國內外政經情勢及重大事件：
(經)諾基亞西門子 網路設備合併︰旗下部門合併為新公司，雙方平分股權，合併年營收可達158億歐元，直追易利信。
(工)台積電填權 外資相挺︰連2日大買近6萬張 分析師︰60元以下是長線買點。
(財)高鐵10月通車 資產重洗牌︰串聯捷運 加快人潮移動 各都會區精華地產價值將續飙升。
(電)台NB市場創新頁！雙核心比重站上50％，機海戰術奏效、雙核心提前躍居市場主流 9月前將攻下台灣近7成市佔。
※產業、上市櫃公司動態：
石化基本原料 陷缺料期︰中油台塑石化先後進行45天歲修，乙烯等行情恐攀高，壓縮中 間原料產品利潤。
銅價大起落 線纜業降庫存︰操作轉趨謹慎，不敢貿然搶低賣高賺價差，泰半採接單再向銅商預購，將存貨風險降到最低。
聯發科、聯詠率先跌破年線 IC設計類股挫著等︰毛利下滑、營收轉差、存貨增加 2Q財報壓力大。
金利獲韓LED導線架訂單︰啟動擴產計劃，將成SMD型導線架一哥，打敗鴻海拿到PS3散熱片訂單，下月出貨。
選指擇權成交量變化》整體週一，6月份選擇權契約的總成交量244,974口較前一交易日大減25.2萬口。其中call的總成交量約13.43萬口，集中至6500~6800點序列，其中最大交易量為6600點的call，成交量為4.61萬口左右，權利金較前一交易日下跌28.36%；而put方面，總成交量約11.06萬口，集中至6200~6600點序列，最大交易量上移至6500點的Put，成交量為3.11萬口左右，權利金較前一交易日下跌28.09%。
《選擇權隱含波動率》整體週一，6月選擇權市場，收盤隱含波動率較前一交易日上揚，約為24.99%。其中6月倉選擇權Call隱含波動率較前一交易日拉回2.72%，為20.62%；而Put的隱含波動率則較前一日上揚3.08%，為29.36%，由於週一整體走勢呈現震盪整理走勢，加上到期日逼近下，波動率逐漸回穩。在本週結算前，勿先預設立場，仍須嚴設停損及停利點。
《選擇權未平倉量變化》整體週一，6月倉call的OI減少0.47萬口，累積OI達52.8萬口，而put的方面，減少0.41萬口，累積OI有32.12萬口；其中Call的OI最大宗下移6700點序列，OI增加285口，OI累積為4.71萬口；另外Put的OI最大宗仍上移至6300點序列，OI減少約0.19萬口，OI累積為3.87萬口，所以目前看來，下檔支撐仍為6300點，上檔壓力仍為6600~6800點附近。另外，6月份合約的put/call ratio由前一日的60.45%反彈至60.83%，所以從週一選擇權市場的put/call ratio來看，大盤目前仍未拖離回檔修正格局。
《市場綜觀》上周五大漲之後，台股量縮盤整，電子仍然普遍弱勢，盤面上相對強勢的類股以傳產為主，尤其是受惠中國內需的食品、觀光股及具有中國資本連結概念的營建、資產、金融類股，加權指數狹幅振盪，儘管全球股市仍然籠罩在通膨、Fed升息、中國擴大實施宏觀調控等不確定氣氛中，但受到未來開放大陸第一類居民來台觀光、直航包機以及兩岸經貿進一步的鬆綁，台股當中的食品、觀光類股及具有中國資本連結概念的營建、資產、金融類股表現相對強勢，未來三個月的股價表現可望超過電子股。
週一(19日)終場加權指數以6583.04點收盤，小漲7.24點，市場成交量為803.95億。
