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遠東銀（2845）6月6日股東會將討論募集80億元私募現增案，每股價格暫訂15元，股東會並將討論修改公司章程，將額定資本額由250億元拉高到350億元。

遠東銀執行副總兼發言人周添財昨天表示，此次私募現增將以引進單一外商銀行作為策略聯盟的對象為優先，預估將占增資後股本的21.59%以上持股；但必須符合能引進創新管理概念，以及帶來大中華地區業務、據點能力等二個條件。

遠東銀將以私募發行普通股、發行普通股參與發行海外存託憑證（GDR）、發行國內或國外可轉換金融債券或上述有價證券組合，總金額不超過80億元或等值之外幣，每股價格暫訂15元。

這個案子是「捲土重來」，此次價格從去年通過的16元降至15元，發行股數將5億股增加至5.33億股。遠東銀表示，增資後預估資本適足率可拉高3%。由於市況不佳，遠東銀昨（7）日收盤價12.7元，周添財估計，以目前股本193.5億元，未來若增加5.33億股，股本將達246.8億元，極接近250億元額定本資額上限，讓未來增資欠缺彈性。

因而遠東銀將在股東會討論修改公司章程，為符合公司法規定，將把原額定資本額從250億元降到193.5億元，再從193.5億元提高到350億元，也就說，額定資本額從250億元拉高到350億元，大幅增加100億元增資空間。

中鋼(2002)今明兩日將參加法銀巴黎證券於香港舉辦之投資說明會，先前就傳出中鋼遊說較友好的金融機構逢低加碼，而近期鋼鐵股出現多檔黑馬，加上中鋼第三季內銷盤價漲定了，鋼鐵股成為近日傳產股中的避風港。若觀察第一季表現，多家低價股已轉虧為盈露曙光，鋼鐵股後市仍有發光實力。

今年第一季，鋼鐵公司多繳出亮麗成績，鋼鐵股也出現多檔黑馬，尤其威致 (2028)從10元左右連續飆漲10支漲停板，股價來到23元新高，漲幅超過一倍；條鋼的豐興 (2015)坐穩鋼鐵股王寶座，股價從40多元一舉衝破90元大關，外資更喊到百元之上；新光鋼 (2031)因低價庫存激勵獲利飆高，股價也有近三成的漲幅，其餘包括志聯(2024)、官田鋼(2017)、聚亨(2022)、燁興(2007)等小型股也因由虧轉盈，股價近期表現亮眼。

反觀鋼鐵股龍頭中鋼近日股價並未隨其他個股活潑上揚，由於鐵礦砂、煤炭等價格上揚，中鋼生產成本墊高，今年首季每股稅後純益1.02元，比去年同期衰退11.3%，股價毫無起色。也因獲利下滑，有部分法人調降中鋼投資評等，因此，傳出中鋼私下遊說較友好的金融機構逢低加碼，不過，今明兩日中鋼將參加法銀巴黎證券於香港舉辦之投資說明會，今日股價略見上漲，預料可望吸引外資回籠。

中鋼今年首季營收573億元，較去年同期成長16.7%，營業毛利129億元，毛利率22.5%，相較去年同期的29.04%減少，稅前盈餘143.35億元，稅後純益117.13億元，每股稅後純益1.02元，較去年同期1.15元衰退11.3%。

觀察國際鋼價漲勢不斷，在國際煤、鐵礦及廢鋼原料價格高漲下，日本新日鐵、JFE等各大鋼廠陸續宣布，將自7月份起，補漲冷、熱軋及鍍鋅鋼板等各項鋼品價格，每公噸均上揚1萬日圓，相當100美元，以反映原料成本，其中熱軋漲幅至少11%。預料中鋼即將於本月底開盤的第三季內銷鋼價，也是漲定了，但幅度還是會兼顧市場接受度。

