本周通貨發行減了八十億元，對照最近金融族群的超強人氣，應有不少投資人，希望在農曆年前，搭上金融股飆車賺個紅包錢，惟昨金融爆量震盪，看得不少搶帽子的投資人一顆心是七上八下。
然而，這次不僅散戶，連外資法人均狂買金融股，顯然外資絕對是受到國民黨立委選舉大勝的影響，套句阿扁競選文宣「有夢最美、希望相隨」，兩岸金融政策開放所帶來的美夢，讓人想了都會笑，反應在股價上，亦是有絕對的漲升空間，就算短期之內將出現震盪，但中期而言，金融股絕對是台股此波的多頭要角。
因為，在兩岸題材大架構下，每檔金融股大概都可各自找到題材，對資產題材有興趣的就買國泰金控、想買財富管理題材的就找中信金控、想搭台股成交量順風車的就買元大金控、最能受惠於兩岸金融政策開放的則非富邦金控莫屬。
攤開台灣金融股起漲前一．一至一．二倍的平均股價?淨值比（P?B值），不論是拿來跟亞太區金融股筆、還是跟台股其他族群比，都堪稱跌到脫褲子（oversold）。
選舉前的政治氛圍來看，根本沒有人預期兩岸關係會有多大改善空間，選舉結果推翻跌破眾人眼鏡，「超跌加作夢」遂成為外資法人敲進金融股理由。
只是，這個中國資本市場夢究竟有多大？能否將國際資金所做的「本夢比」化為實質的「本益比」，才是真正的重點所在。
根據某位外資券商分析師粗估，若按政府所公佈的到中國投資資金部位一千億美元（雖說實際數字可能更多、甚至達二千億美元），乘上五○％負債比，再乘上台資銀行大概只能搶到三分之一的台商資金，再乘上一．七％的利差比，與目前每年三四○○至三五○○億元的淨利息收入相比，增加幅度約在三至四個百分點，換算股東權益報酬率（ROE），頂多也只有一個百分點，當然，規模越大的銀行可提升空間就越大，只是整體而言錢不如想像中好賺。
如此推算，就更能凸顯兩岸金融開放議題「本夢比」的味道甚為濃厚，因此，外資圈分析師並不認為這波金融股大漲能將P?B值從目前漲上來的一．三至一．四倍，一路拉到二○○五卡債風暴發生前的二倍水準，不過，既然「有夢最美」，先漲到一．六至一．七倍應可期待。
選後外資狂買金融股，昨天成交值前十大的個股中，有六檔是金控股，類股成交佔大盤比重高達三三％。瑞士信貸證券大中華區金融產業分析師林淑娥昨（十六）日指出，「個股齊漲是最危險的時候」，現在追高金融股要有心理準備。
立委選後的多頭指標國泰金，因看好其中概及資產的「雙核心」題材，昨日外資大灑百億銀彈，共計買超十二萬多張，國泰金也爆出成交三十三萬張的歷史天量，成交值佔大盤一一．九％。
而搭配國泰金暴量上攻，中信、元大、富邦及新光等大型金控股，也爆出二、三十萬張大量，終場金融類股量能一舉衝高達七六六億元，類股佔大盤的成交比重回升至三三％，相對電子成交比重則不到四成，金融股衍然成為台股多頭重心。
在大選前被棄若敝屣的金融股，籌碼洗得相當乾淨，八大金控中有七大的融資使用率不到六％。從選前一天到昨天為止，多家金控的融資增幅不到一萬張，昨天爆量的國泰金，融資還減了將近一萬張。
據統計，金融股八年來佔大盤成交比重超過三成以上的，共出現過十二次。觀察後續一週走勢發現，類股指數下跌八次，平均跌幅○．四％，顯示當金融股有過熱跡象時，指數短線將呈現整理格局。
金融股是否在選後會連漲四天？林淑娥表示，藍營大勝給投資人很大的想像空間，加上新加坡與香港金融股已經大漲一波，這些原本投資東南亞金融股的資金，部分往台灣移動。而近期金融股飆漲，只是在做未來兩岸金融政策開放的「夢」，這個夢不見得能完全化為實質獲利。
她指出，台灣銀行業者隨台商到大陸已好幾年，政策開放固然可以讓放款規模與效率提升，但若要有真正獲利，放款基礎才是最重要的，更何況北京政府對外商銀行人民幣存放款業務都有限制，這也是為何富邦金控最被看好，因為併了港基銀行後就直接握有存款部位，想像空間就大。
她認為，在中國取得較佳戰略位置金控股，確有續漲空間，不過，當股價?淨值比到了一．六至一．七倍時，獲利了結的訊號就出現了。
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