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自去年底以來，基礎建設基金已吸金逾600億元，今年熱度仍持續不退，國內投信陸續跟進，將這波基礎建設熱潮引爆最高潮。 近年來，投資人不難發現，REITs、替代能源、精品、基礎建設等主題式基金開始竄出市場，觀察近月，光是國內投信所發行的新基金，就至少有12檔是屬於「基礎建設」、「REITs」相關產品，不僅募集規模龐大，動輒100~200億，更時常創下短期內募爆的爆發力。 就基礎建設基金來看，國泰投信自去年底就搶先發行「國泰全球基礎建設基金」，5月再追募100億元，華南永昌及保誠投信，也紛紛發行相關基金，其中，保誠投信則是聚焦在亞太新興國家。 ※大賺「人口財」及「生活財」 為何基礎建設基金能讓業者爭相募集呢？基礎建設主要是指國家成長與發展所依靠的基本設施、機構，包括高速公路、鐵路、發電、水利、機場等，「高速公路收費站」及付費道路的營運系統，也可以掛牌上市交易，如在南韓股市掛牌的「麥格理韓國基礎建設基金」，以付費道路為主要投資標的；若以高鐵為例，上中下游的廠商，都可能是基礎建設基金投資的標的範疇。 此外，由於基礎建設進入障礙高、資產生命週期長、與景氣關聯性低以及民營化趨勢，因此帶動基礎建設行情不斷看俏，加上收益穩定、盈餘能見度佳等特性(表1)，讓不少追求穩健報酬的投資人趨之若鶩，套句鄧小平名言：「要致富，先開路」，就證明了基礎建設的必要性、獨占性的特色，只要有人類存活、都市開發的一天，就有基礎建設需求。 據聯合國預估，2015年全球人口將增加6億人，屆時土地需求大幅上揚，都市、工業化過程持續，包括能源輸送設備、運輸服務、電力公司、自來水公司、通訊設備供應商、基礎建設營建公司等，均獲利可期；世界銀行更預估2005~2010年間，每年基礎建設新投資需3700億美元以上，每年維修的金額更高達4800億美元，看好「人口財」及「生活財」龐大商機無可限量，基礎建設基金的話題隨之發酵。 ※基礎建設報酬穩健 觀察目前發行的基礎建設基金報酬表現，國內第一檔成立的國泰全球基礎建設基金，去年底成立時規模僅60.76億元，到今年4月底為止，規模已達到107.16億元，今年迄今績效表現亮眼，達15.10％，目前正式追加募集100 億元。 目前海外所發行的3檔基礎建設基金，大多以亞太地區為標的，包括大華亞太基礎建設基金、景順亞洲棟樑基金，及利安資金亞洲基礎建設基金，前兩者於去年成立，今年以來表現分別有19.95％、12.16％報酬率，1996年成立的利安資金亞洲基礎建設基金，在歷經轉型調整後，成立以來截至4月，也有75.45％的報酬表現(表2)，可惜台灣投資人無法參與；目前國內第一檔亞太基礎建設基金，將由保誠投信發行。 ※亞洲經濟成長速度優於全球 保誠(香港)亞洲資產管理亞太股市分析師李相訓表示，亞洲3年內將有6000億美元的基礎建設需求，特別以人口最多的中國、印度(圖1)，發展明顯落後，但由於近年來政府積極作多、外資也大力投資，亞洲各國仿效，傾國之力推行基礎建設，包括印尼、泰國及南韓等皆極具潛力。 不少投資人勢必會質疑，難道基礎建設沒有風險嗎？就目前來看，許多亞洲國家的基礎建設工程，其背後的承包商多是歐美企業，投資全球型的基礎建設基金，獲利可能更高。對此，保誠投信投研部副總經理張靜宜指出，其實基礎建設所涵蓋的工程浩大，許多廠商都會參與在內，例如北京奧運所使用的LED展示燈及看板，即是台灣廠商所製造；而台灣高鐵所引用的概念及技術，就是來自日本新日鐵幹線。 而近年亞洲企業動作頻頻，尤當基礎建設工程愈臻成熟，這類型的併購案將會移轉至能源、原物料、工業，如同歐美模式，亞洲地區將會產生一波購併潮，並帶動企業盈利持續上揚。投信業者指出，亞洲的經濟成長力道普遍優於歐、美，超越幅度都有3.3％以上，在經濟成長優越的條件下，亞洲企業的盈餘成長率不輸其他區域，並且股息率更為全球之冠，亞洲走的是一個大多頭的格局，投資人不用害怕失去行情。 |
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東森電商大補丸 (9)
