羅傑斯遷移亞洲的啟示
中國是最好的市場
1.投資大師吉姆．羅傑斯（Jim Rogers）在兩度環球旅行後，相當看好中國市場的發展，他除了為女兒聘請中文老師之外，最近更傳出要賣掉紐約豪宅，搬到亞洲說中文的城市，這則消息對台灣應是重要的啟示。 2.中國是成長最快的消費市場之一，自一九九○年以來，消費市場成長近十倍，再加上人民幣升值，對中國內需股將以高規格來看待。
日前，國際投資大師吉姆．羅傑斯)Jim Rogers(透露，他準備以一千五百萬美元出售自己位於紐約Riverside的豪宅，舉家遷徙亞洲定居，而早就看好中國市場的他更預期中國股市即將大漲。羅傑斯這種以居住地來實踐投資理論，對亞洲，尤其中國而言，深具意義，也對台灣帶來不同的省思！
在中國歷史的漢唐盛世，西方人都不惜爬山涉水到東方的中國取經，眼前的中國處在近百年來最強盛富足的位置。但局勢告諸世人，中國的富強才只到山腰而已，這次羅傑斯的遷徙彷彿重演了漢唐盛世西人赴中土的情節，更揭示了國富民強之地，自能吸引金流與人流的駐足。
從第一次全球旅行後，羅傑斯極看好中國未來的經濟發展，為了讓四歲的女兒學中文，還請了一個中國籍的保母，如今更身體力行準備舉家搬遷到亞洲定居，還說要搬到一個說中文的城市，新加坡、上海、或是香港，都是目標。從羅傑斯的舉動，已經讓未來世界經濟發展的趨勢昭然若揭。
日前羅傑斯應邀到中國訪問及演請，彈及他對中國及全球經濟的看法，可歸納出幾項重點：
1.羅傑斯肯定地指出，中國Ａ股是未來幾年全世界最好的市場，而且已從二○○五年夏天的谷底走了出來，未來幾年將逐漸好轉；他相對看空西方國家的股市。至於中國Ａ股中，他特別看好旅遊、農業、能源、航空等行業個股。
羅傑斯建議儘可能持有人民幣
看好中國Ａ股的理由是已經跌了四、五年，經過長時間的調整，再加上中國政府在股市中採取積極作為，來改善股市環境，且中國的經濟也持續向前)上半年ＧＤＰ以十．九％的幅度成長，第二季更高達十一．三％的成長幅度(，成為羅傑斯看好中國Ａ股的主要原因，甚至他已早已展開布局。
2.至於中國過熱的房地產問題，羅傑斯則認為，中國政府的宏觀調控並不會影響經濟大局，或許有一些地產商會發生狀況，但其實不必憂心，中國經濟的其他部門還會持續成長，不會受到影響。甚至預期未來五年，北京及上海的房價不至於下跌太多。
3.對於人民幣匯率的發展，羅傑斯建議儘可能持有人民幣，因為美元仍將會嚴重貶值，儘管過去六○年以來，美元一直全球的儲備貨幣，但這點正在改變中，美元已出現了很大的問題。
自從一九八七年之後，美國就淪為負債國，二十年過去了，現在美國欠世界其他國家逾八兆美元，是有史以來最大的負債國，更嚇人的是，美國的外債每二十五個月，就會增加一兆美元，若以五年後來看，情況可能會更糟。
可見，人民幣在長期上，應該會有很大的升值空間。
4.羅傑斯自一九九九年八月一日起，成立了「羅傑斯原物料指數型基金」，全力看好原物料商品行情。果然自一九九九年之後，全球原物料行情，進入大多頭市場，其中石油價格已創下七八美元的歷史新高，而銅價也漲了五倍。
迄今，羅傑斯仍再三表示他對於國際原物料商品行情的信心，甚至指出行情可以延續到二○一二年，至二○一四年。他看好的主要原物料商品，包括：黃金、白銀、玉米、棉花、小麥、糖等原材料。最重要的還是來自亞洲，尤其是中國的需求，再加上經濟成長，必定導致供需失衡及產能不足，從而造成價格的上漲。以黃金為例，羅傑斯預測金價將會超過一千美元，如果再把通膨因素算上去，甚至會超過二○○○美元。
ＦＥＤ升息將告一段落？
在結論時，羅傑斯作了一個預言：「中國市場將會在未來幾年之內，成為全世界最好的市場之一」。
六月底，羅傑斯在中國發表上述的演說之後，現在又決定舉家搬到亞洲來，尤其要選擇一個說中文的城市，指的是新加坡、香港或上海，卻未把台北考慮在內。背後的因素頗值得台灣人深思。這些年全球的經濟焦點，逐漸移向亞洲，尤其以中國為據點，但台灣卻不斷要去中國化，自絕於大趨勢之外，反而讓台灣的競爭力一直萎縮，從近年來台股的表現就可以看出問題所在。
這一次市場原本對經續會的寄望頗深，期待蘇貞昌院長可以展現魄力，打開兩岸經貿的僵局，但又被阿扁一番：「他敢『蘇修』，我就『休蘇』！」給潑了一盆冷水。台灣是否將因此再鎖國兩年，而兩年後時間還會再給台灣機會嗎？
如果當局能拋開己私，從羅傑斯如此擁抱亞洲，看好中國的行動深思台灣的未來，如何搭上中國經濟成長這班特快車，仍是台灣經濟及台灣股市翻身的關鍵。
尤其自五月中旬以來，國際股市的大調整，一直到上周美國Ｆｅｄ主席柏南克，在國會作證時表示，預料中的美國經濟增長似乎有放緩跡象，那麼會有助於平抑未來的通貨膨脹壓力，市場因而解讀為美國利率已到頂了，美股遂大漲，也帶動了全球股市全面上攻。