剖析鋼鐵個股表現，不少漲幅已超過兩成，投資人追高也下不了手。法人表示，可擇選相對低價、落後補漲股，中鋼、中鴻 (2014)在鋼價漲價題材下可望有所表現，低價的官田鋼、聚亨、高興昌 (2008)因轉虧為盈，可略為佈局。至於已經漲多的新光鋼、豐興等，等股價拉回再進場。

官田鋼受惠大陸限制盤元出口，去年下半年國際盤元價格一路走堅，擺脫去年度每股淨損2.04元，今年元月獲利4790萬元，2月已達6958萬元，月增45%，3月獲利更暴衝到1.56億元，第一季稅前盈利達2.74億元，年增率416.9%，EPS達0.63元。4月毛利率預期仍維持22%以上水準。

聚亨泰國廠2月份獲利逆勢上揚，累計前2月稅前盈餘1.43億元，每股稅前盈餘0.31元。該公司去年同期虧損8900萬元，因此今年前2月不僅轉虧為盈且有更好的表現。而泰國聚亨3月自結盈餘為新台幣6422萬元，年增5.36倍，1-3月盈餘為新台幣2.11億，年增3倍，更重要的是，該公司帳上有高達30億元的低價庫存，是支撐上半年業績的最佳利器。

國泰人壽不動產重估價值不如市場預期，市場失望性賣壓昨（5）日出籠。不過，外資多仍重申國泰金（2882）基本面良好，加上核心業務穩定成長，持續喊進加碼。

瑞信證券大中華區金融分析師林淑娥指出，國泰人壽的隱含價值（EV）不如市場預期，反映出公司的保守態度，包括新的保險業資本適足率（RBC）計算方式上路，拉高企業的資金成本、以及資產重估利得的計算方式，僅採未來租金收益的現金折現，而未考慮潛在增值空間等，都是主要原因。

林淑娥表示，國泰金次貸等營運風險已經過去，未來獲利可望有所提升，因此將國泰金的目標價由92.5元調升至97.8元，並建議在近期股價回檔修正時，增加持股部位。

德意志證券也重申國泰金長期基本面良好，認為包括匯損、次貸損失皆為一次性事件，加上核心的銀行業務與壽險業年度保費收入（FYP）均有穩定成長、未來不動產資產的增值空間，可望進一步提升企業的隱含價值、且股價在亞洲金融類股中相對偏低，因此維持「買進」評等，目標價也從91.8元調升到97元。

國泰人壽公告去年隱含價值僅有13%的成長，德意志預期，在未來年度保費收入可望有20%以上的年增率、以及毛利持續改善的情況下，國泰金的隱含價值可望繼續維持兩位數以上的擴張幅度，後市可期。至於總體經濟情勢對壽險業與投資表現的影響，則是主要的潛在風險。

摩根士丹利看法雖相對保守，不過仍肯定國泰金第一季的年度保費收入成長表現，預計這股成長動能的持續與否，將是影響後續股價表現的重要關鍵指標，目前投資評等維持在「與大盤一致」，給予目標價82.7元。

「期貨天王」張松允昨（5）日表示，操作期貨必勝的最重要關鍵在於「掌握趨勢」，他說這次投資力武電機，是看好力武的未來發展性，並對力武跨足電腦數控CNC工具機深具信心。

張松允指出，他每天都在研究全球投資報告，發現所謂金磚四國，在食、衣、住、行的市場發展上商機無窮，他們對推動相關產業升級，一定會大量使用工具機或紡織機，工具機與紡織機的平均毛利都有20%至30%，未來將是力武的一大利基。

剛跨越40歲門檻的張松允不諱言，他由期貨市場轉投資傳統產業，是希望找一個可長可久的事業，「心裡也比較踏實」。以下是他的訪談記要：

問：外界都稱你為「期貨天王」，心裡的感想如何？

答：老實說，「期貨天王」這四個字對我而言是一大困擾，我是員林崇實高工電工科畢業的，並非什麼天王，只是在這個市場的時間比較久一點而已。期貨操作其實只是數字遊戲，簡單的說就是賭博，不確定性太高，我經常勸朋友不要投入。

