資產營建股下半年已無波段行情可言？摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲昨（9）日並不這麼認為，他指出，營建業景氣並非走向「硬著陸（hard anding）」，年底前仍有基本面（下半年獲利優於上半年）與政策面（加速開放）雙利多，只要先過完未來1至2個月盤整期，後市有機會持續加溫。
目前被賴以哲列為「加碼」的營建資產股，計有宏普（2536）、鄉林（5531）、興富發（2542）、台肥（1722）、厚生（2107）等5檔，其中又以宏普與台肥最為看好；至於被列為「減碼」的個股，僅信義（9940）這1檔。
營建股股價自6月以來就已出現重挫走勢，近2週跌幅更凶（絕對與相對跌幅都高達17％），賴以哲指出，近2週營建股在跌一波的主要原因是國內外法人停損賣壓出籠所造成，由於跌勢過猛，引起buy side客戶對產業景氣的質疑。
賴以哲表示，他到現在還是維持先前「2008年大台北地區房價將較去年上漲10％至15％、且預售屋漲幅將大於中古屋」的看法，至於buy side所擔心的景氣問題，他指出，下半年部分地區房價雖然仍有下跌5％的機會，但從股價在這麼短時間內急挫來看，確實是反應過度。
至於2009年房價走勢，賴以哲預估大台北地區漲幅約在10％以內，但整個台灣頂多持平、甚至還有微幅向下修正的空間。
賴以哲將這波房地產業景氣的修正定調為「非硬著陸」，甫以股價跌幅遠大於房價修正幅度，年底前可能出現的利多題材，都可能是激勵股價反彈的重要關鍵。
年底前所謂的利多題材，賴以哲認為可分為基本面與政策面；以基本面來看，下半年相較於上半年的營收與獲利成長率預計將非常顯著，幾家主要建商的獲利成長率甚至可超過80％；若以政策面來看，包括10月兩岸再度協商、未來6至9個月的稅賦改革，以及持續投入的公共工程建設等，都可能成為推升股價走揚誘因。
此外，賴以哲也同意，目前正處於農曆7月傳統淡季，消息面會淡一點，也讓股價在未來1至2個月得進入一段盤整期。
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