台幣貶值匯益，且下游需求增加者，將是此波貨幣戰爭中的最後贏家。
最近有一本紅火的暢銷書「貨幣戰爭」，誰掌握了貨幣，誰就能主宰這個世界，按照目前的狀況，全球同心協力的降利率，已經是相當明顯的趨勢，不過救完金融市場之後，接下來各國挽救各自的經濟，匯率的波動將相當不一致，甚至以鄰為壑，用匯率貶值來爭取日益萎縮的全球消費大餅，匯率的變化，也是國際資金流向的指標，誰是下一輪匯率變動中的大贏家？值得深入研究。
◆全球救市，比快、比重
近期全球各國比賽推出挽救經濟政策，例如美國又推出八千億美元挽救信貸市場，歐盟(European Union)也提出了二千億歐元的政府支出計劃，義大利也將批准一項總額或為八百億歐元的經濟刺激方案，紐西蘭將在未來兩年向國內注入約七十億紐元，中國則是在十一月九日端出四兆人民幣的振興方案之後，十一月二十六日又意外的大降息。
台股也是萬箭齊發，從公共建設的加速推動、到消費券、再到房地產八利多、舊汽車換新車補助、政府基金力守四千點等，均可以看到政府的用心。
大家已經陸續發現，國際股市開始有利空不跌的現象，將有利於台股在四千點打出雙底形態。
◆美國跌幅已經超過一九二九年
一些經濟數據也都相當差，再次表明信貸狀況吃緊以及對經濟形勢的悲觀情緒增強，促使企業削減資本支出，美國十月份預售屋銷量也降至十七年來的最低水平。
不過這一些創多少年新低的爛數字，並未讓美國股市一路破底，反而出現陡角度的反彈，主要原因第一為美股已經大幅修正，附圖(請詳見先探投資週刊1493期)是美國四次最恐怖的大崩盤走勢比較圖，以慣性來看，美股不論經歷何種風暴修正，美股下跌四七％到五○％之後，就容易出現反彈，這一次已經進入容易反彈的區域，美股也常常在第四季出現反彈，倘若美股能繼續向六○日均線九六○○點邁進，對於全球股市尤其是台股，將是正面示範。
◆恢復信心最重要
第二、就是信心逐漸恢復中，近期歐巴馬推出夢幻的財經團隊，華爾街普遍投出同意票，有人形容，這三人都是看到經濟論文時，會立即翻閱圖表的人，審視政策時傾向以數據為先，不太重視意識型態。
另外一個令投資人有信心的股市為中國，中國推出一連串四兆的振興方案，並且鼓勵大家資金從銀行轉出來投資，使得深、滬Ａ股站上季線的機率大增，中國成為近期全球最強的股市，主要就在於大家對於中國的計畫性經濟達成率頗具信心，而台股的利多政策能否激起投資人的信心呢？
台股當中與中國連結較為緊密的水泥、食品、玻陶、航運等類股指數，已經領先站上季線，顯然部分的投資信心正在逐漸恢復，另外一項信心指標就是集團股。
台股近期整體融資餘額已經只剩下一一六一億元，籌碼肅清之後，只要投資人信心恢復，就有可能走出大家期待中，沒有景氣背書的第一隻腳的資金行情反彈波。
◆匯率指引資金流向
匯率的變化，常常是國際資金流向的重要指標，不過各家外資研究機構普遍預測，到明年第二季之前，美元仍然看升值。歐元則看法分歧，不過英國的地產泡沫比美國大，日圓則是介於九五到一○○元的區間箱型，資金回流到日本將逐漸減緩，將有利於全球股市的穩定。
韓元犧牲償債能力，拼外銷搶市佔率的企圖相當明顯，台股當中與韓國產業結構比較相近的DRAM、面板、工具機、鋼鐵等，都已經面臨到韓國廠商的競爭壓力，外資評估明年台幣將進一步貶值到三四．一，而人民幣則是大家有志一同看升者。
外銷歐洲比重較高的公司，必需要提防訂單下降以及匯兌損失，與韓國重疊度較高者，將面臨競爭，而台灣外銷公司，雖然有機會增加匯兌收益，整體EPS可能下降。
以消去法來看，既享有台幣貶值匯兌收益，並且下游需求不會萎縮甚至增加者，將是在此波貨幣戰爭中的最後贏家。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