像2004年總統選前發生的319槍擊事件，短短二天就讓我損失好幾千口，金額高達5億元，還好不到一個月，股市由6,000點回升到6,900點，輸掉的又贏回來。可是逃得過這一劫，下一次不見得就可以逃得過。

問：319事件讓你有何轉變？

答：那次事件後，讓我的投資方向開始朝多元化發展，包括後來轉投資3億元在陽明山的天籟溫泉會館，以及投資8,000萬元參與台北大來飯店經營等，現在都有穩定的獲利，我目前也擔任天籟溫泉會館的執行長。

新政府即將開放大陸人士來台觀光，對觀光飯店，我比較看好兩岸及國際商務客層市場，最近也在台北覓地，希望投資興建一座商務型飯店。

問：投資期貨或股市有什麼可以提高「勝率」的方法？

答：投資期貨或股票，最重要的是能夠「掌握趨勢」，往往重大事件發生時，就是最好的投資點。像921地震、911事件、SARS疫情等，跌到跌不下去，大家都不敢玩了，就是最佳買點，而且要抱緊，獲利至少50%以上才出場。

大旱之後的智利面臨限電危機，南非、中國大陸等國也紛紛實施限電，加深冶金業供應短缺疑慮，進一步推升黃金、銅、鋁、鈷、白金等金屬價格。紐約銅期貨價5日早盤狂漲逾11%，衝上歷史新高。

世界最大產銅國智利遭逢50年來最嚴重旱災，水力發電減少，又碰到發電用天然氣供應不足，以及Codelco公司因工人罷工關閉第二大礦場，刺激銅價創新高。紐約商業交易所（Nymex）銅7月期貨5日早盤暴漲11.5%，成為每磅4.2605美元，超越2006年5月寫下的4.16美元先前最高紀錄。分析師指出，中國全力鋪設輸配電網路，銅用量大，可能使供應不足情況惡化，為銅價漲勢推波助瀾。

缺電問題日益嚴重，迫使南非等金屬產國政府必須決定減少民生用電，還是減少供電給世界最大的黃金、銅、鋁、白金等冶金廠。中國煉鋁廠一周用電量足夠200多萬人一年的民生用電。

新興市場國家飛躍成長，擠壓世界石油供應，造成供電不足，各國迫切需要的商品減產。南非1月實施限電，迫使白金礦停工五天後，白金價格躍漲到空前高峰；剛果民主共和國限電後，一年來，鈷價飛漲58%。

德意志銀行駐倫敦全球商品研究部主任路易斯說：「商品市場會有供電持續不足的風險，我們預測價格時，必須考慮供應大減的可能性。」

世界最大經濟體美國步向衰退之際，金屬價格形成連續第七年上漲的態勢。花旗集團估計，今年第一季，投資人投入指數型商品基金的金額高達400億美元，比去年整年的投資還多。

去年底至今，金飾與汽車零件用白金上漲25%，5日在紐約市場漲到每英兩1,911美元；鋁價上漲21%，5日在倫敦金屬交易所漲到每噸2,920美元，銅價攀升26%。

世界最大銅業上市公司Freeport-McMoran公司、世界最大鐵礦砂業者淡水河谷公司、世界最大金礦業者紐蒙礦業公司都表示，缺電將來會造成減產。

世界第二大鋁業廠商力拓資源公司紐西蘭廠從1日起，減產5%，原因是乾旱造成供電吃緊。世界最大白金廠商盎格魯白金上月29日表示，第一季白金產量因為缺電而劇減24%，降為42.86萬英兩。力拓資源首席經濟學家涂爾普4月21日表示，礦業和礦業分析師都低估罷工和缺電造成的供應中斷現象。涂爾普說：「這種現象會持續下去，如果煉若干基本金屬繼續上漲，我也不會訝異。」