一直以來，Ｆｅｄ就被公認為全球央行中，對市場及經濟變化的反應最為靈敏。二○○○年網路泡沫化之後，Ｆｅｄ即刻從○一年開始，便連降十三次利率，由六．五％，降至二○○三年六月的一％，也創下四十五年來利率的新低。企圖以如此寬鬆的銀根，將美國經濟從網路泡沫中，重新拯救出來。果然，效果達到了，○三年之後，全球經濟開復甦，股市也紛紛大漲。
眼看著美國經濟不斷增長，為了未來有更大的貨幣政策操作空間，於是從○四年六月底，Ｆｅｄ開始進入升息潮，利率由一％開始上升，迄今已連續升息十七次，來到五．二五％。就如柏南克所說，一旦未來美國經濟有放緩的可能時，對原物料需求減緩時，通膨壓力隨之減輕後，不僅Ｆｅｄ不會再升息，甚至還有降息的可能。所以Ｆｅｄ以貨幣政策來調控經濟的變動，以央行的角度來看，應該算是相當稱職，只是柏南克是新手上任，尚未熟悉政策及政治的操作，一度把國際股市送上雲霄飛車，忽上忽下，讓國際投資人個個心驚膽顫！
事實上，美國也不願意利率再上升升息，除了會影響到美國的經濟之外，不要忘了，羅傑斯提醒我們，美國是最大的負債國，至少欠債八兆美元，而且每廿五個月會增加一兆美元，當利率不斷上升時，美國的債務利息支出也會進一步增加，加重了美國的壓力。
美國企業獲利持續上升
換言之，利率上升，最大的受害者可能就是美國，因此就長線來評估，升息潮應該進入尾聲，國際股市也將陸續回穩。
度過升息的利空干擾之後，最近美國股市也正進入超級財報週，根據目前公布的重量級公司的財報來看，其實仍有不錯的獲利，包括：摩托羅拉及蘋果電腦都創下佳績，股價也強力彈升。
進一步來看，雖然從二○○四年六月底以來，全球進入升息潮，除了美國Ｆｅｄ連續升息十七次之外，歐盟從去年底迄今，也三度升息，來到二．七五％；日本則擺脫零利率，升息了一碼，甚至中國也都有再升息的可能。
但就全球經濟而言，在面對升息潮下，不僅經濟增長大勢未改變，包括IMF)國際貨幣基金(，對世界經濟的預測仍持樂觀看法，至今尚未改口今年ＧＤＰ平均增長五％的預測。
對股市的投資者而言，公司的獲利能否繼續增長，更可能是影響未來股市最主要的因素之一。
根據美國商業部所屬的「經濟分析局」)Bureau of Economic Analysis(所作的「全國營收及利潤帳」)ＮＩＰＡ(，今年第一季的數字在五月底公布，其中顯示全美五百多萬家公司)上市及非上市(的總利潤為一兆五千九百五十億美元，比去年同期增加一千一百六十億美元，增幅為廿三．八％。
依照過去ＮＩＰＡ的統計數字來看，從二○○一年以來迄去年底為止，全美企業的利潤已不只成長一倍，從二○○一年的七千一百四十億美元，成長至一兆五千九百五十億美元，佔ＧＤＰ的八．三％，為近半世紀以來最高的數字。美國企業獲利大幅衝高，最主要是海外的營收及獲利大幅上升。在一九六○年，美國企業的海外獲利，只占美國企業稅前盈利的六％，但去年已占了廿六％，海外獲利比重大增，成為重要的獲利來源。
注意中國通路的價值
當摩托羅拉公布今年第二季營收一○八．八二億美元，較去年同期的八四．一億美元，成長廿九．三％，而每股ＥＰＳ為○．五五美元，也較去年同期的○．三七美元，成長四八％時，摩托羅拉即特別說明獲利成長係來自於新興國家的需求所帶動，消息一公布後，不僅台灣的摩托羅拉相關股及手機概念股強力反彈，在香港上市的富士康)2038HK(、手機概念的AAC)2018HK(也一一加速彈升，甚至連生產手機電池有關的比亞迪)1211HK(，更是狂漲不已，創下近兩年來新高。這反應出，新興市場所帶來的新需求，讓美國企業獲利可以持續成長。
現在全球成長最快的消費市場，中國將是最重要的代表，一九九○年中國的消費品零售總額為八千三百億元人民幣、一九九五年已增為二．三兆元人民幣、二○○○年則為三．九兆元人民幣。
到了去年則增至六．七兆元人民幣；而今年上半年為三．四兆元人民幣，成長十三．三％，按此估算，全年有指向八兆元人民幣的可能，較一九九○年已有十倍的成長幅度。再加上人民幣走向長期升值，將更進一步推升消費市場的成長，如此一來，對中國的內需股更該以高規格來看待！至於中國的零售百貨通路，未來價值將更高，包括：潤泰全)2915(、潤泰新)9945(、益航)2601(、遠百)2903(、藍天)2362(等，較具代表性。
這一次羅傑斯將出脫紐約的豪宅，準備移民亞洲，最主要是看到中國市場的潛力，一位美籍投資大師尚且如此身體力行，與中國經貿關係如此密切的台灣，或許也能從中找到一些啟示吧！
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