國內汽車零組件五雄東陽（1319）、開億（1523）、瑞利（1512）、耿鼎（1524）、和大（1536），受惠第四季旺季來臨，下半年業績看好。東陽是AM售後市場塑膠件一哥，下半年將再增設AM保險桿生產線，完成後可增加六二．四萬支產能，將是下半年成長動力。
東陽連半年營收 都創新高
東陽連續第六個月的營收突破歷年同期新高記錄，一到八月累計營收達五七．五九億元，比去年同期成長一七％，自結累計稅前淨利七．四五億元，比去年同期成長三六．六五％，稅前EPS一．八元，創近三年同期新高。
隸屬東陽集團的開億（1523）一到八月累計營收三十六億，創最近三年新高記錄。且自結累計稅前淨利一．○一億元，EPS○．六四元，比去年同期成長一八六％，已超越去年全年稅前淨利的水準。
開億總經理陳祖雄指出，鈑金產品產能提高三四％，良率也有所提升。且今年將加入車用冷卻風扇以及電鍍鐵保桿等新產品。
耿鼎一到七月自結稅前盈餘為七千餘萬元，折合每股稅前獲利為○．四六元。耿鼎表示，第四季是汽車零組件旺季，且中鋼第四季鋼價開出平盤，有助維持毛利率。法人估計，耿鼎第四季毛利率可望重回二○％。
此外，耿鼎預計明年歐洲市場將占營收比重超過一○％，逐漸降低對北美市場的依賴，明年北美市場占比將在七成左右。
瑞利Q4毛利率 估約13％
瑞利第四季毛利率也可望回升，瑞利指出，AM件的毛利率有機會回到一五％，但OEM（原廠）毛利率不佳，合計第四季毛利率應在一三％左右。此外，瑞利上半年本業虧損，靠大陸海南瑞利貢獻獲利七○五五萬元，才交出EPS○．二三元的成績。
由於與大陸海馬汽車合作告捷，瑞利決定應海馬汽車關係企業海馬控股之邀，斥資三二○○萬人民幣設立開封瑞利，生產車門、引擎蓋，供貨給海馬控股旗下新的汽車品牌公司，預計未來每年有三十萬輛微型車的銷量，初期規劃由開封瑞利供貨十萬輛，合計約六十萬個品項。但瑞利指出，因為是供給微型車，其單價不會太高。瑞利預計年底動工，○九年投產。
國內三大汽車鈑金零件業者耿鼎（1524）、開億（1523）與瑞利（1512），針對未來新產品展開「合開模具」策略，藉此提升毛利，與抑制削價競爭狀況。預期合模效益將從明年中起顯現，相關業者獲利將具爆發力。
除新合模策略外，包括耿鼎等業者，積極開發包括歐洲、中東等新市場，分散風險。耿鼎預計，明年產品外銷歐洲業績將提升一倍，占營收比重將提升至一成。
汽車鈑金零件業者表示，中鋼第四季冷軋板行情開平盤，有助抑制業者一路高漲的成本壓力，加上第四季產業傳統旺季將屆，預估訂單與營收至少有二成的成長帶動下，毛利率可望從第三季的17%，提升至第四季的20%，相關業者獲利將可望有出色表現。
目前鈑金族群的股價多處於低檔，表現明顯落後於大盤及汽車零件族群。法人表示，包括開億今年獲利持續成長，耿鼎旺季毛利率上看二成下，目前偏低的股價並不合理。明年中新合模策略，相關業者獲利將有爆發性成長的題材下，法人看好國內汽車鈑金族群後市表現。
業者表示，耿鼎、開億與瑞利等三大鈑金業者，今年起展開新的合模戰略。有別於以往合模，是針對現有重複產品進行合模；新的合模策略，則是針對未來的新產品，共同投資開模、協調生產，各自銷售。業者解釋，舊的合模方式，合作速度雖快，卻也容易破局；反觀新的合模方式，雖然模具開發的速度較慢，迄今確定要開發的合模模具僅約100多套，但合作關係會較為長遠。
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