國泰金(2882)2日法說EV隱含價值低於市場預期，拖累今早金融股類股全面重挫，緊接著明(6日)將由中信金(2891)控接手舉行第一季法說、7日台新金(2887)法說，均屬重量級金控法說會，加上中信金、台新金又是卡債協商議題較多的金控，再度壓抑著金融股的大盤走勢。

法人指出，雖然目前多數銀行判定4月18日債清條例上路後，銀行新增的債務協商毀約率應不致於過度擴大。但法人仍持較保留態度，擔心債清效益擴大，加上近期房地產價格偏高，一旦債清效益擴大，可能將衝擊到房貸市場，對金融股的後勢持較保守態度。

因國泰金法說公布的不動產估價及最新隱含價值及精算評估價值均低於外資預估，引發國泰金開盤大跌，拖累金融股走勢。但本土法人認為，之前是外資過度高估了EV、AV值，實際上國泰金的投資價值仍高，尤其不動產投資並未參考市價、加上近期在台股投資第一季報酬率超過29%，配合未來兩岸三通直航，國泰金控在大陸銀行、壽險的全面性布局，仍值得逢低接手長期布局，長期目標仍有機會上看90元。

倒是外資近期因美國資金需求強勁，3月中旬以來將國泰金當成提款機，大賣了260餘億元，短期的調節動作拖累股價，但中長期而言，國泰金仍將是未來兩岸金融開放的最大受惠股。

至於明天上場的中信金第一季法說，由於中信金第一季稅後獲利49億元，優於法人預期，加上目前傳出中信金4月獲利相當亮眼，今年可望超越法人預估全年120億元獲利目標，仍維持預估37元的目標價。上周公布的二席獨立董事，分別由眾達國際法律務所主持律師黃日燦、東隆五金工業副董王鍾渝，法人給予中性評價。至於外界高度關切的引進外資策略聯盟狀況，由於近期再度傳出匯豐銀行、花旗銀行、摩根士丹利等外商有意和中信聯手登陸行銷等策略聯盟，將是法說會重點。

7日上場的是台新金法說會。雖然第一季台新金控轉虧為盈，第一季稅前盈餘3.2億元、稅前EPS為0.06元，但考量債清條例上路後的影響，及呆帳提存壓力，法人預估台新金控今年全年獲利應仍在35-40億元水平。

香港廉價航空公司甘泉在首富李嘉誠出資收購無下文後，上個月正式關門、結束營業；美國的達美和西北兩大航空公司，則在同一個月份宣布合併。而台灣的遠東航空(5605)因為私募資金「等嘸人」，面臨停飛的命運。全球航空產業面臨的長期結構性失調問題，隨著今年國際油價每桶突破100美元大關，而一一引爆。

尤其是台灣航空業更加顯著，兩大國籍航空公司–華航(2618)和長榮航(2618)，今年第1季便面臨了鉅額虧損。然而，全民都還沉浸在新政府拚經濟的美夢當中，準總統馬英九信誓旦旦地強調「七月包機直航不跳票」，南部縣市首長則積極爭取陸客「南進南出」或「北進南出」的機會，將希望全數寄託在直航和陸客來台觀光。

少數股票投資人是較早覺醒的一批，包括美林證券等大型外資券商，上周即將華航和長榮航的目標價調降，預料直航的實質助益相當有限。

事實上，三通確實是一件好事，也是正確的方向。除了旅客可以享受到更便宜的票價和更便捷的服務之外，台灣航空業者也能夠降低營運成本，搶搭兩岸客、貨運直航的新商機。不過，兩岸直航是在「對等互惠」的原則下進行，換句話說，從現行的港澳、濟州島和柬埔寨等兩岸中轉航線情況推估，未來最少會有6-8家、最多12家航空業者競逐直航市場。