美股方面，在連續2日強勁反彈後，上週五(16日)大致呈現整理走勢，投資人臆測聯準會(Fed)將持續升息抑制通貨膨脹下，上週五美股震盪後小幅拉回，終場四大指數以下跌收盤。而週一(19日)的台股，在歷經上週五強勁反彈激情後，週一平盤開出後大致維持震盪整理走勢，儘管盤中宏達電再度急挫跌停，拖累高價及手機類股急殺指數翻黑，不過傳產及金融類股走強，指數再度回到平盤附近來回遊走，加權指數震盪後小漲收盤。綜觀近月大盤表現，一度在國際股市大跌及國內政局不安影響下重挫，不過近日國際市場反彈，市場偏空氣氛降低，有利台股短線築底反彈，不過彈升的幅度仍須視外資動向而定。另外，上週五(16日)的資券部分，融資減少10.90億至2561.76億，融券增加31373張至62.65萬張。而在三大法人買賣超方面，週一(19日)盤後，外資買超11.52億，投信買超0.37億，自營商買超4.87億，三大法人合計買超16.76億。
本土期貨市場方面，週一(19日)跳空開低震盪，儘管電子走軟市場追高意願不強，不過傳產金融走強支撐，台指期午盤過後重回平盤附近震盪，而整體走勢大抵比現貨走勢稍弱，收盤時轉為逆價差8點。而從近期走勢來看，重挫逾千點的台指期上週在年線附近開始止跌築底，未來國際股市若能持續彈升，預期指數將有續彈機會。就技術線型觀察，台指期已突破10日均線反壓，短線若能守穩，不排除指數整理後仍有攻堅的機會。而在大額交易人部份，上週五前十大交易人，由前一日淨空頭1512口略降到1497口，法人由前一日淨多單3194口，上升至3551口，可見大戶追空意願不高，有利短線反彈；此外，由於國際股市漲跌仍劇，勢必影響國內指期走勢，搶短者須留意國際市場漲跌。
摩台期方面，週一(19日)開盤後，同樣受高價電子轉弱影響拉回整理，不過盤中金融傳產轉強，帶動摩台指回到平盤附近震盪，收盤逆價差為1.54點；另外，未平倉量變化方面，整體6月未平倉量上週五小幅度增加約1千口，累積未平倉量為13.5萬口，整體而言，外資上週五不再過度看空台股，但後續是否翻多有待觀察。而摩台期操作上，由於國際股市反彈，亦帶動短線多頭氣勢轉強，若後續未平倉量能續增，則多方暫可伺機進場搶短多；另外，由於政治不確定因素依舊存在，操作上仍須留意國內政局的改變。
LCD相關產業：
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Display Watch－面板景氣落底 營運可望緩步攻堅，跌價空間逼近底限 大廠紛紛減產或減緩擴產︰TFT LCD面板大廠友達（2409）與樂金飛利浦（LG.Philips LCD；LPL）陸續修正對第二季出貨、獲利預估後，使得面板產業景氣瀰漫在悲觀的氣氛當中，一般預料，第二季除友達的獲利可在損益兩平邊緣徘徊外，其他包括三星電子（Samsung ELectronics）的TFT部門、LPL、華映（2475）等，甚至連上季獲利表現最佳的奇美電子（3009），都可能面臨虧損。且受限於面板庫存仍高、面板價格持續探底等因素影響，讓市場對第三季面板景氣能否翻揚，抱持懷疑態度，甚至預期可能要待聖誕假期買氣推動，市場才有機會回溫。 面板擴產漸低調 第四季有救︰從近期幾個產業狀況來說，全球面板業第三季底、第四季初的回復力道可能將會相當可觀。首先，根據相關業內設備商的訊息指出，LP L旗下新的五．五代線（專攻NB面板），預定明年二月左右裝機，原本建廠是以三班制、二十四小時不停積極趕工，但最近已經縮減為二班，依此判斷，該生產線量產時程可能遞延一季左右，甚至可能延緩接下來的八代廠建設。三星方面，雖然先前與新力合資的七代廠擴產積極，但最近也開始放緩擴充腳步。分析師認為，南韓面板雙雄第二季面對即將到來的虧損，過度積極的擴產動作的確可能進行調整。 |
LED相關產業：
