在國際油價履創新高之際,最會抱股票的「股神」巴菲特(Buffett Warren),卻在上月無預警首次出脫中石油持股,引起各界高度關注。巴菲特的動作,是僅僅單純的「逢高減碼」、「分批售股」?亦或暗示著從○三年來不斷上漲的石油股,持續四年的大多頭行情如今已來到了尾聲?

據港交所上月底公布的資料顯示,巴菲特已於七月十二日透過旗下投資旗艦波克夏)Berkshire Hathaway Inc.(,以平均每股十二.四四一港元的價格出售中石油一六九○萬股,約套現二.一億港元;這是巴菲特持有中石油逾四年來的首次售股。而中石油在次日創下十二.六港元的歷史新高後即進入整理,廿九日「老巴」減持消息曝光後又適逢全球股市大回檔,更令中石油股價一路直洩,計算自高點走跌至今累計已跌十一.四三%。巴菲特不愧股神名號,售股時間之巧妙令人讚嘆。
在香港股市之中,中石油是唯一一檔獲巴菲特青睞的個股。早在二○○○年,巴菲特就把中石油列入十大重要持股之一;之後市場即不斷傳來巴菲特加碼中石油的消息,但均無法得到證實。直到二○○三年SARS期間,巴菲特趁著「災難入市」大舉買進中石油,令持股比重超過五%、超過聯交所要求披露權益的下限,並成為僅次於中石油母公司—中國石油天然氣集團的第二大股東,才終於真相大白。
中石油之所以能夠吸引巴菲持目光,最重要的理由就是便宜;而當時中石油當時的股價還不到一.七港元,果然符合股神「價值投資」的選股法則。期間老巴始終堅定的抱股,即便是在去年九月波克夏的股東大會上,有小股東要求出清中石油股份)原因是中石油母公司在蘇丹進行投資,等同於變相幫助當地政府的種族屠殺行為(,巴菲特也並未採取行動。
○三年四月至今,中石油股價累計大漲了五.六八倍,令巴菲特的獲利也跟著水漲船高;估計售股前的帳面獲利高達二五○億港元以上,成果豐碩。此次巴菲特的售股,雖然佔其總持股還不到一%)僅約○.七%(,但市場更在意的是股神出貨的背後動機?日後巴菲特是否將繼續減持中石油股份為觀察的重點。
不過,今年來國際油價一路飆高)從每桶五十美元附近快速拉升到本月初七八.七七美元的歷史高點(,加上中石油發現渤海大油田,兩大利多激勵中石油短線急升近五十%;另外兩大油股—中石化及中海油,波段漲幅亦分別達六八.五%及六十.一%。因此,推測巴菲特以「部分獲利先行入袋」的可能性較高。
至於油股的升勢是否已到達頂峰?國際油價雖然已創新高,但長線而言,油價因供給有限、需求卻不斷上升,多頭趨勢不變;相信國際級投資大師—羅杰斯)Jim Rogers(喊出的油價破百是遲早的事。但短線則需慎防美國次級貸款風暴帶來的經濟隱憂、而引發油價下挫的風險。
在油價的支撐下,中石油的勘探業務可望隨之受惠。不過就集團的業務結構而言,比重最大的不是勘探而是煉油及銷售;然而該項目卻因內地成品油價格受政府管制,不能與國際市場接軌而成為中石油業內唯一虧損的項目)去年經營虧損二九一.六四億元人民幣。
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