儘管每年往來兩岸的旅客人次達600萬以上，且以5%的年複合成長率增加，但是，這樣的市場規模實在不足以餵飽8家以上的航空業者。尤其是近年國際油價高漲，缺乏經濟規模的前提下，妄談直航，結果恐將適得其反，也是痴人說夢話。

談直航如何飛？航點怎麼分配？軟硬體準備好了嗎？這些都只是次要的課題。台灣缺乏明確的民航政策，且航空公司規模過小，即便是最大的華航和長榮航，機隊規模只能算是中型業者，獲利條件不佳、又缺乏綿密的航網，過去最賺錢的港澳線，在直航後，將轉而變成與對岸業者激烈競爭。

投資航空業的資本報酬率，遠低於其餘產業，大多數的投資人因此怯步。台塑創辦人王永慶早年即表示過不入足航空業，而除了李嘉誠縮手甘泉之外，遠東集團董事長徐旭東對於接手遠航的態度尚不明確，缺乏新資金挹注，航空業的服務品質只有向下沉淪，競爭力削弱。

中國五大航空業者去年挾著經濟成長的優勢，財報均轉虧為盈，今年正興起一股整併話題。台灣更早也吹過一陣子的整併風潮，但缺乏政策主導，最後無疾而終。兩岸直航即將來臨，對台灣航空產業是希望，也是奢望，就看新政府是否起而力行改善現行的結構性失調問題。

康和證券自營本部投資總監廖繼弘昨（3）日指出，台股近期在9,000點上下震盪，但量能未有效放大，盤整格局難免，520前台股最高上看9,500點，雖然破萬點的機會低，但回檔整理後，配合上美股下半年反轉向上，台股下半年可望走中長多格局。

廖繼弘歷任京華投信資深經理兼基金經理人、統一證券自營部副總經理、康和證券自營本部投資總監，以擅長技術分析與操作嚴謹著稱，過去五年康和自營部均出現獲獲利，可看出廖繼弘的操盤功力。廖繼弘昨天接受本報專訪，剖析520前、後的台股走勢，以下是專訪紀要。

問：台股指數上周五跌破9,000點，如何看520行情？

答：9,000點以上為台股大套牢區，去年7月至10月指數在9,800點上下時，月成交量高達3.5兆至5兆元。大盤反彈至此，震盪難免。由於電子股反彈弱勢，影響台股反彈空間，但季報公布反應利空後，應會漸漸走穩，市場對520行情仍有期待，加上美股已回穩，短期在9,000 點上下震盪，520前台股可望再攻，但高點約在9,300至9,500點。

問：第二季以往都是台股淡季，但今年有520新總統任職的利多，是否有反轉的機會？

答：520前台股仍有機會上攻，520後台股可能會有短期利多出盡拉回整理的疑慮，預估5月若台股能收在8,767點以上，台股月KD值可望交叉向上，配合年線上揚，下半年進入中長多行情。不過，台股周指標已至高檔區，520後如果沒有更多利多激勵，台股可能進入中期調整走勢後再走多頭行情。

食品鋼鐵 短線看好

問：目前盤面類股輪動迅速，何時會有新的主流股出現？

答：類股輪漲行情將持續，不易有明顯的主流。電子股偏向首季季報佳或第二季營運展望好的個股表現，傳產股中以資產及金融為主軸，各類股基期低或首季業績好的個股，短期可望持續表現，如食品、鋼鐵、農業生技概念股等。

問：今年上半年台股的主流跟過去很不一樣，在投資操作上如何做調整？

答：上半年選股主軸在新台幣升值、政策提振內需及兩岸開放題材上，加上一些特殊題材股，如受惠原料上漲的食品、農業概念及生技股等，選個股比看大盤重要。

油價物價520後「馬上」大漲，傳統產業受衝擊程度不一，石化業在原料隨油價飆升、成本無法全數轉嫁，第二季獲利雖不佳，但可望比第一季改善；鋼鐵業因產品價格順利上揚，第二季「錢」景可期，但「上肥下瘦」情況將更加明顯；大宗物資業者方面，4月起國內的飼料業已開始出現虧損，肉品業營運也辛苦。