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億光3Q看得保守 導入NB和TV背光LED時程延後，仍看好7吋面板背光源市場 並表示低價手機庫存影響不大︰發光二極體（LED）封裝大廠億光（2393）14日召開股東會，億光董事長葉寅夫表示，億光第三季營收仍會微幅成長，7吋TFT LCD面板背光源產品出貨仍相當看好，但筆記型電腦（NB）和液晶電視（LCD TV）導入白光LED的時程，則比原先預估還要延後3季左右，另外億光非主打低價手機用LED市場，所以受庫存問題影響不大，而紅外線感測元件擴產時程也比原先預估慢，但設備已裝置完畢，下半年出貨量能將可放大。 |
電子業：
☆晶圓代工業、IC設計半導體相關：
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Fabless廠庫存嚴重？ 胡國強：大客戶無庫存問題。聯電12吋廠產能下半年有機會滿載，客戶正逐漸回流︰晶圓代工大廠聯電（2303）及眾多聯家軍IC設計公司連袂於12日舉行股東會，被視為外界觀察下半年半導體景氣指標，儘管摩根大通（JP Morgan）首席半導體分析師夏鮑文擔憂IC庫存情況，並直指PC庫存問題，不過，12日聯電董事長兼執行長胡國強表示，對第三季較本季成長2位數論調維持不變，同時，強調目前大客戶沒有庫存的問題。 WSTS：6、7月終端買氣牽動3Q晶圓代工景氣！IEK：半導體庫存指數仍低於1.1以下 市場不需過度憂慮︰全球半導體貿易統計組織（WSTS）亞太主席、台灣半導體主任委員黃金星14日表示，儘管目前市場普遍對IC庫存抱持疑慮，但現階段IC庫存都還在正常水位之內，市場無須過度憂慮，然6、7月終端買氣將牽動Fabless設計業者第三季投片量，最值得觀察；同時IEK最新統計分析也顯示，儘管IC庫存增加，但距離「過多」警訊尚遠。 |
☆封測業：
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頎邦與飛信 延後擴產︰有鑑於面板需求嚴重低迷不振，驅動IC封測雙雄的頎邦與飛信，均證實第二季表現恐遠低於市場預期。依照外資估算，頎邦第二季恐較首季僅有五％的成長幅度，飛信方面則可能較首季衰退一成。整體來說，與最初的估計值有兩到三成的落差，也因為需求的嚴重低迷，兩公司內部均決定放緩擴產腳步。 |
水泥業：
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天公不作美／水泥業Q2旺季不旺︰受到天候多雨影響，水泥廠第二季平均發貨量將比去年同期減少5~10％，出現歷年少見旺季不旺現象，「水泥三寶」的亞泥（11 02）、台泥（1101）、嘉泥（1103）及環泥（ 1104）前五月營收年成長率都出現衰退，不過，由於業外收益持續增加，獲利狀況將比去年同期至少成長10％以上。 根據市場經驗，水泥產業第二季的營收、獲利都會比首季成長10~15％，不過，由於下雨因素，台泥五月的發貨量比第一季平均發貨量減少10％上下，其中，內銷只有四十萬噸、外銷則維持前四月水準約四十五萬噸。台泥指出，今年五、六月的出貨量，在天氣異常的因素下，第二季出現旺季不旺，營收應該是小幅衰退，不過，在外銷量持穩、價格比去年成長10％，同時持股60％的和平電力在五、六月恢復操作，進帳比首季增加五成以上，因此，總體第二季的業蹟會呈「營收退、獲利增」狀況。 完全採「全產全銷」的亞泥，前五月的營收雖和去年同期相當，但因六月下雨天數多，法人預估，亞泥六月出貨量勢必減少，本業營收因此比去年同期衰退約5％。八成獲利來自業外收益的亞泥，轉投資的裕民航運，持股比例達38％以上，裕民從第二季開始，散裝航運景氣將開始翻揚，亞泥也可望受惠；另外，裕民轉賣租購船舶 現賺1100萬美元，預定五月交船，投顧估計，裕民每股處分利益0.42元，亞泥入帳可觀。 由於公共工程發貨量減少，環泥五月營收比去年同期衰退18.88％，市場預估，六月營收也因天候關係不甚樂觀；但由於環泥轉投資的六和機械所賺的業外收益，都是在每年的第二季開始入帳，環泥第二季的業績將呈本業衰退、業外大賺的情形。 |
