全球股票市場10月一片慘澹，期權天王張松允卻靠著建立較多賣出價內買權部位、當莊家收取權利金的投資策略，降低風險之餘，在期權市場獲利約3,000萬元。
張松允說，他並非每次操作推卻穩賺不賠，8、9月股市下殺時，他也曾賠了約千萬元；但最近他以建立較多賣出買權部位的方式操作，即使指數變動，風險也較低，因而再度賺進高獲利。
今年43歲的張松允不到40歲就在市場嶄露頭角，並有期貨天王之稱。昨（22）日他在群益期貨全球交易王頒獎典禮演講，吸引近千位期權投資人聽講。
張松允說，這次股災若從去年10月開始計算，至今不過一年，預期未來至少還有半年跌勢要熬。他認為，台股目前面對的已不是底部何時出現的問題，而是一旦出現底部，大盤會不會漲。張松允並提醒，未來全球經濟很可能陷入通貨緊縮陰影。
張松允說，這次全球金融風暴比先前的亞洲金融危機還嚴重。
民國86年到88年是張松允獲利增加速度最快的時期，當時電子股股價幾乎都大漲十倍，他在三年內累積千萬元獲利，且到目前為止，他幾乎每年度結算都獲利。
多年前以20萬元投入股市、期市，三年內累積到上千萬元的傳奇人物張松允，昨日現身說法，他研判，「這波台股底部還沒到」，雖然金融風暴在國際機構及各國政府介入後，似有暫時平息情況，但緊接下來經濟數據卻仍會牽動全球股市，只有等到利空測試不跌，股市量縮後，才能說底部已到。
張松允指出，其實這一波台股從520之後開始崩跌，他初期只認為，台股是因為過多預期心理，例如經濟「馬上好」、中國觀光客來台利多等，投資人過份預期導致台股超漲，當時他覺得台股合理價位應該在8,000點，因此，當時並不悲觀；不過，就在雷曼兄弟事件台股跌破7,000點後，他驚覺不對，開始順勢而為一路作空，因此，在這波股災中，反而轉敗為勝，大幅獲利。
雷曼兄弟事件讓張松允的投資佈局整個改變，他說，因為從來沒看過一家這麼大外資竟然沒有人要接手，顯然這事件確實相當嚴重，果然接著美國境內銀行、保險業接連出事。
張松允指出，他在投資市場上操作了20到21年，1990年遇到台股大風寒，從12,000點跌到2,000多點；日本之後也從38,000點跌到7,000多點，日本從那次金融風暴後，到現在都還沒完全恢復；這一次美國為全球金融風暴中心，道瓊工業指數從去年高點14,000點到現在，只跌到中間一半，還沒跌完，因為美國政府很快就出手挽救，然而從過去20年經驗來看，一旦經濟進入衰退，恢復期至少也要三年。由於台股與美股連動，他認為，台股若沒有政府干預，限縮跌幅、禁止放空，現在可能4,000點都已經跌破了。
張松允表示，或許有人對照八年前台股從萬點跌到4,000多點，之後遇到911等事件最低來到3,411點，以目前跌點來看，似乎也夠多了，只是當時修正時間長達一年半，這一次時間快了許多；但他認為，經濟情況完全不同，上一次的全球網路泡沫危機，頂多是降息可以解決，這次卻連國家（冰島）都倒閉了，韓國幣值也在短時間內貶了四成，也就是說，這個國家的國民所得一下子少了40%，這是很嚴重的事情。
「即使以週線來看，乖離率已經夠大，但與八年前相比還是不夠。」張松允甚至表示，就算台股現在恢復漲跌幅，讓浮額快速清洗，但頂多只能說台股來到中期底部。
至於底部要具備甚麼樣的條件？張松允認為，至少是市場資金嚴重退潮，連外資都不想賣，以昨日美國股市先出現反彈在經濟數字公布後轉為大跌來看，市場仍處於極度恐慌中，一旦利空股價不跌了，才是底部真正到來時。
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