過去幾年，台股悶得發慌，迫使投資人向海外尋求賺錢機會，香港是最近的投資市場。
立委選後，兩岸關係頓時明朗，台股的偏低，反倒成為香港投資人抵擋不了的誘惑！
香港報章媒體的財經版最近經常出現「台股」的身影，香港明報與蘋果日報分別以整個版面來介紹台股，明報甚至告訴投資人要如何開戶買賣台股，以及可以注意哪些類股、個股。最近幾年台灣投資人前進香港的情況，突然之間反了過來！台股吸引香港投資人很重要的一個因素，套句香港的用語——「估值」偏低！相較於香港股市的成熟，台股算是新興市場，過去廿年來，絕大部分的時間比香港股市活絡得多。
尤其自一九八六年新台幣大幅升值開始，新台幣資產大幅度膨脹，股市、房市狂漲，即使過程中有全球股災的外在因素，但是新台幣升值帶來的資金行情，一定要獲得宣洩，台股即自一千點左右大漲至一二六八二點的歷史高點，泡沫才破滅。在台股大漲的年代，全球股災、六四天安門事件等國際、中國大事都會影響著港股。剛解嚴的台灣，直到天安門事件之後，才開始有企業在中共當局提供優惠條件到大陸投資，兩岸的來往還不甚密切。
因此，當李登輝成為第一個民選總統，每次只要是兩岸關係陷入緊張氣氛，台股反而在國內資金期待政府進場護盤而大漲。二○○○年成多空分水嶺直到二○○○年，陳水扁當了總統之後，兩岸關係每況愈下。
但是，台商進入中國大陸投資已經十年，台商是在大陸投資的最大外資，兩岸的經貿關係密切，與十年前相關性不高已不可同日而語。二○○○年網路泡沫之後，主流電子股開始走空，在大陸投資逐漸有成的傳產股卻又不受資金青睞，自此兩岸關係愈緊張，反而讓企業在大陸的投資綁手綁腳，資金外逃更為嚴重，台股的資金動能愈來愈低。反觀香港股市，自一九九三年第一批Ｈ股在香港上市之後，中資股在香港的影響力愈來愈高。
事實上，九七年索羅斯放空港幣、港股，與香港政府對作，香港政府之所以能夠抵抗索羅斯的空頭襲擊，也是中資大力配合進場的幫助，才能成功。因此，當香港在○三年成為ＳＡＲＳ疫區，經濟重創傷及筋骨，就要靠鄰近的中國釋放利多。當年六月底，中國與香港簽訂ＣＥＰＡ、中國開放居民個人到香港旅遊等大禮相送，為香港注入強有力的活水，香港股、房市進入空前大好行情。
港股本益比、成交金額超越台股以近廿年的台、港股市發展作比較，可以看到近兩、三年來出現了絕對關鍵性的變化，就是香港股市的本益比與成交金額超越了台灣，其中關鍵中的關鍵，就是能享受多少的中國經濟發展好處！誠如一開始提到的，香港股市是成熟市場，本益比十五倍就算高了，法人比重高的港股，成交量也始終遠低於台股。即使在九七年回歸那一年的泡沫行情，港股的成交金額四五四○億美元，也只是台股一．三一兆美元的卅五％；網路泡沫前，九九年底港股的平均本益比廿六．七三倍，也比台股四七．七三倍低得多。
但是，台灣資金外流嚴重，台股成交金額○一年之後大幅滑落，相對的港股在中資股對全球資金的吸引力之下，成交金額大增，○六年港股成交金額大增八成至八三二○億美元，超越了台股的七三六○億美元。○三年之後的大漲，港股的總市值也大增，加上大型Ｈ股掛牌，更讓港股總市值一夕間暴增，總市值／ＧＤＰ從三倍左右，大幅度拉高到九倍，台股的總市值卻還沒辦法達到ＧＤＰ的兩倍。
以全球資金的投資配置來看，過去十年之間，台灣拒大陸經濟成長的商機於門外，若看好中國經濟發展，當然先選擇到香港投資，台灣上市的中國收成股則成為次要選擇，結果就是台股價值的低估。當香港股市在○六年第四季超越二○○○年的高點並突破二萬點之後，一路大漲至去年底的三萬二千點，已經比二○○○年高點又漲了六成，台股卻還無法突破二○○○年最高點一○三九三點。
兩岸關係解凍台股價值顯現如今，困住台股的緊箍咒就要解除，此時本益比廿二．四七倍、股市總市值是ＧＤＰ九倍以上的港股，對於資金的吸引力已不如本益比在歷史偏低十五．三一倍的台股了。
尤其在○七年，香港中資股大吸金，成交金額高達二．一四兆美元，台股的總成交金額也增加了卅七％到一．○一兆美元，這表示資金並沒有遺忘台股。而且即使去年台股成交金額超過一兆美元，這也不過是過去台股資金活絡的相對高水準而已，還未到破紀錄的最高水準。因此，當兩岸三通從無到有，跨出最大的那一步，相信台股的資產價值回升行情，會與香港股市一樣甜美。
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