橡膠業：
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輪胎業今年營收將改寫新高︰天然橡膠行情飆漲，正新、建大、華豐及富強等輪胎大廠為反映原材料成本上漲，決定調漲售價7~10％不等，連帶也使各公司的營收可望創下歷史新高。 正新橡膠董事長羅結十三表示，正新今年海內外合併營收將挑戰新台幣五百億元大關；建大工業董事長楊銀明也指出，建大今年前五個月營收比去年同期成長25％，全年全年合併營收可望上看140億元。國內再生胎大廠富強輪胎預估全年營收要挑戰十億元。 |
新聞評論
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個股(產業) |
新聞內容 |
評論 |
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3031佰鴻 |
下修3Q業績預期從10~20%，調整至5~10%。 |
建議觀望。 |
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勤美 |
勤美前5月稅前淨利4.05億元，每股稅前盈餘2.15元。 |
長線建議40元以下逢低買進。 |
國內外政經情勢及重大事件：
(經)兆豐金經營權 可能變天︰週五改選董監，公股逾半保衛戰陷困境，鄭深池可望獲民股支持續任董座。
(工)大陸調升存準率2碼︰凍結1500億元人民幣資金，學者︰非新一輪宏調，僅係預防信貸總量過熱。
全球股災投資型保單瀕0%配息︰多檔連結利率或個股投資型保單將無法提前贖回，凍結的資金有一、百億元。
(財)中國再出招 抑制景氣過熱︰調高銀行存款準備率二碼至8% 持續緊縮政策。
飯店業成新興投資產業。劍湖山總經理萧柏勳︰開放大陸觀光客來台觀光類股將直接受惠。
(電)碟機產業生態丕變，線上競標採購機制瓦解︰3大碟機廠逾7成市佔，國際PC大廠殺價能力受限，線上採購喊停。
※產業、上市櫃公司動態：
類比IC爭奪白光LED大餅︰立錡、沛亨領先 安茂、圓創看下半年。
SEMI︰5月北美半導體設備訂單出貨比持續攀高至1.12連6個月走揚。半導體B/B值再創2年新高。
選指擇權成交量變化》整體上週五，6月份選擇權契約的總成交量497,042口較前一交易日增加3.46萬口。其中call的總成交量約28.55萬口，集中至6400~6900點序列，其中最大交易量上移至6600點的call，成交量為8.63萬口左右，權利金較前一交易日大漲226.83%；而put方面，總成交量約21.14萬口，集中上移至6100~6600點序列，最大交易量上移至6500點的Put，成交量為4.39萬口左右，權利金較前一交易日下跌70.92%。
《選擇權隱含波動率》整體上週五，6月選擇權市場，收盤隱含波動率較前一交易日拉回，約為24.81%。其中6月倉選擇權Call隱含波動率較前一交易日拉回1.72%，為23.34%；而Put的隱含波動率則較前一日拉回2.97%，為26.28%，由於上週五整體走勢呈現開高震盪收高逾百點，加上到期日逼近下，波動率皆逐漸回檔。在本週結算前，勿先預設立場，仍須嚴設停損及停利點。