鋼鐵加工業者表示，煤、鐵、廢鋼等原料國際行情持續上漲，油、電價格推波助瀾，中鋼等上游廠商調整售價的動作絕對不會手軟；苦的是在國際市場和其它國家廠商競爭的鋼鐵中下游加工廠商，鋼鐵業上肥下瘦情況將更加明顯。

鋼鐵業利潤向上游集中，未來股價較有表現機會者，應該還是：中鋼、東鋼、豐興、威致等擁有煉鋼設備的廠商。

中鋼第一季每股稅後純益1.02元，表現雖不如去年同期，但第二季鋼品售價平均漲幅達19%左右，獲利將有較佳表現，儘管生產成本升高，但考量中鋼內銷售價與國際行情每公噸有100美元以上的價格差距，而國際鋼價持續看漲的情況下，中鋼可以藉著產品售價揚升，維繫一定的獲利水準。

東鋼、豐興、威致等電爐廠的油電用量雖大，面臨成本上漲壓力，但今年起大陸對鋼胚課徵25%出口關稅，導致國際小鋼胚價格大漲，單軋廠無力進口，國內鋼筋市場呈現供應吃緊狀態，電爐廠得以順利轉嫁原料上漲部分，各公司獲利料將續有出色表現。

國際油價高漲，導致石化上游原料石油腦價格迭創新高，但乙烯等下游產品價格無法同步調升，台塑、南亞、台化第一季獲利衰退，台塑石化也為顧及自家集團利益，未以市價行情供應原料，致使首季財報下滑。

但520後新政府可望解除中油油價凍漲，屆時油價將恢復浮動油價機制，可望解決台塑化目前油品內銷萎縮的危機，加上台塑化超過八成的油品外銷，可望隨國際油價上揚，獲取更多利益下，第二季有機會擺脫首季獲利下滑的低潮。

最新出爐的五大泛用塑膠報價齊漲，將有助於激勵相關業者第二季本業獲利。

致於大宗物資業者方面，4月起國內的飼料業已開始出現虧損，肉品業由於下游價格難以反應，營運也在虧損邊緣。相形之下，國內黃豆油從今年高點回跌迄今約5%至6%，18公升裝的業務用油目前每桶約910至920元，較具底部型態，相關業者如大統益、福懋油、福壽等，基本面較具支撐。

美國FED降息已告一段落，國內520新任總統就任後，物價有齊漲疑慮，面對通膨升溫，投信業者認為，雖然資產股今年以來已經漲多，但資產類股仍是抗通膨最佳布局的族群，因此逢回檔仍可承接，以抵擋通膨疑慮。

以資產股第一季財務報表來看，普遍表現不甚理想，包括士紙、新紡第一季均出現虧損，厚生首季獲利也大幅衰退，從業績面來看，很難支撐股價表現。法人認為，投資資產股時仍應留意土地的開發進度及土地價值，而非所有資產股都具有抗通膨效應。

群益投信認為，國外市場的抗通膨概念股，以投資原物料為主，尤其是蘊藏天然資源、原物料礦藏豐富的新興市場、亞洲市場更是首選；在台股市場，一般以資產股最具抗通膨概念，因為當通膨壓力升高的時候，資產具有保值效果。

尤其520後若油、電價格一次漲足，通膨壓力將有增無減，加上兩岸政策走向開放、新台幣長期仍有升值空間等題材，台灣資產價值仍有回升空間。

群益投信投資長王智民表示，總統大選前，包含營建、資產、金融及觀光百貨等類股被視為兩岸開放受惠最大的內需族群，已累計不小漲幅，目前該類股雖然已處在相對高檔，但所謂「有夢最美、股價相隨」，預期第二季資產與相關受惠的傳產類股，仍有表現空間。

