哪些個股呢?如統一、味全、宏全、台泥、亞泥、國產、台玻、冠軍、遠百、麗嬰房、潤泰全、潤泰新及康那香等都可以注意;統一前三季獲利較去年衰退三四%,為四九億元,每股獲利一.一三元,而統一今年獲利不如去年,不是本業獲利衰退造成,而是轉投資事業挹注金額減少,前三季本業獲利還較去年同期成長十三%;大陸廠前三季挹注金額也只減少五%,顯然今年本業的獲利還不錯,加上統一已在中國內需市場紮根很久,若中國內需市場持續成長,統一中國事業挹注金額將會再增加,有助於統一的獲利提升。再者,金融風暴衝擊各產業,但與肚子有關的食品產業則不受到影響,成為不景氣下的資金避風港,這對於統一股價也有加分的作用。
味全有一位中國最大食品公司康師傅的加持,股價這波也出現強勁反彈,而日商伊藤忠日前入股頂新,加強與頂新集團合作,而過去康師傅在大陸發展都靠伊藤忠的技術奧援,因此不禁讓人聯想未來有可能也會技術奧援味全,與味全一起搶中國冷藏飲料市場,讓味全未來業績充滿想像空間。但味全與統一一樣,近期股價也都漲很多,短線有拉回整理的壓力。
水泥股這波漲勢也蠻犀利的,尤其亞泥及台泥,若談大陸內需市場的大商機,首推亞泥)1102(。亞泥的大陸水泥廠都設在華中地區,此地區水泥競爭不大,水泥股價波動也較小,加上需求不斷增加,大陸廠獲利表現比台泥佳。

亞泥與台泥產生比價效應
國產為水泥股後起之秀

今年前三季亞泥大陸廠挹注母公司金額高達十六億元,台泥轉投資大陸水泥廠卻出現虧損,若把台泥國際獲利挹注加入,台泥的大陸轉投資事業前三季也只貢獻母公司六億元,還是低於亞泥,而亞泥前三季每股獲利也高於台泥,然兩者股價相當,相較之下,亞泥的投資價值比台泥高很多,因此拉回可佈局。
國產)2504(也是水泥股代表,國內最大預拌混凝土廠,近年隨大陸的福建水泥廠效益發揮,加上台灣營建市場蓬勃發展,本業獲利成長,已經連續三年每股稅後獲利達○.八元以上。
雖然今年房地產景氣轉差,國產本業獲利較去年大幅衰退,整體獲利也較去年衰退,股價面臨大規模修正,十月底還一度跌至五.五元,只剩每股淨值三分之一,但這都反映過頭了,因此近期在兩岸擴大內需題材的激勵下,股價大幅反彈六三%,即將收復面額。
雖然國產今年獲利衰退,但衰退幅度比預期還小,而且大陸廠挹注金額還持續增加中,之前獲利包袱的國雍營造今年也轉虧為盈,目前只剩復興航空這個包袱而已,若復興航空未來在直航的效益下可轉虧為盈的話,搭上兩岸擴大內需題材發酵,股價就不會屈就於目前面額下。
近年積極轉型的冠軍)1806(,近年受中國房地產景氣回升所賜,大陸廠獲利大增,挹注母公司金額也大幅增加,使得母公司近年獲利表現亮眼。
去年冠軍每股稅前還大賺二.一七元,今年前三季大陸廠挹注金額大增三三%,達二.二億元,使得前三季獲利達三.八九億元,每股獲利一.○八元,估今年可達一.三元,比台玻還高,而股價只有台玻一半,因此未來比價效應發酵,冠軍股價收復面值的機會相當高。
永大)1507(獲利向來都非常穩定,也是典型中國收成股之一,目前永大獲利比重有一半來自大陸廠貢獻,過去幾年在兩岸房地產景氣回溫下,去年每股稅前獲利還突破二元,達二.一四元,前三季每股獲利也有一.六六元,第四季景氣急凍,訂單大減,獲利將大衰退,全年每股獲利可能只有一.八元,明年也可能還會下探,但這都已經反映在股價上,股價還一度逼近歷史新低。
而永大二○○○年景氣急凍下,每股獲利掉至○.三五元,那時股價最慘還有九.六元,雖然明年景氣也差,但永大獲利也會比八九年高,而目前股價卻逼近新低,似乎已經進入超跌段,加上原料成本也降了,這對於毛利率提升也有很大幫助,因此下檔空間越來越小。
通路百貨股的潤泰全及潤泰新未來也將搭上大陸擴大內需方案利多,若以每股獲利角度看,潤泰新似乎比潤泰全高一點,這將有助於潤泰新股價股價上漲。

arrow
arrow
    全站熱搜

    咖啡王子 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()