《選擇權未平倉量變化》整體上週五，6月倉call的OI減少4.51萬口，累積OI達53.28萬口，而put的方面，OI增加約0.32萬口，累積OI有32.2萬口；其中Call的OI最大宗仍為7200點序列，OI減少2790口，OI累積為5.21萬口；另外Put的OI最大宗仍下移至6000點序列，OI增加約0.1萬口，OI累積為3.21萬口，所以目前看來，下檔支撐仍為6300點，上檔壓力上移至6600~6800點附近。另外，6月份合約的put/call ratio由前一日的55.73%反彈至60.45%，所以從上週五選擇權市場的put/call ratio來看，大盤目前仍未拖離回檔修正格局。
《市場綜觀》受到美股大漲激勵，台北股市上週五止跌強彈，八大類股全面走揚，盤中指數最高曾飆逾200點，一舉創下近兩年來的單日最大漲幅點數，台股在此利多助陣下，今一開盤即反映全球股市走高氣氛，盤中直越6500、6600點兩整數關卡，並逐步朝半年線6710點前進，寫下自6月8日之後的指數新高，一掃本月以來的慘跌陰霾。台股短線下修幅度大，在與全球股市連動，以及政局動盪影響下，市場信心原本較其他市場不足，因此後勢指數上攻，將先面臨半年線6710點反壓，除非補量或國際股市續強，不然指數上檔壓力仍大。
週五(16日)終場加權指數以6575.77點收盤，大漲149.38點，市場成交量為1105.31億。
美股方面，週四(15日)持續開高，而聯準會(Fed)主席柏南克發表的演說中，並未對通貨膨脹發出進一步警訊，投資人大受激勵重新進場買進，美股展開強勁反彈，終場四大指數以大漲收盤，其中費城半導體飆漲4.15%。而週五(16日)的台股，在美股持續大漲及日韓股市開高勁揚激勵下，跳空大漲163點站上十日線，盤中最高一度突破6600點大關，不過宏達電盤中急挫跌停，拖累高價股急殺，指數高檔震盪後小幅拉回，但加權指數終場仍是開高震盪大漲收盤。綜觀近月大盤表現，受國際股市大跌及國內政局不安影響重挫，不過美股連續2日勁揚，國際市場偏空氣氛降低，有利台股短線反彈，不過彈升的幅度仍須視外資動向而定。另外，週四(15日)的資券部分，融資減少22.59億至2572.61億，融券則減少8191張至59.51萬張。在三大法人買賣超方面，週五(16日)盤後，外資買超103.26億，投信賣超1.86億，自營商買超10.08億，三大法人合計買超達111.48億。
本土期貨市場方面，週五(16日)開盤一度飆漲達250點，儘管隨後拉回，不過市場多方進場意願增強，盤勢一路維持高檔震盪，整體走勢大抵比現貨走勢強勁，收盤時轉為正價差5點。從近期走勢來看，重挫逾千點的台指期在年線附近止跌築底，後續國際股市若能持續彈升，預料短線指數將有反彈機會。就技術線型觀察，台指期週五大漲一舉突破10日均線反壓，短線若能守穩，不排除指數仍有向上攻堅的機會。而在大額交易人部份，週四前十大交易人，由前一日淨空頭449口略升到1512口，法人由前一日淨多單3326口，略降至3194口，可見短線大戶追空意願不高，週五大漲後是否反手做多有待觀察；此外，由於國際股市漲跌劇烈，難免衝擊台指期走勢，搶短者必須留意國際多空。
摩台期方面，週五(16日)跳空大漲直逼季線反壓，儘管盤中震盪小幅拉回，不過收盤仍站穩在10日線及年線上，逆價差縮小到0.36點；另外，未平倉量變化方面，整體6月未平倉量週四持續減少5.3千口，累積位平倉量降至約13.4萬口，整體而言，外資看淡台股至週四尚未改變，不過後續是否翻多有待觀察。而摩台期操作上，由於國際股市強彈，短線多方氣勢逐漸轉強，後續未平倉量若能漸增，則多方可伺機進場搶反彈；另外，由於政治面不確定因素依舊存在，現階段操操作仍須留意國內政局變化。
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