王智民認為，未來「開放」的力量將深深影響台灣經濟及股市，而香港經驗便十分值得參考。若由香港經驗來看，香港自2003年6月29日中、港簽署CEPA（更緊密經貿關係安排）後，五年內香港旅客人數增加70%、零售業績成長超過40%、酒店房租大漲了80%、商用辦公室租金更暴漲了四倍，港股恆生指數最高曾大漲二倍，突破3萬點，而同期台股漲幅卻僅不到一倍，可見兩岸關係改善後，台灣經濟及股市未來想像空間極大。

保德信投信則指出，物價高漲並非只在台灣，大陸政府因物價上揚，將控制通膨列為經濟政策首要任務，台資企業投資大陸如食品及民生等相關產業，在大陸消費市場增溫下，仍具有相當大的潛力。

保德信投信表示，台灣食品、民生消費品業者看好大陸民眾強大的消費力，逐漸把市場重心轉移至大陸，瞄準13 億人口的商機，資金往來也形成良好的雙向流動態勢。同時，包括港股的中國大型成份股、消費民生、與基礎建設等具投資潛力的類股，預計也是市場布局的觀察重點。

準總統馬英九日前承諾開放金融業登陸，法人認為兩岸金融開放利多中，以第一金（2892）、華南金（2880）、彰銀（2801）、合庫（5854）、兆豐金（2886）等「企金五虎」後市最看好。

前幾年金融股以消金銀行如中信金（2891）、壽險金控如國泰金（2882）等，輪流帶動金融股上漲，但今年兩岸開放，消金、壽險都不再吃香，反而是以企金為主的銀行，被法人視為金融股中最具防禦型的投資標的。

台灣工銀證分析，今年金融業有三大利多與利空，三大利多分別是兩岸金融政策開放、新台幣升值趨勢有利資產評價、新台幣升值有利資金行情；三大利空是：消費者債務清理條例上路、美國次貸風暴餘波、新台幣升值導致匯兌損失。

上述利空中，消金銀行將面臨債務清理條例實施恐影響毀諾率攀升進而造成呆帳風險，而壽險族群則面臨美國次貸餘波恐將提列資產減損以及新台幣升值所造成的匯損。

反而是企金銀行，並無受到任何利空之衝擊，只有兆豐金（2886）仍將提列10億元至16億元資產減損金額為最大，但影響已有限。

反觀今年金融股利多因素，兩岸金融政策可望開放，從第一金、華南金、彰銀、合庫皆於大陸設有辦事處，一旦兩岸簽署MOU 即可立刻升為分行，而兆豐金與上海華一銀行關係密切，具參股題材。另外，新台幣升值趨勢有利資產評價，這些企金銀行擁有全台不動產數量龐大，可望享有升值帶來的資產題材。

法人選出來的企金五虎包括，第一金、華南金、彰銀、合庫、兆豐金，另外加上有獲利轉機的台企銀（2834），這六大金融機構，除了擁有兩岸金融開放及資產升值題材外，本業獲利相當穩健，且不受金融股三大利空因素衝擊。

企金銀行除了擁有兩岸金融政策開放及資產升值題材外，本業獲利亦相當穩健，放款成長量約有5%至6%的成長，而淨利差趨勢皆呈現上揚的走勢，其中以第一金成長力道最為強勁，將帶動淨利息收入穩定成長。

永豐金證也提高第一金目標價到41元，第一金昨（1）日上漲0.6元 ，收37.6元。券商指出，第一金的高風險消金業務比重低，這幾年獲利不受到雙卡問題影響，近年獲利成長達一至二成，每股獲利穩定在2元上下，海外收益持續提升。

而且第一金具備長投與台幣升值的增值利益，永豐金證分析，第一金長期投資包括持有2.5%華南金、2.6%彰銀、1.8%台企銀股權，潛在利益超過60億元。第一金自1998年民營化後並未重估資產，只在2001年因有意購併泛亞銀（現寶華銀）時曾委託鑑價機構重估未實現資產利得達226億元。